◆ 理由：钢材期价转跌，供应增速持续，钢厂复产力度较大，月底资金面也偏紧，但下游需求难以跟上节奏，致使市场看空氛围重新凝聚。

　　一、钢材各品种情况

　　1.建筑钢材

　　◆ 上周价格整体回落，社会库存降幅收窄

　　价格：上周国内市场建筑钢材价格整体回落。其中华东、华北、西南等地跌幅居前，华南、东北、西北小幅下调。

　　库存：上周市场库存小幅下降，降幅继续收窄。截至周五，国内主要城市螺纹钢、线材总库存为932.41万吨，环比减少26.01万吨。各地区降幅均有收窄，东北地区库存继续小幅增加。去年同期库存在702.58万吨，同比增加229.83万吨或增幅32.71%。

　　◆ 产能利用率连续7周回升，厂库存继续下降

　　考虑到目前钢厂依然有利可图，且利润空间在400元/吨以上，极大刺激了钢厂产量的释放，不过，碍于近期环保持续检查，释放程度有限，预计本周螺纹钢与线材产能利用率将继续小幅增加。

　　◆ 市场成交情况

　　进入下旬，部分地区阴雨天气，需求水平发挥受限，加之价格整体回落，上周市场成交整体下滑，日平均成交量达到15.50万吨，较上周日均减少2.53万吨，降幅明显。

　　◆ 其他方面

　　周末唐山普方坯大幅下跌120：本地部分钢厂及昌黎出厂报3050，现金含税，成交较弱。

　　【中钢协：3月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量169.49万吨】

　　据中钢协最新数据显示，3月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量169.49万吨，较上一旬下降2.47%。截至3月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1412.74万吨，较上一旬末增长7.61%。

　　◆ 本周观点：弱势运行

　　临近季末，市场资金面仍偏紧，同时市场“买涨不买跌”情绪较浓，预计本周国内建筑钢材价格继续弱势运行。

　　(1)目前钢厂利润仍保持高位，后期产量仍呈增加之势;

　　(2)上周厂库、社库虽保持下降，不过降幅继续收窄，且上周销售表现不佳，后期库存恐难明显消化;

　　(3)月末叠加季末，短期市场资金仍偏紧，同时市场情绪观望明显。

　　综合来看，预计本周国内建筑钢材价格或延续弱势运行。

　　2.中厚板

　　◆ 基本面回顾之价格：整体大幅下跌

　　上周国内中板市场价格大幅下跌，石家庄跌幅最大，下跌120元/吨。截止上周五收盘，从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为4021元/吨，与3月17日相比下跌75元/吨;20mm普板平均价格为3721元/吨，与3月17日相比下跌74元/吨;20mm低合金板平均价格为3861元/吨，与3月17日相比下跌76元/吨。

　　◆ 基本面回顾之指数：指数小幅回落

　　根据数据显示，24日国内扁平材指数为118.72，较上周相比下跌3.31%，较上月下降4.96%，比去年上涨42.36%。从扁平材的代表品种来看，上周末热卷价格指数为128.87，相对上周下降4.00%，相对上月下降6.12%，相对去年上涨43.65%。中厚板价格指数为136.59，相对上周下降1.77%，相对上月下降1.49%，相对去年上涨44.66%。目前单纯从指数走势来看，中板是强于螺纹、热卷品种。

　　◆ 社会库存：库存压力减少

　　上周全国中板库存相比上周略有减少。本周全国中板库存总量为120.44万吨，较上周(2017年3月17日)减少0.81万吨。与去年同期(2016年3月25日)相比增加29.16万吨。从城市来看，库存明显减少的城市杭州减少0.52万吨。从区域来看，华东、西南、西北和东北市场分别减少0.52万吨、0.25万吨、0.30万吨和0.09万吨，华中和华北市场分别增加0.15万吨和0.20万吨，华中市场库存较上周持平。

