宏观聚焦：

　　1.2016年地方政府发债规模大增 规模或超5万亿

　　置换债券是指通过地方政府债券，来置换非政府债券形式的地方政府存量债务。地方政府发行置换债券不仅仅在于规范地方政府债券的预算管理，还将减轻地方偿债利息负担。财政部数据显示，去年财政部下达置换债券额度3.2万亿元，将被置换的存量债务成本从平均约10%降至3.5%左右，预计将为地方每年节省利息2000亿元。

　　今年地方发行首批置换债券规模相比去年增加幅度明显。比如，湖北发行首批置换(一般)债券为600亿元，是去年同期的3倍。河北定向发行首批置换债券额度为350亿元，是去年同期的约2.7倍。广东今年首批置换(专项)债券规模也是去年同期的数倍。

　　2.欧央行1月会议纪要暗示3月可能进一步行动

　　欧洲央行认为，不应该向经济传递不适当的悲观信息，需要让市场确信，欧洲央行有足够的工具可以使用。油价走低显著拖累了今年的通胀前景，以及薪资增幅低于预期，都有可能会给通胀带来二次风险。有委员担心，中国经济再平衡可能变得更加明显，导致经济硬着陆。

　　【原料天地】：

　　1、 LME镍：

　　昨夜伦镍收8350跌75，库存增864为438306，电铜收4592持平.沪镍1605收66680涨180

　　市场方面：

　　市场仍担心中国需求前景，继续推涨意愿不足，昨伦镍跌至8350美元/吨附近，预计短期在8150-8550美元/吨震荡整固。目前佛山板卷基价如下：【太钢304冷卷】市场主流基价报11100元/吨附近，【张浦】主流基价报11200元/吨，【太钢430】主流基价报6350元/吨，【联众LH/2B】主流基价报在6450元/吨，【东特304/NO.1】主流基价报10100元/吨。

　　备注：以上价格为佛山市场均价，仅供参考，304/2B规格为2.0*1219(毛边)，张浦基价为3.0mm，东特卷为毛边报价。