截止28日，1月钢价走出了“m”型震荡运行态势，钢材综合价格指数月环比上涨了2.98%。分品种看，长材价格指数上涨了2.07%，扁平材价格指数上涨了4.05%。铁矿石价格也是走出了“m”型震荡运行态势，综合价格指数月环比上涨了1.99%，进口矿价格指数上涨了2.70%，国产矿价格指数上涨了0.70%，整个市场表现比预期要强。展望2月钢铁市场，供需压力较往年轻很多，不同品种、不同区域涨跌互现、震荡运行概率较大。

　　“钱”是当前最热的关键词，短期影响仍是利空，但春节后有望转为利多。银行间拆放利率上升，增加企业融资成本。截至1月25日，上海银行间隔夜拆放利率升至2.009，较去年12月初上升了12.4%;上海银行间1月拆放利率升至3.019，较去年12月初上升了11.8%;票据直贴利率也呈现明显上升态势，加剧中小银行流动性紧张程度。长三角6个月票据直贴利率上升至3‰，珠三角6个月票据直贴利率上升至3.05‰，分别较去年12月初上升了20%和19.6%。有传某国有大型银行出现39亿巨额票据事件，中介机构以“一票多卖”方式从银行套取资金，引发票据市场刮起了风暴，导致票据利率大幅上升，并致使部分银行暂停某些票据业务操作，不但增加了融资成本，还导致一些中小银行流动性紧张加剧;汇率大幅波动引发全球对中国发生金融风险的担忧。1月7日，香港美元兑人民币即期汇率最高达到6.7585，在岸和离岸汇率价差明显扩大，存在套利机会，引发市场的不安，尤其是人民币的大幅贬值，更是引发全球对经济前景的担忧。中国央行要缓解外汇市场压力，也不得不调整货币政策调控方式，只得采取更为灵活的公开市场操作，降低了降息、降准的预期;股市的大幅下跌也加剧了人们对金融市场的担忧，买盘不足凸现流动结构性紧张。中国自采取熔断机制以来就触发多次熔断，引发市场的恐慌情绪，导致市场出现大幅下跌，欧美市场也出现了近几年来的大幅下跌的现象，无论是个人，还是企业，财富大幅缩水，对消费和生产都带来压力。但由于中国政府和央行采取了一系列措施，加强金融监管，加大外汇市场管控，2周内释放2万亿流动性(1月18日央行进行SLO操作，规模550亿，期限3天;1月19日央行进行MLF操作，规模4100亿，其中3个月期3280亿;1月20日，央行进行SLO操作，规模1500亿，期限6天;1月21日，进行MLF操作，规模3525亿，其中3个月、6个月、1年期均为1175亿，等等)，我们预计2月份汇率会基本稳定下来，流动性也有望改善。

　　第二个关键词是“原油”，由于油价跌破30美元大关，带动许多大宗商品价格继续走低。尽管如此，沙特，伊朗，俄罗斯等产油国并没有打算减产，全球经济依旧低迷，原油价格恐在短期内仍将制约大宗商品价格表现，但应该在25~30美元之间企稳，一旦油价企稳，部分大宗商品价格下跌的空间也将有限。

　　2月供需矛盾将比往年轻很多，对价格压力不大。首先，当前库存处于历史较低水平。据统计，中钢协会员企业12月底库存1242.41万吨，较2014年12月底比，下降了81.81万吨;截至1月22日，钢材社会库存876.03万吨，较去年同期下降164.58万吨;河北钢坯库存32.7万吨，较去年同期下降1.2万吨，据统计的重点钢厂5大品种钢材库存493.2万吨，月环比下降了6.5%。其次，产出也处于近几年低位水平。据统计的主要钢厂螺纹、线材、热轧、中厚板以及冷轧的达产率分别为66.5%、61.8%、79.5%、64.4%和78.7%，处于相对较低的水平，调查的163家钢厂的高炉产能利用率也降至79.18%，唐山72家钢厂高炉开工率也降至82.86%，分别比去年同期低14.84和6.35个百分点。再有，大面积亏损抑制后期产出的增加。钢联调查的163家钢厂和唐山72家钢厂的盈利面分别只有20.86%和20.55%，多数企业持续亏损，将制约产量的增加。还有，从需求上看，无论是地方，还是中央，在项目和资金上，都在积极布局项目开工建设，一旦补库，钢价上行概率较高。

　　总之，2月钢铁市场，中旬以前有价无市，节后补库，钢价将呈现涨跌互现的运行态势。