◇本期趋势预判

　　本周国内钢坯全线小跌，其中风向标市场唐山较上周同期跌30元/吨。小跌原因：近期国内经济数据不理想，CPI、PPI双双走低;人民币汇率再现大跌;美国退出QE的预期加强。这一系列宏观利空重创市场信心，导致期货、股市暴跌，进而传导至钢材现货市场。另外，近期炼钢原料价格大幅下挫，钢坯价格上行缺乏成本支撑，预计下周以稳为主、窄幅震荡。

　　◇本期操作建议

　　下周钢坯涨跌两难，建议下游按需采购，商家快进快出、谨慎操作。

　　1.唐山市场

　　成本分析：继续大降

　　矿粉：国产矿市场弱稳运行。近日以来成品积压，钢厂对原料采购热情将至冰点，部分钢厂一周连降3次，令本来就十分艰难的国产矿市场推向一个更加尴尬的位置，也使商家对市场底部有了新的估计。虽然本周后半段下游成材以及外矿指数有所反弹，但市场多认为 是超跌之后的小反弹，中长期可能还要跌，因此商家不敢轻易进场抄底，多数都在尽量降低手中的库存。从供给方来看，无自主矿山的选厂现已亏损20-30元/ 吨，加上钢厂内粉近期用的较少，多数货场也停止收货，部分中小规模的矿山甚至已经进入停售或停产状态。综合来看，国产矿市场供需双方操作都偏保守，市场 空头因素仍占据主导，短期国产矿市场仍以弱势盘整为主。目前唐山遵化66%湿基不含税出厂770元/吨，较上周跌20元/吨;唐山钢企干基含税到厂采购价1000，较上周跌35元/吨;京唐港63.5%印度粉矿含税价745元/吨，较上周跌50元/吨。

　　焦炭：焦炭市场弱稳运行，焦企出货压力依然较大，经营压力不减，今日钢市小幅反弹，但对焦市基本无提振，钢厂为减轻成本压力，对焦炭打压不放松，而宏观面利空消息也较多，焦炭市场难有起色，预计后市将延续弱稳行情。目前唐山本地二级冶金焦承兑到厂主流价在1160-1200元/吨，持平上周。

　　综上，本周唐山主要炼钢原料继续大跌，按照目前原料价格粗略估算，现唐山150mm*150mm普碳方坯成本为2860吨，较上周同期降70元/吨。当前唐山方坯出厂价为2870元/吨，钢厂理论盈利10元/吨。

　　生产情况：基本稳定

　　本周唐山156座高炉中27座检修，较上周增加1座，开工率82.7%，检修容积20770立方米，较上周增加450立方米。

　　库存情况：继续大降

　　最新统计数据显示：14日唐山主流仓储钢坯库存总计105.7万吨，较上周减10.5万吨，其中正丰库43.2，裕航库20，物产库14.8，其他27.7。

　　本周唐山成品材和坯料走势分化、涨跌互现，其中145带钢跌30至3070元/吨，型材5#角钢涨30至3180元/吨，高线持稳3080元/吨，普碳方坯出厂价跌30至2870元/吨。带钢、高线与钢坯价差较小，盈利空间极小。但终端需求仍在缓慢释放，调坯轧材企业的生产积极性尚可，开工率继续上升(带钢开工率58%，持平上周;型材开工率91%，较上周增4%;线螺开工率49%，较上周增4%)。因高炉检修继续增多，钢坯市场投放量继续减少，下游需求缓慢增加，坯料去库存进程维持高位。

　　行情回顾及展望：本周震荡剧烈，下周以稳为主

　　本周唐山钢坯先跌后涨、震荡剧烈：周一、二累计跌60，周三、四累计涨40。本周唐山高炉开工率较上周降1.95%，影响产量35万吨，钢坯的社会库存还在继续下降。虽然供应和库存压力都在减轻，但是宏观经济面有较多制约价格上涨的因素，预计下周市场弱势运行。截至发稿时(14日下午)，唐山本地厂家150*150普方坯含税出厂2870元/吨，较上周同期跌30元/吨。

　　2.其他市场：普遍走低

　　本周其他市场受宏观利空及唐山降价影响普遍走低。其中鞍山市场方面，成品材出货受阻，下游对坯料采购谨慎，钢厂随行就市，适当下调报价，当前普方坯含税参考价在2900元/吨左右，较上周同期跌30。武安方面，下游对坯料按需采购，大都以消耗库存为主，坯料成交平淡，普方坯含税参考价2850元/吨左右，较上周同期跌30。南方市场方面，建材出货困难，坯料需求低迷，跌幅放大。江浙沪地区价格与北方地区形成倒挂，导致北方资源无法南下。尽管如此，江苏地区的坯料厂出货依旧不畅。福建、广东地区也受到此轮下跌行情拖累，跌幅达50-60。由于南方地区价格调整频率明显低于北方，预计下周价格以稳为主、难有波动。