7月份以来，湖北热卷价格呈现冲高回落，整体震荡上行的走势。截止到7月31日，武汉热卷主流价格为3920元/吨，较6月底涨幅160元/吨，月环比增幅4.26%，年同比增幅1.03%，其中本月价格高点在3940元/吨；前期价格上涨主要受外围因素利好带动，至7月下旬出现高点，但后期本地需求未见好转，高价资源走货困难，价格小幅下调。随之8月份的到来，需求表现或成关键，那接下来的价格能否继续向好？下面笔者将从价格、库存、需求等方面浅析8月份价格走势。

　　图1：2019-2020年上海与武汉地区价格走势对比图

　　数据来源：钢联数据

　　从区域价格对比来看，目前上海主流热卷价格在4000元/吨，而天津主流价格在3850元/吨，武汉与上海价差在-80元/吨，武汉与天津价差在70元/吨，而上海与天津价差在150元/吨，武汉价格基本处于全国中间水平。与华东区域价差相对不合理，侧面也表明现华东地区价格相对过高，在8月区域价差修复前，北材南下可能性较大；而武汉价格相对适中，后期价格稳定性将强于华东地区。

　　从贸易商成本角度来看，目前钢厂挺价明显，武钢线上产能预售8月资源挂价均价基本在3930元/吨上下，除去优惠额和到货利息，成本均值在3900元/吨左右，8月所定资源少量已在7月底开始交付，而后期资源到货主要集中在8月中旬。而7月资源成本基本在3770元/吨左右，结合两次资源订货成本，在7月资源消化完前，前期市场价格弹性较大，但后期8月高成本资源集中到货后，市场底部价格有支撑。

　　从库存角度来看，7月初本地受梅雨天气影响，水位上涨，码头卸货不畅，外来资源到货缓慢；其次据商家反馈，月初WGYX二热轧轧机受水位等影响总量5万多吨，上旬市场整体到货量不大，后期市场到货速度相对加快。据不完全统计，截止至7月31日，武汉现货市场热轧板卷库存总量在11.07万吨左右，月环比增加约0.36%，而年同比减少约4.65%。从数据对比来看，目前本地市场库存量低于去年同期水平，基本处于正常合理水平，加之资金面宽松后，贸易商整体库存压力可控，对市场价格仍有一定的支撑力度。

　　从需求情况来看，再结合武汉市场同口径样本的热轧成交量来看，7月份日均出货量月环比降幅11.51%，年同比降幅在15.47%左右。7月整体成交情况偏弱，其中上旬主要受雨季影响，送货比较困难，且终端采购积极性明显降低；中旬开始稍有放量，主要受期货及钢坯等拉涨，带动现货价格上涨，刺激终端采购；下旬开始需求表现有所放缓，价格下滑，部分商家为加快出货，低价走货。进入8月份，需求大概率较7月难有明显回升。8月前期高温天气影响，个别大型终端企业放高温假，整体需求或将难有进一步好转，而后期高温天后，终端企业正常恢复采购，或能刺激需求的正常释放。因此，8月关注需求节点的释放，整体会表现预期在8月中下旬高温后。

　　综合来看，目前湖北热轧价格整体处于上涨有压力，底部有支撑的纠结态势，资本市场大方向引导市场涨跌，价格重心虽较有稳步上移，但刚性需求尚未放量；其次钢厂挺价明显，贸易商订货成本高企，终端需求未及时跟上，商家操作上更为谨慎。因此，8月关注本地终端需求释放情况，预计湖北热轧板卷价格或将窄幅震荡运行，期间仍有冲高可能。