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北材南下大规模拉开?真相是这样的

2019/11/8 17:30:30   来源:中钢网   字体: [大][中][小]   分享

  今天是立冬,季节转换将更加明显,据气象预报,北方大部分地区7日夜间至11日将出现雨雪降温天气,市场成交或受到一定程度影响,而今年的“北材南下”是否会再创新高?趋势如何?这也将成为影响年底钢价走势的重要因素。

  前不久,一位业内人士提到这样一个问题:“2017年北材南下是五百多万吨,2018年达到六百多万吨,今年是否能达到七百万吨?”显然,在行业利润整体收缩,产量同比大幅攀升的情况下,“北材南下”仍被寄予厚望!

  一、1-10月东北资源南下明显

  我们这里先不谈2019年“北材南下”是否能达到七百万吨的数量,先来分析一组数据,2019年1月-10月南下数据:

  通常每年10月至次年2月,因北方冬季之后,钢材需求下降,基于南北市场价差,北方钢厂、贸易商有集中南运分流的现象。而1-10月的“北材南下”更多的是基于区域内产量过高,南北价差明显形成的。

  数据显示,1-10月东北螺纹钢南下总量达272.3万吨,同比增加26.3万吨,增幅10.6%;线材南下总量368.1万吨,同比增加50.2万吨,增幅15.8%。

  从南下区域来看,广州、上海仍是发运的主要区域。其中,广州市场约占东北资源全年南下量的48%,1-10月广州市场螺纹钢共计到货量约为66.4万吨,同比减少13.4万吨;线材到货量约98.9万吨,同比增加6.7万吨。

  上海市场约占东北资源全年南下的23%,1-10月螺纹钢到货量约为66.4万吨,同比减少13.4万吨;线材到货量约98.9万吨,同比增加6.7万吨。

  综合来看,1-10月东北地区南下比重上升,一方面,反映出东北市场供应过剩,但需求萎缩的现状;另一方面,建材南下比例大增,也给南方市场带来供应压力,价差的缩小不利于冬季“北材南下”对需求端的填补。

  二、10月以来南北价差明显缩窄

  北材南下的基础条件是南北市场价格差异,即北方当地市场价格与南方目的地到港价格高于运输成本,利润推动下,北材才有南下动力。

  1.上海市场北材南下价格一度倒挂

  作为北材南下的主要市场华东地区,今年以来,最大价差不超过200。国庆节后的下跌,上海地区现货价格累跌近150元/吨,以至于北方市场原有的100-150元价差一度出现倒挂,南下受阻明显,进入11月虽略有回升,但价差依然不足以支撑南下规模。

  2. 华南市场价差收窄

  华南地区,经过10月钢价的下跌,广州地区与北方市场价差由此前的350左右,降低到200,价差收窄降低了北材南下的利润空间。

  三、11月北材南下趋势及对钢价影响

  1.11月北材南下计划统计量

  相较华北地区,东北地区南下分流的动力更大。从市场统计的数据来看:

  11月东北地区,螺纹计划产量149万吨,其中省外计划投放96万吨,同比去年增加10万吨,环比上月增加49万吨;盘线计划产量103万吨,省外计划投放67万吨,对比2018年,同比增加11万吨,环比增加16万吨,同比增幅较去年均有收窄。

  从分流的区域来看,以广州为主的华南地区是北材南下的主要市场,但同比增幅较去年明显收缩。

  2.北材南下节奏放缓的三大原因:

  ① 2019年行业整体利润收窄,面对北方的淡季行情,虽有被动南下分流的意愿,但由于价差不大,没有足够利润空间。对于钢厂而言,在南方贸易商出现亏损的情况下,协议资源也有所减少,南下受阻。

  ②下半年以来,环保限产的频率加快,钢厂生产受到一定限制,且市场预期悲观的情况下,不少贸易商出货价格倒挂,减少了钢厂的订单量,降低了南下资源的发运总量。

  ③市场近期流传华东地区建材的不少品类规格缺货的情况,这主要是受到贸易商积极出货、谨慎采购和运输管控等方面的影响,包括市场反馈钢厂一定程度的惜售挺价现象,也支撑了近期钢价回升,但从供需面来看,华东地区供应压力仍主要来自于当地,南北价差并不明显。而华南地区也存在区域品牌保护问题,北材资源流入并不具有优势。

  3. 北材“难”下或增加北方市场淡季压力

  随着立冬的到来,北方各地逐步降温,淡季行情将不断走近。本周产量小幅下跌,但随着各地重污染解除,以及国际低价进口对国内市场可能带来的冲击,钢材依然存在供应增加的风险。一方面,目前北材“难”下,突出反映了全国市场供应压力。另一方面,北方市场面对即将进入的淡季行情,依然有被动南下的意愿,11月中下旬开始南方市场存集中到货的压力,钢价也会随之承压。

  四、短时行情暂稳:期货小幅下跌 现货主稳个跌

  期货日内继续小幅下跌,期螺跌28收报3412,下方3400有支撑,关注是否能站稳该位置,再做方向性的判断。热卷跌31收报3354。铁矿继续领跌黑色系,日内跌幅2.83%。

  现货受到期货走弱的影响,成交谨慎,有部分降价出售的情况。总体来看,现货主稳个别下调,波幅10-20。

  【螺纹钢】全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格3856元/吨,较上个交易日上调4元/吨。

  【热卷】全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格3662元/吨,较上个交易日下调6元/吨。

  【中板】全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格3750元/吨,较上个交易日下调3元/吨。

  数据来源:中钢网

  五、综合判断

  今年的北材南下或演变成北材“难”下,短期来看,钢价在钢厂挺价和需求韧性支撑下仍将保持平稳,个别小幅下调。不过随着冬季寒潮的来袭,北方市场下游开工的降低,需求放缓将对钢价形成压力,且北材南下节奏放缓,总量或难有大的突破,北方市场将面临供应压力。同时,在全国产量同比大增的情况下,南方市场也将面临本土和承接北方资源的压力。11月下旬钢价依然有下行空间。

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