近期中央环保督查“回头看”入驻十省正式启动，此前市场就已经有徐州、常州、南京、两广地区等地受此影响传来停限产消息，加上本次环保将持续整整一个月时间，资本市场似乎又想炒作一波;同时螺纹社会库存进入6月份，依然保持下降，和去年5月下旬库存就进入平稳期相比，6月剩下的日子，下游需求似乎还会有不错的表现，大家可能还有所期待;再加上市场暂时没有利空消息打击，螺纹涨势较为强劲。

　　对于期螺的走势，至少目前6月下旬之前，利多的因素还是多与利空的因素，不排除期货主力1810合约冲击3900-4000一线。考虑到目前螺纹废钢的价差在1800左右，废钢价格略显低估，大家不妨激进些，一方面考虑到期螺下周可能还会继续上冲或高位横盘，废钢还有跟涨的空间，另一方面即使期螺回落100-200，但是由于铁水成本的支撑以及螺纹废钢价差还有缩小的弹性空间，废钢跟跌的幅度并不会大。

　　当然本轮期螺的上涨，个人觉得上涨的逻辑并不扎实，迟早还会回落。首先第一点，本轮炒作的逻辑无非是环保造成粗钢产量看跌以及下游需求当弱不弱的预期，到了6月关于环保和产量的确切信息落地，要么是利好兑现出货大跌，要么是不符预期价格快速回落，受伤的还是追涨的各位;第二点，如果螺纹价格涨的比较高，利润扩大，毫无疑问，这将加速电炉钢产能的释放，影响供需平衡，最终可能会拖累市场。

　　所以，废钢一把梭追涨还是算了，控制风险才能立于不败之地!建议在成材涨速较快，螺纹废钢价差接近2000的时候，如果又要大量吃废钢，建议除了快进快出，可以做空螺纹期货，控制风险。

　　一、行情回顾：本周废钢走强，心态转好

　　本周料型多数稳定，个别超跌品种出现反弹，但对比成材的涨幅，反弹稍弱。

　　二、本周库存变化：螺纹去库存速度变缓、钢企废钢库存略回升

　　本周监控的147家钢企废钢库存432.6万吨，和上周相比增加5.64万吨，库存周转天数维持在14天左右;35个主要城市的螺纹库存本周432.6万吨，比上周减少25.1万吨，去库存速度有所放缓，但好于去年同期。

　　三、本周日均到货明显减少、日均消耗明显增加、铁水性价比优势缩小

　　监测全国147家样本钢企废钢日均消耗30.4万吨，环比增加10000吨;日均到货方面，监测的全国109家样本钢企本周日均废钢到货23.9万吨，环比减少19000吨,，到货不太理想。

　　铁水成本方面：当前铁水与废钢的价差缩小至-80元，铁水成本优势自5月以来逐渐缩小，对废钢价格形成有效支撑。

　　利润方面：长流程钢企螺纹毛利润回升至每吨1000以上，而短流程钢企由于近期废钢的走弱，毛利润回升至接近500左右，钢厂继续躺着赚钱。

　　四、钢厂产能置换最新公示：暂无

　　五、原料、下游走势对比：焦炭矿石成本上升 期螺创近两个月新高

　　本周唐山钢坯价格延续上涨趋势，整体成交表现向好，目前唐山及昌黎主流钢厂报3700元/吨，含税出厂。而贸易商对后市普遍不看好，介于坯料价格较前期已经处于高位，且下游终端需求有限的情况下，料下周钢坯价格回吐涨幅。

　　本周建材整体价格先弱后强。在社厂双库继续下降的情况下，贸易商销售压力不大，且受环保组严查影响，部分地区钢厂检修减产操作频繁，不过考虑到近期市场涨幅较快，且高位出货相对一般，不排除钢价出现短暂回调情况，料下周全国建材价格或震荡偏强调整。

　　六、宏观因素： 中央环保督查“回头看”多地传停限产 海关查获废钢走私案

　　1、第一批中央环保督察“回头看” 全部实现督察进驻，根据安排，第一批 “回头看”进驻时间为1个月。

　　2、受环保督查影响，多地传来停限产

　　江苏常州、淮安、镇江、宿迁、徐州五市空气质量严重下滑被约谈，会议决定对钢铁、水泥、焦化、冶金铸造等高排放重点行业实施应急停产限产清单化管理，加大“散乱污”企业整治力度，切实把工业污染物排放降下来。

　　唐山政府发布通知：6月5日至7日钢企烧结机、竖炉停产或限产50%。

　　南京市2018年夏季臭氧管控方案:全市钢铁企业实施限产50%以上。

　　3、河北：暂不接受省外出让的钢铁产能进行置换

　　4、全国海关开展打击出口走私钢铁废碎料集中收网行动，查证涉案钢铁废碎料约241万吨，案值约48亿元。

　　5、美国商务部公布对华不锈钢法(Stainless Steel Flanges)反倾销调查终裁结果，裁定强制应诉企业和全国企业倾销幅度为257.11%，维持初裁裁定。

　　七、下周行情展望： 大概率能够继续反弹

　　本周废钢消耗明显增加，说明钢企利润较好，对废钢需求较大，铁水成本也在一直攀升，同时考虑到目前螺纹废钢价差加大、到货并不理想等等因素，废钢下周上涨的概率偏大。若期螺继续上攻或者小幅震荡，废钢看涨;若期螺走出100左右的回落行情，废钢下周大概率依然能保持稳定走势，目前前者的可能性更高一些。