一、行情：期货跳水 现货涨幅收窄

　　期货日内继续下跌，期螺下跌45收报3596，MACD指标线有形成死叉向下的趋势，且红色动能不断衰减，有进一步回落的空间。热卷走势与期螺一致，下跌15收报3522，3500支撑位短时有效，但整体偏弱。原料端，铁矿石领跌，跌幅2.14%收报641.5，双焦波幅不大，焦炭焦煤分别下跌6.5和10。黑色系的普跌将继续影响现货商报价情绪，日内建材市场部分地区已出现明显下调。

　　现货市场，建材跌幅大于板材，螺纹全国主要市场稳中部分下跌，跌幅40-80，均价下调16元;热卷涨跌互现，波幅10-30，均价下调2元;中板主稳个别涨跌10，均价下调1元。具体如下：

　　【螺纹钢】全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格4125元/吨,较上个交易日下调16元/吨。

　　【热卷】全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格3796元/吨,较上个交易日下调1元/吨。

　　【中板】全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格3796元/吨,较上个交易日下调1元/吨。

　　来源：中钢网

　　二、基本面：产量有回升空间，需求仍存压力

　　1.全球粗钢产量下降2.8%，我国粗钢降幅并不显著

　　今年以来，全球经济放缓趋势明显，全球用钢需求不断下降，产能过剩问题引发广泛关注，控制产能，淘汰落后产能在今年10月粗钢产量上已有所体现。

　　据世界钢协统计，2019年10月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.515亿吨，同比下降2.8%。其中，中国粗钢产量为8150万吨，同比下降0.6%，相较于全球其他国家，我国粗钢产量降幅并不明显。且作为全球最大的钢铁生产国，产业集中度并不高，根据钢铁工业调整升级规划，2020年我国钢铁行业集中度要达到60%，未来一年去产能，行业兼并重组将进一步加剧。

　　2.社科院对明年房价提出下跌预警，需求面临考验

　　27日社科院27日发布11月《中国住房市场发展月度分析报告》预测，2020年重点城市住房市场总体先抑后稳，少数城市仍存在较快上涨或下跌的可能。根据监测模型及专家评价，《报告》提出了参考性预警预报。房价可能一般性下跌预警城市有：北京、天津、廊坊、保定、张家口、沧州、青岛、济南、烟台、威海。

　　今年以来房地产调控总体趋紧，资金端收紧一定程度上影响了房地产投资的增速。同时，近日有关446家房企破产的消息引发市场关注。房地产投资需求占据用钢市场的半壁江山，目前来看，由于房地产土地存量基数较大，短期对钢材需求仍有支撑，但中长期，随着房价的回落，资金收紧，投资需求将面临一定的考验。

　　3.1-10月制造业利润总额下降4.9%

　　11月27日，国家统计局数据显示，1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额50151.0亿元，同比下降2.9%，降幅比1—9月份扩大0.8个百分点。值得注意的是，1—10月份，采矿业实现利润总额4721.3亿元，同比增长2.4%;制造业实现利润总额41291.4亿元，下降4.9%;

　　从上述数据来看，一方面，规模以上工业企业利润的下降反映了当前实体经济面临的压力。另一方面，具体到钢材领域，采矿业利润的增加和制造业利润的下降，从一定程度上也反映了当前需求市场的不振和原料端成本的高企。进而影响钢材行业的利润空间

　　三、行情预判

　　综上，钢价经过10月下旬至11月持续上涨，整体市场价格接近全年的高点，随着期货的高位回落，现货成交下降，市场情绪趋于谨慎。基本面来看，利润的推升增加了增产空间，同时，随着北方压港的疏解，北材南下有望逐步填补当地资源缺口，值得关注的是，此轮上涨，华东、华南地区涨幅居前，随着供应的增加，回落压力会不断凸显，预计短期钢价稳中偏弱。