概述：2021年 无缝管 价格 经历了巨大波动， 无缝管 均价呈现大幅拉涨，但近期随着大宗商品整体回调， 无缝管 价格 也迎来了一波较大调整。今年 无缝管 供应呈现冲高回落态势，四季度 无缝管 产量出现大幅下降， 无缝管 厂开工率及产能利用率均创下了新低。 无缝管 供应如何演变到目前这个阶段，四季度末 无缝管 供应格局又将有什么变化，笔者将在下文做出简析。

　　一、2021年 无缝管 供应变化情况

　　2021年 无缝管 供应水平呈现冲高回落，并于近期 无缝管 供应降至了历史低位。从分时间段的情况来看：1、1-4月，年初由于需求快速释放，市场出现阶段性供需错配， 无缝管 厂供应快速释放， 无缝管 产量达到年内高位水平。据调研：3月末，（所统计的33家样本 无缝管 厂生产企业，下同）产能利用率已达到87.27%、开工率达到80.49%；2、5-6月，5月由于价格大幅下跌、需求大幅下降等影响， 无缝管 厂主动减产，供应出现了今年第一波下降；3、7-11月，经历了需求淡季、限电停产、管坯紧缺、以及10月中旬以来的大幅下跌行情， 无缝管 供应再次下滑。截止至11月25日，所统计样本企业产能利用率已降至61.22%，开工率降至49.18%。综合来看，截至目前为止今年 无缝管 供应偏弱格局已定。

　　二、四季度 无缝管 供应格局

　　1、 无缝管 供应结构分化

　　所统计 无缝管 成产企业中自产坯料企业共计11家、调坯轧材企业共计22家。调研数据显示：6月2日，样本生产企业中自产坯料企业产能利用率、开工率分别为79.01%、87.18%；调坯轧材企业产能利用率、开工率分别为66.21%、66.67%。

　　截止至11月26日，样本生产企业中自产坯料企业产能利用率、开工率分别为80.92%、81.25%；调坯轧材企业产能利用率、开工率分别为45.33%、36.67%。

　　从数据表现可以看出：四季度以来自产坯料的 无缝管 厂家开工水平明显高于调坯轧材 无缝管 生产企业；四季度 无缝管 供应下降的主要因素是调坯轧材 无缝管 生产企业产量及开工大幅下滑。

　　2、厂库压力凸显、利润处于高位

　　虽三季度以来 无缝管 厂供应一直处于低位，但由于 无缝管 整体需求下降程度更甚，10月份以来 无缝管 厂库存呈现大幅走高态势。据统计，11月19日样本 无缝管 厂库存达到阶段性高点61.10万吨，但11月26日的调研数据显示，样本 无缝管 厂库拐点显现，厂库开始出现回落。预计在目前低供应的情况下，12月厂库压力有望逐步缓解。

　　自10月开始，管坯价格大幅下跌， 无缝管 厂由于跟进不及，管厂理论利润出现较大回升。据统计，11月下旬管坯价格止跌后， 无缝管 利润出现阶段性高点， 无缝管 吨钢理论利润达到400元/吨。截止至11月26日， 无缝管 吨钢理论利润回落至300元/吨，利润目前仍处于高位水平。预计12月 无缝管 吨钢理论利润将合理回落，但目前由于利润仍处于高位，调坯轧材 无缝管 厂近期供应或有一定程度释放。

　　三、年底 无缝管 供应推演

　　综合从年初到现在来看， 无缝管 供应呈现前高后低、全年震荡下行的趋势。进入三、四季度以来， 无缝管 供应维持低位水平，但因需求不佳，管厂出货有限，10月以来厂库压力凸显。从 无缝管 厂的利润情况来看，今年 无缝管 厂利润并不佳，因为阶段性利润高点，也是产量低点， 无缝管 厂利润存在利润而无法兑现。

　　从目前的情况来看，供应端目前处于：1、产能利用率、开工率处于低位，且主要停产企业为调坯轧材企业，供应继续走低的空间不大；2、 无缝管 厂库处于高位，但拐点已现，12月厂库继续下降可能性较大；3、目前调坯轧材 无缝管 厂利润虽有继续回落预期，但目前利润仍对产能释放有一定推动。综上所述，年底 无缝管 供应将呈现底部回升，但预计供应回升的程度仍将比较有限。