公司两成左右电煤自己消化减少了价格波动对公司的冲击

　　由于煤炭价格大幅下跌，使得多数煤炭上市公司今年上半年业绩再度跳水。不过，行业龙头中国神华却格外强劲，上半年净利润达到239.79亿元，同比降幅仅为4.8%，超出市场预期。不过，有分析认为，相比其公司，中国神华产业链丰富，两成左右电煤自己消化，减少了市场价格波动对该公司的冲击。

　　中报业绩小跌4.8%

　　相比行业其他公司业绩动辄下跌四五成，中国神华半年净利润仅仅萎缩4.8%，超出多数分析师的预计。有分析就认为，虽然市场煤炭价格下降得厉害，但神华不少煤炭是自己消化，价格下降不明显，使得业绩比较抗跌。

　　中国神华(601088)昨日收市后发布的半年报显示，2013年上半年集团营业收入1272.26亿元，同比增长4.7%;归属于上市公司股东的净利润为239.79亿元，同比下降4.8%;基本每股收益为1.206元/股，同比下降4.8%。

　　值得注意的是，都是煤炭企业，多数煤企由于煤炭价格狂跌而业绩跳水。

　　如中煤能源半年报显示，该公司上半年实现归属于母公司股东的净利润27.42亿元，同比下降43.4%。其背后的罪魁祸首就是煤炭价格下跌，其中自产商品煤今年上半年的销售均价为436元/吨，同比下降了12.10%。内销的现货煤价更是大跌26.1%。昊华能源更是因为煤炭价格下跌，预计2013年公司净利润为5.52亿元,下降40.52%。

　　不过，神华由于两成的电煤都是自己消化，使得业绩表现超出预期。

　　数据显示，今年上半年公司国内销售的自产煤及采购煤202.6百万吨，而同期公司发电业务耗用神华自己的煤达到41.1百万吨，占上半年集团发电业务燃煤消耗量的86.0%，较上年同期增长0.6个百分点。而且该公司煤炭价格从437元下降到400元，降幅为8.3%，明显好于其他煤企。

　　协同运作对冲煤价下降

　　中国神华自己也表示，2013年上半年，充分发挥煤、电、路、港、航各业务板块资源共享、深度合作、协同运作和低成本运营的优势，有效对冲煤炭价格下降带来的运营风险。