【今日聚焦】

　　铁矿石飙涨VS库存高位 钢价遭“两头夹击”

　　一方面是铁矿石价格飙涨，一方面是社会库存连续增加，钢材价格身陷“两头夹击”的悖论中。据统计，目前铁矿石到港价格较去年12月上涨24.4％。国产矿石价也较上月上涨18％。高盛最新报告预测，2010-11年度铁矿石合同基准价将上涨35％。专家表示，铁矿石、焦炭等上游原材料目前涨势明显，将对钢材价格形成较大支撑，使期价处于“跌不动”状态。不过，目前螺纹钢全国社会库存为430万吨，处于相对高位，且连续9周环比上涨，可能会形成“库存恐慌”而打压价格。

　　目前，国际铁矿石价格连续大幅飙升。据统计，目前铁矿石到港价格在130美元/吨，较上周环比上涨6.1％，较去年12月上涨24.4％。国内矿石价较上周上涨3.2％，较上月上涨18％。国际投行也纷纷看高铁矿石价格，高盛最新报告预测，2010-11年度铁矿石合同基准价将上涨35％。业内人士分析，今年的长协价上涨30％-35％的可能性很大。

　　同时，波罗的海干散货运价指数周五上涨1.98％，或64点，至3，299点。该指数是衡量初级商品如铁矿石、水泥、煤炭、农产品等运价的一个主要指标。

　　专家表示，铁矿石、焦炭等上游原材料目前涨势明显，将对钢材价格形成较大支撑，使期价处于“跌不动”状态。昨日上海螺纹钢期货价互有涨跌。全日成交1288420手，持仓量增加256手至1363864手。主力5月合约，以4339元/吨小幅低开，盘中振荡回升，以4395元/吨收平。此合约全日成交1148302手，持仓量增加3742手至943604手。

　　“目前国内钢厂毛利水平在260元/吨，较半年前大幅下降，”东证期货分析师黄帅表示，历史表明毛利下降与价格触底较为同步。去年8月钢厂的毛利在1200元左右，处于历史高值，而钢价在此后就开始下跌。目前的毛利水平还是相对较低的，因此钢铁价格在此后可能会整体趋涨。

　　不过，目前螺纹钢全国社会库存为430万吨，处于相对高位，且连续9周环比上涨，可能会形成“库存恐慌”而打压价格。“这一库存量，比金融危机的时候有过之而无不及，数据还是比较恐怖的。”黄帅说，出于对库存的恐惧，可能会造成市场的非理性下跌。“事实上，一旦消费启动，这些库存消化起来也很快。”

　　也就是说，虽然上游的原材料价格在倒逼钢价，但下游的库存压力也压制了价格，使得钢价处于“两头夹击”的窘境。

　　专家表示，下个月就将进入春运，建材消费停滞，而钢厂目前还处于盈利状态，不可能缩减产能，这将导致库存大幅上升，从而压制现货，不排除价格回落的可能。

　　“螺纹钢的走势，还与大盘的关联度极高，”黄帅表示，钢铁板块在A股中是一个大板块，其走势也决定了大型钢厂的盈利预期，而这一预期又直接能影响钢价的走势，对期货价格的带动是很明显的。其次，地产板块也极为重要，因为房地产企业的需求也决定了钢材价格的后市。一旦A股走势向好，期钢也可以谨慎做多。

　　因此，目前市场注意力在向螺纹钢的10月合约转移，因为预期届时地产的需求会比较旺盛，对钢价的支撑会比较大。“远强近弱”的格局开始显现。由于螺纹钢价格经历了大幅下跌，市场杀跌动能释放已久，但短期内信心恢复尚早，故而继续震荡的可能性较大。

　　业内人士表示，A股的钢铁板块整体难以跑赢大盘，但在某些时期会有超额收益。投资者可以在低点少量配置，但不要盲目追涨。

　　【航运】

　　1月18日国际海运费普遍上涨。好望角型船由巴西至中国31.929涨0.096，西澳13.238涨0.138。波罗的海干散货指数BDI收于3295、BCI收于4411、BPI收3678、BSI收于2527。

　　【进口矿】

　　今日进口矿市场弱势运行，报价继续混乱。现主要港口63％印粉950-960元/吨，58％印粉830-840元/吨，PB粉1000-1020元/吨，PB块1070-1090元/吨， 65％巴粗1020-1040元/吨。

　　从上周起进口矿市场“了无成交”的情况已经开始显现，再加上本周钢材市场也没有起色，那么矿石价格再次坚挺的可能性就基本成为泡沫了，目前部分大户并不愿下调报价，但个别小户已出现低价抛货的现象，可是无论报价或高或低，钢厂大多并不买账，大部分的钢厂库存基本够维持一段时间，且他们认为此时的价格还是处于高位，采购并不是理智的行为。笔者认为，如果短期内成交情况仍然不见转好，那么矿价下跌的空间肯定还是有的。

　　【国内矿】

　　今日国产铁矿石市场整体平稳，成交一般。目前河北唐山66％铁精粉湿基不含税报价740元/吨，辽宁鞍山65％铁精粉湿基不含税报价650元/吨，河南信阳65％铁精粉湿基不含税报价680元/吨，山东济南65％铁精粉干基含税报价970元/吨，安徽马鞍山64％铁精粉干基含税报价950元/吨，湖北大冶63％铁精粉干基含税870元/吨，山西代县64％铁精粉湿基不含税报价690元/吨，持平。

　　由于有库存的贸易商比较看好后市，出货不是很积极，部分地区供应资源略现紧张，再加上北方部分地区小幅下调铁精粉报价，使得供需双方市场观望情绪有所加重。就目前的钢市和现在市场的需求，国产矿市场短时间内市场走势应该是整体暂稳部分地区小幅震荡。

　　【钢坯】

　　今日钢坯市场价格整体平稳，部分商家暂不报价继续观望，而昨天平稳的淄博地区今天下跌了50元/吨。现在唐山地区除了普碳150方坯报价3260元/吨（不含税）以外，其它均没有报价；山西地区普碳150方坯市场现款价格3400元/吨，20MnSi市场现款价格在3580元/吨，江苏地区普碳150方坯市场价格在3570元/吨（现款），20MnSi市场价格在3650元/吨（现款），持平。

　　今日，钢材期货走高，但是现货市场成交依然低迷，焦炭、铁矿石等原料价格仍然处于高位，钢坯市场处于两面夹击之中，上涨没有需求，下调面临亏损。预计，短期内钢坯将继续走低。

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