一、行情回顾：利润下降，下压降成本降库存

　　华东：受成品材走势下行影响，华东废钢全线下跌，钢厂累跌100-340不等，冲子、钢筋头等高价料型更是严重下跌，贸易商心态悲观，出货加剧，钢厂到货量、库存量增加较多，目前沙钢11.2%税重一2640，炉一2660。

　　华北：大幅下跌，主流钢企累计下调50-200不等。鑫达重A2360累跌60、达力普压块2140跌50、晋城福盛重废10厚2380跌50、新东海一级破碎2040累跌230、富鑫再生剪切料1800-1820累跌180。

　　华中：弱势下行，钢厂累跌幅度均在100-200之间，目前钢板、重废1970-2100，生铁1850-1980，铁屑刨花1800-1950，一级冷轧压块2200，纯边角压块2230。

　　华南：受外围影响，本地依然延续偏弱行情。目前广东市场冲花料主流1900-1950高2050，柳州市场冲花料主流2170-2220。

　　西北：主因成品下降，钢厂对于原料打压意愿较强，废钢采购也不积极。今新疆八钢下调10-30，调后合格料重型4X4为1850中型4x4为1820;陕西鑫辉钢厂钢筋头2200.高碳钢2200.一级料6-8厚1750-1850.汉钢最新合同价跌50，重废报1920.兰州钢企8公分内12以上钢筋头2380，10厚重废2050。

　　东北：偏强运行：目前辽阳市场重废2150沈阳08铝2250-2320;铁岭毅马钢筋压块2180-2300、新彭辉特级2270、前杜实业精品料豆2370。

　　西南：以跌价为主，累跌50-100不等。云贵主流价：生铁/焦钢/铸件1800-1950?，钢筋头1950-2200，二三级料1500-1700，钢筋切头2550-2600;川渝主流价：生铁/钢件1880-1950，6厚边角、钢筋头1880-2000。

　　二、库存、日耗增高，到货略有下降

　　本周监测全国143家钢企日耗数据286800吨，环比增加2300吨增幅0.81%;

　　库存为4952600吨，环比增加824800吨增幅19.98%。

　　到货方面，监测的全国70家钢企总量为990900吨，环比上周减少42700吨降幅4.13%。

　　三、相关品种矿石、钢坯上涨，期现货走跌

　　本周铁矿石市场仍旧稳中趋强运行。普指整体走高，颇有破开80美金之势，外矿商家心态备受提振，报价小幅走高。内矿方面，整体依旧处于供需紧平衡状态，成交方面有所下滑，但价格依旧坚挺。预计短期内铁矿石市场坚挺运行。

　　本周钢坯价格小幅下调，目前较上周同期下调40元报3590。本周钢坯市场整体成交表现不佳，现货低位成交向好，高位较为受阻。这两天唐山钢坯价格走势成微幅探涨趋势，建议商家为降低风险可分批冬储，料下周钢坯价格偏强运行。

　　本周建材价格下跌为主，个别有低位回涨。贸易商方面来说，心态较为悲观，急于出货的心态占主导，让利走量愈发明显。钢厂方面，沙钢旬价螺纹钢下调300、盘螺下调300、高线下调300，拖累信心;线螺社会库存节节升高，有冬储意向的下游需方认为价格尚未跌至合适位置。料下周建材价格低位运行，后半周或见回涨。

　　本周期螺主力RB1805小幅走高，至周四出现回落，整体未跳出前期3750-3950这个震荡区间。从技术指标来看，日线图K线上升至BOLL中轨上方，KDJ金叉向上发散，MACD绿柱明显收窄;周线图中KDJ低位收敛，MACD绿柱放大。综合考虑，期螺短期指标有所好转，中长期指标依然较为疲软，因此预计下周期螺稳中略偏弱震荡，整体振幅较小，主要运行区间3750-3850。

　　四、宏观因素：利空依旧占据主导

　　1、人民日报：展望2018年，去产能的力度将一如既往，环境则将更加有利。煤炭方面，我国于2016年提出的“用3至5年的时间，再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右”的任务，有望在2018年基本完成。煤电方面，国家能源局提出，到“十三五”末，全国要完成取消和推迟煤电建设项目约1.5亿千瓦，淘汰煤电落后产能2000万千瓦。钢铁方面，工信部日前明确，将分解落实年度任务，并加强对重点省份的督导检查、建立打击“地条钢”长效机制。

　　2、工信部印发钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法，要求列入钢铁去产能任务的产能、享受奖补资金和政策支持的退出产能、“地条钢”产能、落后产能、在确认置换前已拆除主体设备的产能、铸造等非钢铁行业冶炼设备产能，不得用于置换。位于国家规定的环境敏感区的水泥熟料建设项目，每建设1吨产能须关停退出1.5吨产能;位于其他非环境敏感地区的新建项目，每建设1吨产能须关停退出1.25吨产能;西藏地区的水泥熟料建设项目执行等量置。

　　3、按照惯例，部分钢企将安排在春节期间进行例行检修计划，因此本周国内钢企开工率基本保持平稳，虽不乏个别钢企有检修安排，但未形成规模，对供给影响较为有限，对产量影响最大的依然是持续整个冬季的采暖季限产，且这种情况在1月中旬预计也不会有根本性改变。

　　4、据中钢协统计，2017年12月下旬重点钢企粗钢日均产量为178.17万吨，旬环比增加6.1万吨，增幅3.55%;全国估算值为222.66万吨，增加4.99万吨，增幅2.29%。截止12月下旬末，重点企业钢材库存为1192.72万吨，比上一旬减少49.5万吨，减幅3.98%。

　　5、河北省环境保护厅厅长高建民：河北2018年将大力推进重点行业去产能，压减钢铁产能600万吨，力争800万吨，淘汰落后火电产能50万千瓦，压减煤炭产能1062万吨，压减水泥产能110万吨、平板玻璃500万重量箱、焦炭500万吨。

　　五、下周行情展望：下跌情绪占据主流

　　东北：预计下周废钢偏弱运行，天气原因导致市场货源稀少，钢厂下调意愿较差，不过随着钢厂利润空间被不断压缩，废钢下行压力增大，预计短期行情仍维持稳中偏弱。

　　北方：目前成材市场震荡走弱，钢企利润收紧，对废钢采购对持谨慎态度，料后期各厂仍将根据自身到货情况微调，空间不大。

　　西北：目前外地调货贸易商减少，本地商家积极出货，钢厂到货可以，料短期本地废钢趋弱运行为主。

　　华东：综合来看，目前成品走势仍然不好，废钢成本较高，钢厂到货量库存量可观，短期华东废钢稳中偏弱，仍有下调趋势。

　　华中：可以说11月份拉涨以来的涨幅已经回吐了一半，而成材涨幅已经全部回吐，且已低于拉涨前价位，市场看跌空间还在，出货节奏仍未放慢，钢企到货量仍偏多，预计短期内还有下压空间。

　　华南：因建材跌幅较大以及石墨电极上涨等因素影响，钢厂利润不断压缩，压价心理较浓。同时，江苏、河北以及湖南等地不断下调采购价，导致商家心态不佳，多继续看空，预计下周本地废钢偏弱格局难以改变。

　　西南：因外围市场持续弱势，加上成品材不断下调，而且各钢厂冬储已进入尾声，废钢缺乏强有力支撑，预计下周废钢仍以弱势下调为主。