　　◆ 钢厂：厂内库存继续保持小幅增长

　　钢厂层面：本期监测的37家中厚板生产企业总计65条产线实际开工条数52条，13条产线停产，整体开工率为80.00%，较上期持平。本期钢厂实际产量为113.49万吨，较上期增3.98万吨，增幅3.63%;钢厂达产率本期为69.79%，较上期增2.45%;本期钢厂厂内库存为69.99万吨，较上期减0.76万吨，降幅1.08%。

　　◆ 板材市场调研

　　造船企业经济效益同比下降

　　(1)全球新签订单41艘

　　(2)2月份完工量环比下降59.93%

　　(3)散货船和集装箱船价格持平，油船价格有所下降

　　◆本周观点：市场弱势下行

　　上周市场价格弱势下行，看跌情绪有所加重。

　　钢厂方面虽然北方有短时间低价钢厂接单的情况发生，但是整体钢厂依然以挺价为主，成本面依然坚挺。

　　结合目前市场基本面的要素来看，市场近期价格下跌幅度较大，整体市场成交相对较弱，贸易商整体心态较差，预计本周价格弱势下行。

　　3.冷热轧

　　◆ 热冷价差

　　上周4.75mm热轧板卷均价为3648元/吨，较上上周下跌134元/吨;

　　上周1.0mm冷轧板卷均价为4318元/吨，较上上周下跌236元/吨;

　　热冷价差有明显缩小逐渐回归合理。

　　◆ 社会库存

　　24日对全国33个主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为306.47万吨，较上周减少1.72万吨，较上月增加18.93万吨，较去年同期增加75.80万吨。

　　24日对全国23个主要城市冷轧卷板库存情况进行调查统计，本周冷轧库存113.21万吨，较上周微增0.12万吨，较上月减少3.65万吨，同比减8.67万吨。

　　热轧库存整个3月份维持在300万吨以上

　　冷轧库存不降反增

　　◆ 钢厂调研

　　热轧：23日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数60条，整体开工率为93.75%，较上一周减少1.56%，本周钢厂周年化产能利用率为80.49%，较上一周减少2.97%。

　　本周钢厂实际产量为315.07万吨，较上一周减少约11.64万吨;具体热轧商品卷总量约为204.35万吨，较上一周减少10.90万吨;内部供料总量约为110.72万吨，较上一周减少约0.74万吨。

　　冷轧：23日监测的在29家冷轧生产企业(共计47条冷轧产线)中，共有2条产线停产，13条产线不饱和生产，整体开工率为95.74%;产能利用率为83.38%，较上周降低1.77%;周产量为84.40万吨，较上周减少1.79万吨;钢厂库存量为50.63万吨，较上周增加1.57万吨。

　　◆ 总结

　　钢厂订单：钢厂4月份订单压力很明显(WG为迎合4月份订货的商家，对于3月份的订单额外补贴250元/吨)

　　库存：热轧库存持续维持在300万吨以上;冷轧全国库存不降反增，年后去库存一直未达到理想状态

　　资金：大量的库存未消化，资金被占用，尤其通过托盘的商户，资金压力紧张。

　　个人观点：本周市场预测，在库存并没有明显降低的情况下，大部分商家的资金被资源占据，因此抛货套现是目前市场的重点，预计本周价格将继续下行。

　　二、原料各品种情况

　　1.铁矿石

　　◆ 铁矿石价格回顾

　　上周进口矿市场弱势下跌，周跌幅30-40元/吨，市场整体成交活跃度欠佳。国产矿方面受进口矿下跌影响，部分区域下跌10-30元/吨，出货情况一般。

　　◆ 铁矿石供应——发运及到港

　　上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2366.83万吨，环比增加43.67万吨。澳洲铁矿石发货总量为1483.6万吨，环比减少169.8万吨，发往中国1311.5万吨，环比增加93.4万吨。其中力拓、BHPB和FMG发往中国量分别为473.3降29.3、456.5增158.2、275.3降38.6。预计本周发货总量为1677.4万吨，其中力拓、BHPB和FMG分别为663、492.8、320.2万吨。

　　巴西铁矿石发货总量为883.2338万吨，环比增213.48万吨。其中淡水河谷和CSN发货量分别为730.8746增164.91万吨，66.1182增31.09万吨。预计本周巴西发货总量714.7055万吨，其中淡水河谷和CSN分别为574.8605万吨和54.7万吨。

