◇本期趋势预判

　　楼市调控的“国五条”严重打击市场信心。加之春节期间钢厂仍在正常生产坯料，而调坯轧材企业全部停产，导致节后钢坯库存大幅增加，目前唐山主流仓储库存已达190万吨之多，较往年同期高出100万吨左右。与高库存形成鲜明对比的是低需求，目前唐山下游开工率不足四成。所以在宏观利空和供需失衡的影响下，本周钢坯出现较大跌幅。不过，钢市旺季3月到来，加之月初资金较为充裕，同时两会召开在即，或有利好政策出台，市场信心正在逐步恢复，从今日唐山成品材和坯料成交量价齐升可见一斑，预计下周国内钢坯将全面进入上行通道，上涨幅度100-150。

　　◇本期操作建议

　　3月份利好较多，下周钢坯价格将呈涨势，所以建议下游轧钢厂在本周末适量补充坯料库存，经销商继续等待上涨行情。

　　1.唐山市场

　　成本分析：原料小跌，成本小降

　　矿粉：本地市场弱势下行，随着 “新国五条”房地产政策的推出，对市场信心受到直接影响，钢价出现了较为明显的下跌，市场操作热情锐减，加上钢厂打压购价现象逐渐普遍，市场询盘不佳，观望态势突显，短期内钢企采购热情偏低，国产矿市场将偏弱运行，但跌幅有限。目前唐山遵化66%湿基不含税出厂875元/吨，较上周跌65元/吨;唐山钢企干基含税到厂采购1160元/吨，较上周跌45元/吨;京唐港63.5%印度粉矿含税价1045-1065元/吨，较上周跌30元/吨。

　　焦炭：本地焦炭市场弱势小幅下行，成交不佳，今日钢价继续走低，钢市低迷，因此钢厂打压焦价力度不断加大，加上煤价仍处高位，焦企利润空间压缩严重，生产积极性减弱，目前市场悲观氛围较浓，短期市场弱势仍将延续。目前唐山本地二级冶金焦承兑到厂主流价在1670-1710元/吨，较上周同期跌40元/吨。

　　综上，本周唐山主要炼钢原料继续小涨，按照目前原料价格粗略估算，现唐山150mm*150mm普碳方坯成本为3560元/吨，较上周同期跌30元/吨。当前唐山方坯出厂价为3250元/吨，理论亏损310元/吨。

　　本周唐山成品材和钢坯价格纷纷走低，145带钢跌70至3460，型材5#角钢跌50至3640，高线跌90至3460，普碳方坯出厂价跌20至3250。由于带钢、高线和钢坯的差价仅210，调坯带钢、高线企业处于亏损状态，型材企业也处微利状态，整体开工率仍低。炼钢厂在去年就已经长期亏损的情况下，春节过后又出现成本增加、售价下跌的状况，终于又有部分钢厂在本周选择了检修。但是接近95%的高炉开工率仍在为市场大量投放坯料，供需矛盾难以在短期内缓解，钢坯库存仍会继续增加。

　　行情回顾及展望：本周窄幅震荡，下周看上行

　　本周唐山坯料市场窄幅震荡运行，成交方面，仍然不够活跃，需求暂继续低位徘徊。成材方面，本周整体仍然呈现低迷不振的状况：调坯带钢、高线企业处于亏损状态，型材企业也处微利状态，整体开工率仍低，坯料需求不足。周三燕钢普方坯含税招标3220元/吨严重打击市场信心，当日(27日)本地坯料市场继续走低20元/吨。最后一个工作日，成材市场获得小涨，出货较好，下游对坯料的采购积极性提高，坯料顺势拉涨20元/吨。目前来看，随着需求的逐渐恢复和市场对两会的期待，在经历了“开门黑”的二月份后，3月初市场上行的机会很大，短期看涨。截至发稿时(1日下午)，唐山本地厂家150*150普方坯含税出厂3250元/吨，较上周同期跌20元/吨。

　　2.其他市场：继续低迷表现

　　本周北方坯料市场(除唐山外)整体仍然以稳为主，价格波动不明显，部分地区小幅下行。成交方面，市场需求仍未释放，观望心态在商家中仍占据很大比重。武安市场方面，本周出货低位资源为主，普方坯含税主流3250一线居主。南方市场方面，坯料成交情况类似北方，但活跃度较上周有增加。现裕丰低合金方坯含税收购价外报3570元/吨，江苏低合金坯含税参考3510元/吨。随着市场的逐渐复苏，短期看涨。