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下周预测(8月8日-8月12日):上涨趋势难明确 博弈致震荡加剧

2016/8/6 14:57:16   来源:中钢网   字体: [大][中][小]   分享

图1:本周钢铁主要指标变动表

  钢厂补仓带动产业链偏强

  本周钢价(图1)前高后低。周初在复产消息影响,及持续盈利刺激下,钢厂补仓预期增强,原料端形势偏好,钢坯重新站上2100一线,在此带动下,钢价及期钢均有所上涨。同时受原料上涨推动,本周钢厂出厂价格普遍上调,也对市场形成一定支撑。不过钢价上涨后,需求端表现依然低迷,难对钢价形成支撑,故周中开始涨势趋缓,周四部分市场开始让利出货,拉低高位报价。不过周五市场再起波澜,在期钢强势反弹带动下,钢价涨跌互现。

  不过在需求端无法保持充足释放的前提下,本周商家基本保持理性,价格调整区间较小,多选择随行就市的调整价格。同时鉴于库存仍处低位,商家心态普遍平稳,杀跌清仓操作较少。

  本周原料市场表现抢眼。随着下游补库的增多,在资源普遍低位及期钢上涨的刺激下,原料价格普遍有所拉高。其中钢坯本周前高后低,由于钢价上涨态势不明朗,所以采购观望情绪同样较重,需求释放遭遇挤牙膏,故周中有回调。不过随着期钢再次反弹,钢坯再次上演反转大戏。这也说明当前钢坯市场支撑力度较强,只要有机会就有可能出现涨势,同时鉴于库存低位,预计下周钢坯,总体偏强,但或延续反复震荡格局。其他原料方面,生铁市场资源紧缺,供需基本平衡,一旦采购出现放量,价格有望偏强运行。外矿在期货带动下偏强,商家心态对后市多呈看好预期。内矿资源紧张,商家捂货待涨。

  本周期货经历宽幅反复震荡格局(图6)。周初期钢反弹主要是受市场预期阶段性利好刺激,故随着钢市重新低迷后,期钢高位震荡。周末英国央行正式打响经济增长的保卫战,将基准利率下调至历史最低位,全球央行破冰再宽松,黑色系期货品种闻风上行。短期期货不确定性加大,整体仍未改变震荡格局,但随着原料端交割的临近,市场各种消息面和资金操作频繁,增加了期价的振幅。

  本周社会库存(图4)连续三连涨符合预期。随着唐山限产解除,唐山开工率上升明显,而终端需求淡季下释放较为乏力,社会库存上升符合预期。不过本周库存与去年同期相比低20.45%,230.68万吨,仍然处于相对低位。后期随着旺季临近,供给端释放上升再说难免,不过G20峰会及唐山月初仍可引发限产行为,叠加环保督查将持续到10月份,对整个钢厂产量的影响或将持续很长一段时间,将遏制部分供给释放。

  本周钢厂出厂价格(图5)普遍上涨。随着原料价格偏强调整,尽管个别厂价有下调,但主导钢厂普遍拉高,尤其是再价格有所回落的阶段,钢厂态度继续保持坚挺。说明钢厂对后市依然看好,对钢价走势也形成较强支撑。

  短期需求遏制钢价反弹,旺季释放可能性大。本周淡季效应仍在持续,需求释放跟不上价格涨势。对于旺季需求是否可以如期迎来高潮有待检验,不过从新一期钢铁PMI数据可以看出,行业回暖趋势明显,新订单及新出口订单指数大幅上涨7.2和4.4个百分点至50.5%和55.7%。另外从发改委公布的投资数据可以看出,基建投资一如既往的保持上升势头,而房地产投资增速有放缓,但仍然处于增加状态。此外主要注意的是,房地产需求不能只看增速数据,其中竣工面积数据也是值得关注的,而竣工面积增加20%,说明真实的需求支撑仍然存在。

  降准降息预期降低,但不妨碍资金面宽松局面。尽管发改委删除“择机进一步实施降息、降准政策”引发了一些争论,但影响不大。本周在中国人民银行分支行行长座谈会上指出,继续实施稳健的货币政策,保持灵活适度,适时预调微调,增强政策的针对性和有效性。综合运用多种货币政策工具,保持流动性水平合理充裕,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。此外,根据经验来看,货币宽松利好传导至实业需要3-6个月时间,也就是说上半年宽松的货币政策将在下半年传导至实业,资金有望继续保持良好局面。

  去产能消息持续释放提振市场信心。8月4日,中国国家发展改革委员会、工业和信息化部等多个部门再次召开会议,部署加快钢铁和煤炭行业的去产能工作。本周新华社连发三篇调查宝钢马钢武钢去产能评论文章,人民日报撰文“钢铁煤炭去产能 进度不理想”。目前全国31个省、直辖市、自治区中,已有包括广东四川浙江等半数以上的地区陆续出台了供给侧结构性改革实施方案。随着钢铁、煤炭行业去产能持续被督促,对市场信心提振作用明显。