　　到港量方面，中国北方六大港口到港总量为1028.6万吨，环比增加48.7万吨,其中澳矿约617.16吨，巴西矿约为159.8万吨。

　　◆ 铁矿石库存——钢厂库存

　　上周统计64家样本钢厂进口矿平均库存消耗比(进口烧结粉矿库存/进口烧结粉矿日耗)为27.12，较上次统计降4.14。烧结粉矿库存1899.04万吨，较上次调研降87.22，烧结粉矿日耗70.02较上次增6.48。限产影响逐步消除，钢厂降库存意图明显，样本钢厂生铁产量小幅上扬。

　　◆ 铁矿石本周预测观点：本周震荡盘整为主。

　　供应端：到港量及港口库存持续高位，结构性供应矛盾已得到一定缓解，国内矿山复产持续，供应量持续释放，价格承压明显。

　　需求端：高炉开工率继续增加，且目前原料库存偏低，尚有节前备货需求。

　　2.煤焦

　　◆ 煤焦现货价格企稳反弹

　　焦炭：上周国内焦炭市场企稳，邯郸部分焦炭上涨50元，其他陆续提涨;3月24日焦炭综合指数报1722.7,环比上周涨47.6。

　　焦煤：上周国内炼焦煤市场暂稳。3月24日炼焦煤指数(柳林4#)报1360元/吨;进口焦煤成交少，价格小幅偏弱。

　　◆ 焦企有所恢复，采购意愿增强

　　上周，焦化企业开工继续回复，焦企利润有所恢复，且前期一直维持低位运行，上周焦煤库存有所提升。维持50-200利润下，环保限产逐步缓解，且下游需求继续提升，焦炭价格保持强势，焦企仍有继提升开工的空间。

　　◆ 钢厂开工恢复，库存消耗明显

　　全国163家钢厂高炉产能利用率88.69%增1.29%,上周高炉开工继续恢复，样本钢厂的煤焦库存也持续消耗，但库存仍在较高的水平上。钢厂高利润遭受挤压，对煤焦原料的采购热情也会有一定的影响，因此焦煤采购的焦钢企业出现分化，但焦炭的刚性需求仍在。

　　◆ 焦企焦炭库存继续快速下降

　　从调研焦企的焦炭库存来看，上周库存继续消耗，焦企询盘增加明显，部分中小钢厂为加大补库而接受涨价，因此造成焦炭供应紧张的局面，但从港口贸易商来看，上周贸易商出货比较积极，部分焦企也有囤货想法，预计焦炭市场仍表现强势，月底可能还继续拉涨。

　　◆ 下周预判

　　焦炭：本周继续提涨，焦化库存快速下降，市场形成一定的支撑，月底或有一轮上涨;

　　焦煤：内贸煤近期企稳，进口煤小幅回落，成交减弱;焦煤价格维持稳定。

　　3.废钢

　　◆ 废钢市场窄幅盘整，涨跌互现

　　上周全国主要城市废钢价格整体持稳，个别钢厂小涨，区域间价差明显，华东地区主流重废1630-1680不含税，华北1680-1730，华南1450-1500，西南地区1400左右。

　　◆ 库存方面

　　截至上周五，废钢价格指数为1730.7，较上一周上涨11.1，涨幅为0.65%。

　　45家钢厂废钢同口径统计，库存总量124.2万吨，较上一周增5.2万吨，增幅为4.59%。

　　上周废钢市场整体持稳，窄幅盘整，个别钢厂到货不佳小幅提价，但至周末价格又有所回落。

　　◆ 废钢需求方面：螺纹与废钢价差目前依旧维持高位，钢厂炼钢用废钢优势明显，目前主流地区铁水成本在2150-2200左右，废钢成本在1850左右，铁水与废钢价差较二月份有所回落，但目前废钢成本依旧较铁水成本低。

　　◆ 观点：短期内，受成材价格下滑，废钢价格将继续承压，但部分地区电弧炉产量有所恢复，废钢需求整体尚可，本周价格小幅下滑。