一、行情回顾：期螺走强，废钢蠢蠢欲动

　　本周期螺收复4000关口，华北、华东、华中废钢涨价不断，多数料型上扬。

　　二、本周库存变化：螺纹社会库存大幅下降，废钢库存降

　　本周监控的147家钢企废钢库存422.4万吨，库存和节前相比减少8.75万吨，库存周转天数上升至12.09天左右;35个主要城市的螺纹库存本周439.52万吨，同上周相比下降15万吨，比去年同期减少30万余吨，下游需求恢复去库存。

　　三、本周日均到货回升、日均消耗再创新高、铁水性价比优势大

　　本周监测全国147家样本钢企废钢本周日均消耗34.9万吨，环比增加0.2万吨，废钢消耗再创新高;日均到货方面，监测的全国109家样本钢企本周废钢到货日均26.8万吨，环比增加1.1万吨。

　　铁水成本方面，当前铁水与废钢的价差-197元，铁水依然有着成本优势，不过吨钢利润较高，添加废钢可获得产量提升;

　　利润方面：截止目前，长流程钢企螺纹毛利润每吨1225，而短流程钢企利润517，(目前华东、四川电炉利润300-500，广东电炉200-300利润)，而螺纹废钢价差(上海三级螺及沙钢重三为样本)1910，处于年内1110-1960区间的高位。

　　四、钢厂产能置换最新公示：暂无

　　五、原料、下游走势对比：矿石焦炭大涨 期螺连续反弹

　　铁矿石、废钢指数、螺纹走势

　　本周建材市场价格偏强为主。后市来看，市场利好因素居多，一方面，库存降幅显著，市场心态存支撑;另一方面，采暖季环保限产趋严，加之10月份需求有一定释放。故预计下周高位整理为主。

　　本周唐山钢坯价格震荡调整，整体成交逐渐转弱，目前唐山及昌黎主流钢厂报3890元/吨，含税出厂。目前行情来看，期货走势直接影响钢坯价格，建议商家多关注，虽正值“银十”，但终端需求却没有看到明显的释放，钢坯价格连续上涨，市场对高位资源接受度比较有限，综合预计下周钢坯价格弱势整理。

　　六、宏观因素：央行定向降准释放7500亿 长三角秋冬季大气污染攻坚战征求意见稿出炉

　　1、央行从10月15日起降准1个百分点，解渴中小企业融资，释放7500亿元增量资金

　　2、国务院常务会议研究完善出口退税政策，从11月1号起，将现行货物出口退税率为15%的和部分13%的提至16%，并将退税率由七档减为五档

　　3、长三角秋冬季大气污染攻坚战征求意见稿出炉，秋冬季期间(2018年10月1日至2019年3月31日)，长三角地区PM2.5平均浓度同比下降5%左右，重度及以上污染天数同比减少5%左右。实施重污染企业搬迁改造工程。加快城市建成区重污染企业搬迁改造或关闭退出

　　4、河北省《钢铁工业大气污染物超低排放标准》将于2019年1月1日实施，到2020年10月，全省钢铁行业颗粒物、二氧化硫、氮氧化物削减比例分别为15.9%、64.8%、64.9%

　　5、三季度土地市场流拍面积创下新高，300城共流拍446宗住宅用地，约是2017年全年流拍地块总规划建筑面积的1.8倍

　　6、美国三大股指连续下跌，国内A股指数受其影响，跌破熔断底，创四年新低

　　七、下周行情展望：稳为主

　　节后第一周螺纹社会库存下降15万余吨，此前市场最大的担心暂时得到解除，下游需求银十开启，成材走势偏强，期螺更是大涨2%。本周统计的147家钢厂废钢用量，再创年内新高，钢厂对废钢需求异常强劲;目前来看，只要螺纹下游需求未出现明显下滑，钢市在冬季错峰生产的加持下，很难出现连续下跌行情，而做废钢的老铁们可以抓住这段稳定期的机会，加快周转。至于废钢是否大涨，小编以为，难度也较大，首先目前的废钢价格，部分电炉厂直呼有些吃不消了，两广部分利润下滑到100-200左右，继续上涨，电炉的废钢需求估计会受阻;第二个，华东大厂中旬平盘，华东废钢上行受压制;第三个，环保炒作已久，房地产下游下滑是迟早的事，那么期盼钢价大幅上涨，带动废钢上行，这种可能性微乎其微。