2月结构钢有望小幅反弹

　　概述：进入2月，整个钢市开启了春节假期模式，春节前一周基本处于无成交或少量成交状态。年后面临市场和钢厂库存的双重上升压力，结构钢是否会延续1月份的反弹行情?笔者详细分析。

　　一、1月结构钢钢价小幅反弹

　　1月结构钢市场出现难的一年的反弹行情，特别是江浙、山东、华北一带上涨幅度最大，其中个别钢厂调价甚至涨了220元/吨。全国其他区域止跌企稳，给2016年春节后行情提前预铺上涨行情趋势。截止1月31日，45#碳结钢小幅反弹至2043元/吨较上月底上涨52元/吨，40Cr反弹至2310元/吨较上月底上涨37元/吨，20CrMnTi反弹至2478元/吨较上月底上涨18元/吨，35/42CrMo反弹至2890元/吨较上月底上涨13元/吨。

　　各品种月均价格走势看，45#和40Cr出现了小幅上涨，20CrMnTi和35/42CrMo的月度均价仍然是下跌的。45#月均上涨19元/吨，40Cr月均上涨5元/吨，20CrMnTi月均下跌23元/吨，CrMo月均下跌27元/吨。综合来看，2016年1月结构钢各品种走出了近一年以来少见的上涨行情，为新的一年开创了好的开始。各品种来看碳结圆钢的走势敏感度仍然高于合结钢等品种

　　从品种价差方面来看，1月40Cr、20CrMnTi和35/42CrMo与45#平均价差继续缩小，分别为267元/吨，469元/吨和847元/吨。较12月份40Cr下降15元/吨，20CrMnTi下降34元/吨，35/42CrMo下降39元/吨。结构钢各品种价差不断缩小，合结钢等品种优势逐渐减弱。

　　二、2月结构钢有望小幅反弹

　　春节后结构钢行情很可能延续年前行情继续小幅拉涨，来个开门红行情。节前结构钢市场整体处于低库存，低价格的状态，加之钢厂达产情况并不高，预计节后库存增幅会较以往少。节后如果需求快速回暖，结构钢价格很可能会走出小反弹行。

　　1、钢厂产量偏低，库存创历史新低

　　2016年1月全国35家优特钢钢厂棒材达产率小幅上升，但达产率仍然处于较低水平。1月优特钢棒材达产率52.06%，月环比上升3.05%，较去年同期下降5.81%，较2015年均值下降2.69%。

　　全国35家优特钢钢厂2016年1月实际完成产量265.85万吨，略低于1月计划产量(267.41万吨)。2016年2月优钢棒材预计排产268.12万吨，达产率52.50%，达产率环比上升0.54%。

　　全国35家优特钢钢厂库存大幅下降，1月31日厂内棒材69.89万吨，月环比下降23%，较去年同期下降27.43%，较去年均值下降34.53%，创近三年以来的新低。

　　各区域钢厂生产情况和库存情况：

　　2月优特钢各钢厂检修情况：

　　2、社会库存、成交双降

　　据调查结构钢标本企业1月成交量55.81万吨较12月份下降了8.3万吨，环比下滑12.94%。截止到1月31日库存总量39.55万吨较12月底下降了0.29万吨，环比下降0.72%。从成交和库存来看，1月份整个市场处于比较疲软的状态，供需两弱成为常态，临近年底最后一周市场成交量非常少，部分款项不好的终端商家主动减少供货，势必造成出货量减少的情况。但节前商家的低库存为年后上涨行情做了准备。

　　3、下游行业转好

　　据中国汽车工业协会统计，2015年12月全国汽车产销分别为265.58和278.55万辆，同比分别增长15.93%和15.39%;其中乘用车产量232.10万辆，同比增长19.41%，销量244.21万辆，同比增长18.27%;商用车产销分别为33.48万辆和34.34万辆，同比分别下降3.56%和1.62%。2015年全年，汽车产销分别为2450.33万辆和2459.76万辆，同比累计增长3.25%和4.68%。10-12月份是汽车销售历年的传统旺季行情，12月份销量更是出现了2013年以来的最大单月销售量。从历年数据可以看出2月是汽车销售的最低谷，当然也与春节长假有关系，需求恢复在3月份，这样钢材采购集中在1、2月份，预计需求不会很差。

　　总结：终端行业的爆发增长，再加上结构钢春节前偏低的社会库存，和钢厂达产率低水平运行，春节后开门红行情指日可待。钢厂超低库存水平，和偏低的达产率为春节后行情做好充足准备，如果节后需求快速回升，市场价格反弹很快出现。预计2月结构钢春节后行情有望小幅反弹。