金融衍生品走弱抑制矿价由涨转跌

　　“新华—中国铁矿石价格指数”显示，截至3月28日中国港口铁矿石库存(沿海33港)为9231万吨，较上一统计周期(3月15日至3月21日，下同)增加7万吨，环比上涨0.08%。中国进口品位62%的铁矿石价格指数为55，较上一统计周期下降2个单位;58%品位的铁矿石价格指数为50，同样较上一统计周期下降2个单位。

　　一周市场行情综评：

　　3月22日至3月28日，铁矿石市场由涨转跌。初期，进口矿市场呈上涨状态，现货市场交易气氛活跃，整体价位均有所上调。而后期，钢材市场出现调整，且部分金融数据对大宗商品价格形成抑制作用，铁矿石金融衍生品市场价格率先回落，主力合约出现跌停，整体市场由多转空，期、现货价格纷纷走低。

　　1、矿市先于钢市出现回调

　　3月22日至3月28日，铁矿石市场由涨转跌，成交状况不佳。初期，钢材及铁矿石市场表现活跃，大部分成材市场价格明显上调，影响上游原料市场向好运行，进口矿港口现货成交价格上调10元(吨价，下同)左右，大商所铁矿石期货走势更为强劲，移仓至09合约后，主力合约更是上拉触及涨停板，整体市场仍处涨势之中。中期，大商所铁矿石期货价格开始出现明显下跌，于周四出现尾盘跌停的状态。受此牵制，铁矿石现货市场价格出现下调，交易气氛转弱，买家多以观望为主，采购量十分有限。

　　国产矿市场以稳为主。华北地区市场变动不大，唐山地区铁矿石价格经过上调后，买卖双方对价格认可度提升，为此厂商多以出货为主，整体价格平稳。东北地区市场略有调整，鞍山、本溪地区价格随钢厂采购价格下调略有回撤，辽西地区市场暂稳，成交状况一般。华东地区市场变动不大，大型矿山企业多执行前期合同，在进口矿市场价格未有明显涨跌的情况下，山东等地铁矿石市场价格均维持稳定。

　　综合分析，近期钢材市场出现调整状态，但下跌风险可控，铁矿石市场现货供应尚充裕，衍生品市场阶段性下调，短期内铁矿石价格或有随势回撤状态，但降幅有限，在下游市场偏强的带动下，矿价仍有上涨可能。

　　2、钢材市场反弹行情继续

　　3月22日至3月28日，全国钢市再次呈现反弹走势。建材主导区域涨幅50上下，部分地区因恶劣天气稍有下行。但由于行情反复无常，钢厂多观望为主，调价谨慎;与建材类似，板卷的表现也整体趋强，涨幅40-60元，品种及城市均呈现较大的差异，反应出各地区及品种的分歧比较严重;随着方坯涨跌反复，唐山型材厂也随之涨落，截止周末品种普涨10-30，其他地区则也多以调整为主。

　　近期，钢材市场整体运行强于铁矿石市场。数据显示，钢铁企业盈利状况尚好，开工积极性较高，从现货市场到期货盘面均表现出上涨“冲动”。唐山世园会临近，或成为下一波成品材价格上涨炒作的热点，短期内钢材市场仍显坚挺状态。分析认为，从当前市场情况来看，最大的支撑来自成材市场的偏佳表现，虽然钢价也间断性出现下调，但整体趋势尚显偏强状态，为此进口矿现货价格下调空间表现有限，供需双方转入观望状态。

　　3、BDI继续上涨但涨幅收窄

　　3月22日至3月28日，国际干散货运市场窄幅波动运行，整体需求依旧较弱。具体来看，澳洲矿山拿船相对一般，巴西船运成交较为清淡，成交运价有所波动，底部徘徊。国内钢厂开工率依旧偏低，整体需求较弱，铁矿石运输情况不理想，需求低迷，运力过剩，整个市场无明显利好支撑，预计国际干散货运市场仍将底部波动为主。截至3月24日，BDI为406点，环比上周五涨11点，涨幅2.78%。BCI指数为203点，较上周五上涨6点，涨幅0.59%。巴西至中国航线海运费报5.835美元/吨,涨0.162美元/吨;西澳至中国航线海运费报3.02美元/吨，跌0.048美元/吨;印度航线海运费报4.7美元/吨，跌0.1美元/吨。

　　根据MooreStephens咨询机构的最新航运信心调查显示，截至2016年2月过去的3个月里，全球航运信心指数跌至记录以来最低点。多数受访者表示，运力过剩是航运信心下降的最大因素，并对此表示担忧。2016年新造船交付总计将增加10.5%的运力，目前市场上7%的船舶船龄都超过20年，2015年的货运量只比2014年增加4.5% ，可以预计，目前可用船队每公吨干货货运量将高于2016年底。因此，提高运费的机会几乎不可能。

　　后期市场分析预测：

　　截至目前，铁矿石市场主流品种现货资源供应显充裕，难以对整体价位形成提升效应。四月份期货采购已基本到位，大部分买家出价谨慎，并未出现明显拉升价格的行为，对于铁矿石价格的压制仍在持续。综合分析，钢价上涨对矿价的推升作用有限，但仍有反弹可能，铁矿石价格维持在50-60美元区间波动。