概述：本周全国带钢市场震荡上行，于周尾有所回落，下游加速复产，带钢供需矛盾缓解，价格坚挺运行。

　　一、本周回顾

　　【价格方面】

　　具体来看，2.5*232mm热轧带钢平均价格为4875元/吨，较上周五平均价上调46元/吨。3.5*685mm热轧带钢平均价格为4880元/吨，较上周五平均价上调31元/吨。宽带价格较比窄带价格高。

　　表1：全国主要城市价格汇总

　　数据来源：

　　【主要市场综述】

　　145带钢市场：本周唐山窄带市场震荡上行，周五主流厂家报价报4700元/吨，周比上涨60元/吨。受环保限产影响，多数调坯轧材厂停工整顿，供给量明显下降。上周钢坯完全成本在4070元/吨，较月初上涨95元/吨，成本上涨明显，支撑热轧带钢价格。进入3月，下游需求将进一步释放，若唐山地区环保限产政策仍维持现状乃至不断加码，145mm带钢市场在高成本及供给端受限下， 价格在高位震荡中仍有上涨空间。需要注意的是，若环保政策转变，调坯厂可正常生产后，部分新增产能或对紧平衡状态下的窄带钢市场形成冲击，即便成本支撑下或仍难改下行趋势。所以145mm带钢市场走势需要密切关注河北地区的环保政策走向。

　　唐山355：本周唐山355mm热轧带钢涨后回落。目前截止3月5日，唐山355mm现货主流4730-4740元/吨，瑞丰4720元/吨含税出库，周比涨40-70元/吨，远期较现货资源高10，市场低价资源成交顺畅。本周唐山带钢库存加速消化，受环保政策影响，部分时间仓储运输略有影响。钢厂供应相对稳定，伴随钢厂运输受阻，部分钢厂原料供应紧缺，产量存在减少预期。截止3月4日，唐山热轧带钢社会库存为91.89万吨，周比降5.98万吨。唐山232mm以上带钢产能利用率为67.97%周比上升2.16%。下游方面，开工情况迅速修复至高于节前水平，截止3月2日，统计：河北胜芳22家镀锌带厂100条线开工率72%，周比增21%，产能利用率75.58%周比增22.48%。目前唐山带钢供需矛盾，伴随需求复苏逐步缓解，但下游开工效率提升，实际需求匹配不足，终端成品库存累积，需要谨防由下向上传导的销售及资金压力，综合来看，预计下周带钢价格震荡调整运行。

　　胜芳：本周胜芳热轧带钢价格较上周累涨50元/吨，截止发稿，2.5*232-406mm报4730-4750元/吨，3.0*685-885mm报4810-4820元/吨，均含税。本周胜芳热轧带钢价格继续上涨，周初受雨雪天气加之环保限产因素影响，交通受阻，成交清淡。而随着胜芳市场热轧带钢价格的持续上调，下游成本压力持续增加，期货震荡走低，价格小幅回调，但成交依旧未见明显好转。本周胜芳镀锌带开工条数明显增加，以完全恢复到年前水平，河北胜芳22家镀锌带厂100条线开工率72%，周比增21%，产能利用率75.58%周比增22.48%，因此对热轧带钢价格仍有支撑。综上，预计下周胜芳热轧带钢市场价格或将窄幅震荡运行为主。

　　天津：本周天津地区热轧带钢市场价格趋强运行。截止发稿，天津地区热轧带钢市场2.5*360mm以下报价4770-4790元/吨，3.5*685mm以上报价4840-4850元/吨，较上周累涨50-60元/吨，均含税。本周天津热轧带钢市场价格再度上调，但整体成交一般。下游管厂目前接单情况偏弱，终端需求尚未完全启动，因此对于高价原料，多持谨慎态度，根据订单拿货或少量备货。原料钢坯价格小幅下调，先唐山普方坯报4400元/吨，周比涨110元/吨，支撑带钢价格。综上，预计下周天津热轧带钢市场价格将窄幅震荡运行为主。

　　无锡带钢：本周无锡市场带钢价格震荡上行，成交清淡。截止发稿，无锡带钢价格中天资源报价4830-4850元/吨，较上周市场价格涨40-50元/吨，上周无锡热带库存集中到货，本周有所消化，但库存依旧处于相对高位。截止3月4日，无锡带钢库存周比下降3.3万吨。本周下游已经全部复产，价格拉涨过后，下游客户观望为主。综合预计下周带钢市场消化库存为主，价格或震荡调整运行。

