◇本期趋势预判

　　上周五唐山钢坯大涨60之后成交无法跟进，本周前半周便进入回调期，而且这种回调跟资本市场的走弱是一致的，说明了在实质性需求没有改善的情况下，单靠资本市场带动起来的上涨行情是无法持续的。目前的钢坯市场仍处于“国五条”利空笼罩之下，虽然昨日公布的汇丰PMI初值51.7达到两个月以来最高，但对市场信心的提振作用十分有限。今日期螺转头向下，唐山地区成品钢材成交放缓，坯料成交受拖累，下游和商家心态趋于谨慎，加之近期炼钢原料价格的持续走低也削弱了钢坯的成本支撑，钢坯价格上行阻力重重，但随着气温上升，工地开工情况将逐步好转，钢材的实质性需求也将缓慢释放，所以预计下周钢坯价格以稳为主、略微偏强运行。

　　◇本期操作建议

　　从上周五到本周五钢坯价格的波动情况可以看出：虽然市场缺乏持续上涨的动力，但仍在艰难爬升，可谓易涨难跌。所以建议下游轧钢厂适量补充坯料库存，经销商不要急于出货，等待上涨时机。

　　1.唐山市场

　　成本分析：原料续跌，成本再降

　　矿粉：国产矿市场弱势调整。近期铁矿石整体处于下行状态，在买涨不买跌的心理作用下，市场观望僵持表现明显，部分地区成交陷于停滞，矿选商低价出货意愿增强;从市场需求情况来看，钢厂采购仍处于消极状态，市场整体需求仍比较低迷，预计短期内市场整体弱势状态难改。目前唐山遵化66%湿基不含税出厂850元/吨，较上周跌5元/吨;唐山钢企干基含税到厂采购价1140，较上周跌10元/吨;京唐港63.5%印度粉矿含税价970-980元/吨，较上周跌 5元/吨。

　　焦炭：本地焦炭市场主流维稳运行，成交情况一般，钢市延续反弹，对市场信心略有提振，但下游钢厂打压焦价意愿延续，焦企库存压力提升，经营状况不容乐观，本轮焦炭价格调整幅度较大，后市下行空间较有限，预计短期市场仍弱稳为主。目前唐山本地二级冶金焦承兑到厂主流价在1500-1540元/吨，较与上上周跌60元/吨。

　　综上，本周唐山主要炼钢原料继续下行，按照目前原料价格粗略估算，现唐山150mm*150mm普碳方坯成本为3360元/吨，较上周同期跌90元/吨。当前唐山方坯出厂价为3270元/吨，理论亏损90元/吨。

　　生产情况：高炉开工率稳定

　　本周唐山155座高炉中8座检修，与上周持平，开工率94.8%，检修容积4190立方米，与上期持平。

　　本周唐山成品材和钢坯均呈涨势，145带钢涨90元/吨至3510元/吨，型材5#角钢涨80元/吨至3640元/吨，高线涨140元/吨至3460元/吨，普碳方坯出厂价涨20元/吨至3270元/吨。唐山环保检查的影响还在继续，部分停产的轧钢厂需要等到四月份以后开工，但坯料的整体需求没有出现明显下滑，加之外地厂商赴唐山采购见多，本周钢坯库存出现了开年之后的第一次下降。

　　行情回顾及展望：先跌后涨，短期上行有限

　　本周唐山坯料市场先跌后涨。成材方面，前半周价格普遍弱势，出货不畅，加之资本市场表现疲软，商家心态难乐观，坯料成交不佳。后半周开始，成品材稳中有涨，成交稍好转，期螺方面止跌反弹，下游和商家对坯料的采购积极性提高，坯料价格获得小幅上行机会。截至周五(22日)唐山本地钢坯库存统计161.6万吨，同比上周下降8.3万吨，库存压力稍有缓解。但是目前成材市场暂无强势反弹迹象，坯料短期难有良好上行空间。预计下周坯料市场稳中偏强运行，大涨困难。截至发稿时(22日下午)，唐山本地厂家150*150普方坯含税出厂3270元/吨，较上周同期涨20元/吨。

　　2.其他市场：窄幅震荡为主

　　本周北方坯料市场(除唐山外)窄幅震荡为主。前半周价格普遍小跌，后半周受唐山拉涨带动，各地均获得一个小的涨幅。但是目前北方各地成交情况普遍不理想。武安市场方面，本周普方坯含税成交基本维持3220-3240主流区间运行，部分钢厂如永诚等有短期检修情况，整体市场未见良好恢复。鞍山方面，本周普方坯含税主流价位3300元/吨。前半周价格下行时，有低价3250元/吨成交，目前普方坯含税成交已不低于3280元/吨。南方市场方面，本周整体小幅上涨，无论江苏、广东还是福建市场，钢厂出货情况都不理想。短期来看，无利好刺激，下周看稳中偏强运行。