  上涨趋势难明确 博弈致震荡加剧

  本周需求端劣势明显,导致价格上行调整幅度有限。在盈利驱使及旺季需求预期影响下,钢厂生产积极性普遍偏强,受此提振,资源偏紧的原料端有望坚挺偏强,进而强化市场成本支撑。另外,影响钢价的宏观及市场消息面在淡季仍将成为左右价格走势的关键因素,而后期资金面宽松及环保、去产能等因素都给市场带来提振,期钢升水明显,加强对现货市场预期的信心。不过期钢短期存不确定性,同时需求终究难有大的放量,故若无重大刺激性因素出现,下周市场仍将多空博弈,尽管整体仍有上行空间,但震荡格局难有改变。预计建材或有40~70元的上涨空间。

  数据篇:

图2:全国主要钢材品种均价涨跌图

  本周钢价整体上涨。中钢网数据监控显示截止8月5日,全国20mmHRB400E螺纹钢平均价格2488元/吨,较上周上涨21元/吨,较上月同日上涨100元/吨。20mm普中板平均价格为2649元/吨,较上周上涨22元/吨,较上月同日上涨121元/吨。4.75mm热卷平均价格2707元/吨,较上周上涨25元/吨,较上月同日上涨104元/吨(图2)。

图3:全国主要城市钢价涨跌图

  从全国各主要市场价格调整(图3)可以看出,本周市场主流报价继续震荡上涨。建材方面(20mm HRB400E螺纹钢),除华北市场外,多数市场稳中上调。北京天津石家庄分别有20-40元的下跌,兰州市场报价下跌10元,福州南昌武汉贵阳报价与上周末持平,济南本周上涨110元至2570元/吨。热轧方面(4.75mm),本周仅杭州环比上周有10元的下调,福州、武汉、郑州重庆、兰州价与上周持平,其余城市均有百元以内不同程度的涨幅,其中乌鲁木齐较上周上涨90元至2760元/吨。中板方面(20mm),昆明下调30元至2840元/吨,石家庄下调10元至2480元/吨,上海、武汉、北京、太原成都、兰州报价暂稳,其余主要城市有10-70元不等的上涨,南京涨70元至2650元/吨。

图4:今年以来钢材社会库存变动图

  本周库存继续上升。数据显示,截止8月5日,社会库存录得897.31万吨,环比上周升1.43%,同比去年同期减少20.45%。其中螺纹钢库存392.76万吨,环比升1.93%,同比减少26.7%。热轧库存193.61万吨,环比升3.15%,同比减少26.8%。中板库存84.9万吨,环比降0.72%,同比减少18.57%。

  分地区来看,建材方面,华东华中、华北、西北分别增加5.28、0.9、3.91、0.8万吨;华南西南东北分别减少1.3、1、1.18万吨。热轧方面,华中、华南、西南、华北、东北分别增加0.06、2.9、0.07、2.63、0.9万吨;华东、西北分别减少0.3、0.34万吨。中板方面,华中、西南、华北分别增加0.25、0.02、0.11万吨;华东、华南、西北、东北分别减少0.14、0.15、0.29、0.42万吨。

图5:主要钢厂价格调整表

  本周163家钢厂高炉开工率79.7%较上周升1.66%。产能利用率85.4%环比升1.63%。本周钢厂盈利面79.14%较上周降1.84%。另外本周检修影响日均铁水30.38万吨降2.9万吨。

图6:今年以来螺纹钢期现价格对比图

  8月1日,中物联钢铁物流专业委员会发布的7月钢铁行业PMI指数环比回升5.1个百分点至50.2%。其中生产指数、新订单指数分别回升7.6个百分点和7.2个百分点至50.1%和50.5%,新出口订单指数回升4.4个百分点至55.7%。积压订单指数和产成品库存指数分别回升8.9个百分点和2.7个百分点。

  8月4日,中钢协通报,上半年纳入统计的99家大中型钢企会员实现营收1.29万亿,利润总额125.87亿元,同比大增4.27倍。

  2016年7月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.9%,比上月下降0.1个百分点,微低于临界点。

  8月1日公布的财新中国制造业采购经理人指数(PMI),7月录得50.6,超过6月2个百分点。

  8月3日公布的7月财新中国服务业经营活动指数(服务业PMI)录得51.7,较6月回落1个百分点。

  央行7月份对金融机构开展中期借贷便利操作(MLF)共4860亿元。

  2016年上半年,全国固定资产投资(不含农户)258360亿元,同比增长9%,增速比1—5月回落0.6个百分点,比上年同期回落2.4个百分点。6月份当月增长7.3%,增速比5月份回落0.1个百分点。固定资产投资月度累计增速继续在个位数区间运行。

  上半年基础设施投资49085亿元,同比增长20.9%。上半年新开工项目计划总投资240202亿元,同比增长25.1%。上半年制造业投资82261亿元,同比增长3.3%。上半年房地产开发投资46631亿元,同比增长6.1%。上半年民间投资158797亿元,同比增长2.8%。

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