　　宁波：本周宁波热轧带钢价格趋强运行，成交尚可。截止收盘：德龙、宝泰、恒联等资源报价4850-4870元/吨，较上周累涨90元/吨。周初北方热轧带钢价格受环保限产政策影响再度拉涨，宁波热轧带钢市场价格跟涨，但下游对高价资源谨慎观望，整体成交偏弱。随着期货的走弱，加之市场交投两弱，热轧带钢市场价格小幅回调，降后整体成交有所好转。目前宁波热轧带钢市场库存7.7万吨左右，较上周减1万吨左右，但仍处于陆续去库状态。综上，预计下周宁波热轧带钢市场价格将趋弱震荡运行为主。

　　乐从带钢：本周乐从带钢跟随期货盘面运行，部分正套资源低价释放。截止发稿，窄带主流4860-4900元/吨，中宽带4900-4940元/吨，周环比持平。关联品种方面，1500普卷主流4870元/吨，周环比持平。1.0冷轧板卷主流报5630元/吨，周环比涨60元；冷热价差760元，周环比涨60元。库存方面，本周带钢库存约24.8万吨，周环比增3.69万吨。
原料方面，本周唐山普方坯出厂4300元，周环比上涨10元。唐山地区355带钢报4690-4720元/吨，区域价差170-190元左右，瑞丰355带钢4780元/吨。市场成交方面，本周成交尚可，周五正套和点价资源跟随盘面大幅下行，部分客户观望错失低价建仓机会。商家心态方面，整体心态良好，对下周行情普遍看好。预计下周乐从市场大概率保持震荡偏强运行。

　　莱芜带钢：本周莱芜热轧带钢市场价格震荡向上运行。截止发稿，莱芜地区热轧带钢市场主流报价4800元/吨，周环比涨70元/吨。本周带钢市场“风诡云谲”，受唐山地区环保限产实质性落地影响，期现市场均大幅拉涨，市场贸易商出货及钢厂接单放量，库存资源利润可观，所以成交偏弱时，多数商家盘中降价以促成交。库存上，目前莱芜市场带钢库存总量约8万余吨，部分商贸库存压力有所缓解，资金周转压力逐步释放。总的来看，尽管在资本市场表现和现货商心态调整下，钢厂挺价意愿强，但前期价格涨幅过快，下游观望情绪浓，短期内莱芜带钢价格或小幅震荡运行。

　　西南地区带钢：目前市场成交一般，价格继续拉涨。目前玉溪新兴钢厂带钢产线正常生产，市场实际销售价格4780元/吨左右，较上周涨80元/吨，厂内库存20000吨左右。汇钢目前正常生产，日均产量3000吨，厂内带钢库存为16600吨，成本3700元/吨，销售价格含税4680元/吨。当前钢厂生产正常，产量陆续释放，后期资源到货量增加。成交方面，本周市场价格跟随热轧上涨，下游管厂基本复工，需求陆续恢复，成交情况一般，钢厂库存较上周持平。整体来看，短期市场处于供需平衡的状态，预计下周西南带钢价格或将盘整运行为主。

　　【供给方面】

　　2021年3月5日，本网监测的国内带钢整体开工率71.13%，周环比+4.12%；月环比-3.09%；产能利用率为73.29%，周环比-1.05%；月环比-5.82%；本周钢厂实际产量为175.11万吨，周环比-2.5万吨；月环比-13.9万吨；钢厂厂内库存为53.82万吨，周环比+12.49万吨；月环比+21.89万吨。

　　图1：全国热轧带钢产能利用率

　　数据来源：

　　【库存方面】

　　表2：全国带钢库存汇总

　　数据来源：

　　【需求方面】

　　从需求来看，本周下游基本全部复工，下游开工迅速修复，但终端需求跟进乏力，下游库存逐步累积。

　　图2：全国带钢表需

　　数据来源：

　　二、下周预测

　　1、供给来看：目前部分钢厂受运输受阻影响，原料库存相对低位，后期伴随环保政策的落地，带钢供应存在收窄预期。

　　2、需求来看：胜芳镀锌带产能利用率加速提升，下游开工情况基本修复，但下游镀锌、钢管等成品库存高位，高价格之下，下游资金压力凸显，下游厂商部分销售原料带钢以换取部分利润，短期来看下游销售压力对价格形成压制；

　　3、心态来看：目前高价格下市场恐高情绪蔓延，两会期间厂商谨慎观望，但多数厂商依旧看好后期市场；

　　综合来看，带钢品种供需矛盾逐渐缓解，库存加速消化，但下游管厂、镀锌等供需矛盾依旧尖锐，销售压力突出。目前市场受宏观政策影响大于供需端影响侧重，预计下周价格大概率区间震荡运行。