上周。铁矿石期货表现弱势。周四主力1609合约报417.5元/吨，下跌5.28%，居跌幅榜首位。不过周五显著反弹，1609合约上涨3.03%至425元/吨。当日该合约成交量、持仓量双双降至100万手之下。

　　现货方面，港口61.5%PB粉报价(湿吨)大幅下调，曹妃甸报475元/吨，下降10元/吨;连云港报475元/吨，下降25元/吨。近期发往天津港的铁矿石船货报价稳定在每吨61美元左右，而2016年1月1日该数值仅为42.90美元。

　　宏源期货分析师王潋认为，对于整个黑色板块而言，利空因素正处在逐步累积。首先，随着消费旺季的结束尤其是南方梅雨季节的到来，终端施工将受到一定影响，国内基建需求不会出现爆发式增长;其次，房地产市场量价已经回落，销售对于新开工的提振作用有其时效性，特别是目前消费增速和开工增速都处于偏高位置，边际需求继续改善的空间不大;再次，钢材供应正在缓慢释放，粗钢日产逐步升至历史高位，一旦钢材价格失守，则对矿价具有相当大的传导作用;第四，外矿到港量持续走高，进口转强，国产矿开工升温，成本端下移，并对成材形成拖累。

　　数据显示，1-3月国内进口铁矿砂及其精矿累计进口2.42亿吨，累计同比增加6.5%，明显高于2015年全年平均水平，外矿供应增速再次反弹。3月份国内铁矿石原石产量9815.8万吨，同比增长6.43%，1-3月铁矿石原石产量累计2.62亿吨，累计同比增速-5.3%，连续11个月收窄，最大负增长出现在去年4月的-11.83%。

　　分析人士指出，经过期现货轮番拉涨，铁矿石普式报价一度触及70美元/吨，目前仍停留在60美元上方，矿价的回暖将促使高成本矿死灰复燃。王潋表示，截至4月29日，国内矿山开工率回升至45.2%，大型矿山开工率逼近60%，中型矿山为18.2%，小型矿山仍旧处于全面关停状态，开工率维持8.7%。矿价上升已经促使成本偏低的大型矿山率先开工。回顾历史数据，只有当铁矿石价格维持在70美元上方，中小型矿山开采动力才会逐渐恢复。另外去年数据显示，铁矿石现货价格超过64美元之后，国内矿山开工率升至53.8%，大型矿山开工率逼近70%，截至目前普式报价为61.5美元，说明国内矿山开工率仍有一定的上涨空间。因此叠加外矿供应压力，铁矿石价格难以长时间维持在60美元之上。

　　中州期货也认为，高矿价刺激矿山逐步复产，铁矿石供给明显增加。最新数据显示，4月澳洲、巴西铁矿石发货总量为2103万吨，较3月有所增加。随着外矿到港量逐步增加，港口库存或继续攀升。从盘面上来看，钢矿多头排列已经逆转，连日下跌已经回吐了不少前期涨幅，市场炒作热度进一步下降。实际需求方面，去库存仍然是主要任务，虽然一线城市仍然供不应求，但三四线城市去库存难度较大，因此房地产投资难有超预期的表现。基建投资方面，受财政预算赤字率制约，后市要维持今年以来20%左右的基建投资增速难度较大。因此，对铁矿石宜维持空头思路。