概述：国内建筑钢材价格先抑后扬，周价格环比下跌24元/吨。具体来看，本周一二，期现双双下跌，商家多降价走量，期现盘获利了结充分，周三，市场企稳，在低价资源吸引下，终端囤货需求释放释放，当日全国主流贸易商成交达19万吨，周四，节前最后一个交易日，多数贸易商及终端已进入休假状态，市场成交冷清。

【价格方面】

本周建材价格小幅下跌，其中华北、华南、华东地区跌幅居前，西南地区跌幅最小。

【供给方面】

本周统计的建材产量370.76万吨，环比增加2.17%，产量略有增加。螺纹钢品种，除华东、华南和西南，其余区域均有不同程度增产，增产省份集中于河北、河南、山西、山东等，减产省份集中于湖北、江苏等；线盘品种，除东北、西北和西南，其余区域环比微降，省份方面，新疆、吉林、四川等环比略有增量，山西、山东、湖南等省环比减产。综合来看，线盘各区域供应变化不大，螺纹则增产突出，且主要集中于长流程生产企业，增产主因在于设备复产以及铁水调配至螺纹钢品种。

【需求方面】

本周全国建材周均成交量15.94万吨，周环比回升12%。其中华东及北方区域成交回落明显。未来10天（9月29日至10月8日），西北地区东南部、四川盆地东部、河南南部、湖北西部、贵州西部等地累计降水量有50～70毫米，部分地区有90～150毫米，局地超过200毫米；东北地区中东部及新疆西北部累计降水量有10～30毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多5成至1倍以上。

【库存方面】

本周统计的螺纹钢社会库存478.88万吨，环比减少6.49%，库存小幅回落。从三大区域来看，华东、南方和北方环比分别降库12.66万吨、5.57万吨和14.99万吨；从七大区域来看，除华南，其余区域均有不同程度去化，且以华北和华东为主。其中去库明显城市有杭州、南昌、北京、成都、长春等，累库城市偏少。

【心态方面】

小长假期间，生产企业基本处于正常运行状态，少量企业减产/检修，而市场和终端则因短期休市，资源消耗动力明显减弱，因而会出现规律性累库现象。且在节后运输条件恢复后资源陆续入库，依据往年规律，或有2周左右的持续累库，因而使得供需结构环比表现偏弱，周消费下滑。从宏观表现来看，国外美联储加息预期增强，对商品价格施压，而国内央行会议虽再提加大宏观力度，但短期见效有限。

【下周预测】

从需求来看，本网公布螺纹表观需求为300.6万吨，环比增16万吨，需求小幅回升。对于供给端，本网公布螺纹钢周度产量为263.5万吨，环比增加8.1万吨，产量同步回升，系成材价格上涨，部分短流程钢厂复产所致。金融盘面上，螺纹2401合约日盘收涨。宏观层面，自七月政治局会议召开，市场预期出现改善，随着政策的逐步落地，当前已经进入高频与宏观数据验证初期，从前日公布的PMI数据我们可以发现，制造业生产与新订单分项持续改善，双双回到景气水平之上，商品价格回暖或向企业利润修复传导，建筑业分项在经历4个月下跌后首次反弹，步入金九银十，消费以及施工旺季有望提高经济复苏斜率，从公布的社融数据来看，整体高于预期，其中政府债券融资是亮点，8月单月政府债券融资规模超万亿，为近一年来之最，直接利好黑色系，另外8月的消费及工业增加值数据皆表现超预期，工业企业利润数据明显上行，地产新开工面积同比降幅出现回升，后续九十月旺季表现可期。从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长短利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，被视为经济晴雨表的权益市场自政策底后正走向市场底，离岸人民币距去年10月低点7.37仅一步之遥，在社融数据公布之后，离岸人民币大涨，管理层捍卫汇率稳定，外资稳定，决心高举。综上，预计节后建筑钢材市场震荡偏弱运行为主。