旺季模式开启 钢铁低库存转入下降通道

　　上周，国内钢价在周一、周二全面暴涨后，周三开始大幅回落。上周末公布的房地产数据超预期利好，粗钢产量则大幅下降，对多头信心将形成提振。预计本周螺纹钢期货或偏强整理。

　　低库存支撑钢价

　　综合库存监测数据显示：上周五沪市螺纹钢库存总量为26.8万吨，较前一周末增加0.55万吨;线材11.55万吨，较前一周末减少0.65万吨;盘螺12.6万吨，较前一周末减少0.2万吨。上周钢价暴涨暴跌，市场成交主要集中在贸易商之间倒货，终端对当前价格观望心态趋强，市场库存整体变化情况不大。

　　从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，上周五，全国综合库存总量为1226.5万吨，减少45.8万吨，降幅为3.6%。

　　总体来看，全国钢材库存在经过此前连续七周上升之后，正式转入全面下降通道，目前的库存水平较去年同期减少379.78万吨，同比下降23.67%。

　　另据中钢协统计，2月下旬末重点钢铁企业钢材库存量为1379.47万吨，同比减少333.32万吨，下降19.46%。可见当前无论是市场库存还是钢厂库存，均大幅低于去年同期水平，低库存对钢价支撑较为明显。

　　供需回暖

　　上周，1-2月份各项经济数据公布，与国内钢市需求关联最为密切的投资数据超出预期，尤其是房地产各项经济全面好转。

　　1-2月，房地产开发投资同比增长3.0%，增速比去年全年提高2个百分点，是2013年2月以来首次回升。从单月数据看，2015年下半年房地产投资增速已经连续5个月为负，今年开年的投资由负转正为固定资产投资增速的回升提供了有力支撑。1-2月，全国房屋新开工面积同比涨幅高达13.7%，与过去两年的负增长形成鲜明对比。1-2月全国商品房销售面积同比上涨28.2%，为2013年6月以来最高增速。

　　固定资产投资增速的回升，以及房地产各分项数据的全面好转，使得前期市场对政策将助力钢市需求回暖的预期被证实，将进一步激发市场对后市需求回升的预期。

　　据国家统计局统计，1-2月我国粗钢、生铁和钢材产量分别12107万吨、10539万吨和16228万吨，同比分别下降5.7%、7%、2.1%。可见在钢铁企业前期持续巨幅亏损以及国家去产能政策的影响下，1-2月份我国粗钢产量和资源供应量同比降幅继续扩大，低供应对改善市场供需形势形成的作用明显。

　　分析师认为，综合来看，前期政府出台的一系列去产能、去库存、促投资政策效应逐步显现，1-2月份我国投资增速回升，房地产各项数据全面回暖，粗钢产量同比降幅扩大，国内钢市供需关系得到较明显改善。而当前国内无论是钢厂库存还是市场库存，均大幅低于去年同期。预计国内钢价在经过短暂调整之后，将有望重拾升势。