概述：国内建筑钢材价格震荡上扬，周价格环比上涨54元/吨。具体来看，本周一，央行少见地在中午公布金融数据，社融数据超预期，市场量价齐升，当日全国主流贸易商成交达16.6万吨，周二市场延续涨势，周三，在需求连续两日释放后，市场成交明显放缓，现货价格小幅回调，周四，市场宽幅震荡，但由于整体库存处于低位，商家多挺价为主。周五，央行宣布降准叠加8月国内经济数据出现改善，市场虽有上涨，但成交释放不及预期。

【价格方面】

本周建材价格小幅上涨，其中华被、华东、西南地区涨幅居前，华南、华中地区涨幅次之。

【供给方面】

本周统计的建材产量381.12万吨，环比回落6.14%，产量略有回落。螺纹钢品种，除华东，其余区域均有不同程度微降，减产省份集中于河北、河南、黑龙江、山西等，增产省份集中于江苏、辽宁、内蒙古等；线盘品种，除东北、西北和华南，其余区域均有微降，山西、吉林、新疆等环比略有增量，河北、山东、四川等省环比减产。综合来看，本周螺线双降，主因在于新增设备检修和品种结构调整，区域分化表现较为突出。

【需求方面】

本周全国建材周均成交量15.36万吨，周环比回升12%。其中华东及北方区域成交回落明显。未来10天（9月15-24日），四川盆地、西北地区东南部、黄淮南部、江汉、江淮、江南东部、华南东部、以及云南西部和贵州北部等地累计降水量有50～90毫米，部分地区有100～150毫米，局地超过200毫米；另外，内蒙古东部、华北西部、东北地区及新疆沿天山地区累计降雨量有15～40毫米，其中黑龙江北部部分地区有50～70毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多5成至1倍以上。15日，江苏南部、浙江中西部、江西东北部和中南部、福建西部、广东大部等地的部分地区有大到暴雨，局地有大暴雨；上述部分地区伴有短时强降水，局地有雷暴大风等强对流天气。16-19日，西北地区东部、内蒙古、华北、东北地区等地将有小到中雨或阵雨天气。17-20日，四川盆地东部、陕西南部、江汉、黄淮南部、江淮、江南东北部等地有大到暴雨，局地有大暴雨。18-20日，内蒙古、华北、东北地区等地气温下降4~8℃。21-23日，北方大部分地区及西南地区还将有小到中雨或阵雨。

【库存方面】

本周统计的螺纹钢社会库存536.89万吨，环比减少4.99%，库存小幅回落。从三大区域来看，华东、南方和北方环比分别降库14.74万吨、0.21万吨和13.23万吨；从七大区域来看，除华南和华中，其余区域均有不同程度去化，且以东北和华东为主。其中去库明显城市有上海、杭州、长春等，累库城市有广州、武汉等。

【心态方面】

目前市场针对平控的预期已经有所减弱，部分钢厂发布检修信息，但多数以轧钢设备为主，铁水产量整体仍处相对高位，并且以铁水转产其它品种的方式来保证自己的品种结构，以满足目前建筑业表现偏弱，建筑钢材需求表现不佳，但制造业和出口支撑板材消费的市场环境。因而出现现阶段建材持减量，但主要板材供应水平变化不大。从宏观经济数据和表现来看，环比表现有所好转，对于前期偏弱的行情有明显提振，从近期现货价震荡偏强也可看出，市场情绪伴随刚需好战而有所转变。

【下周预测】

对于下周，从需求来看，本网公布螺纹表观需求为277.7万吨，环比减3.7万吨，需求小幅回落。对于供给端，本网公布螺纹钢周度产量为247.67万吨，环比减少5.92万吨，产量持续回落，符合市场预期。金融盘面上，央行降准叠加8月经济数据改善，螺纹2401合约日内站稳3800点以上，技术层面上，夜盘的跳空缺口存在回补可能，当前期螺以处于三角收敛区域上沿，短期内可能出现200个点级别以上的行情。宏观层面，自七月政治局会议召开，市场预期出现改善，随着政策的逐步落地，当前已经进入高频与宏观数据验证初期，从前日公布的PMI数据我们可以发现，制造业生产与新订单分项持续改善，双双回到景气水平之上，商品价格回暖或向企业利润修复传导，建筑业分项在经历4个月下跌后首次反弹，步入金九银十，消费以及施工旺季有望提高经济复苏斜率，从公布的社融数据来看，整体高于预期，其中政府债券融资是亮点，8月单月政府债券融资规模超万亿，为近一年来之最，直接利好黑色系，另外8月的消费及工业增加值数据皆表现超预期，地产新开工面积同比降幅出现回升，后续九十月旺季表现可期。从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长短利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，被视为经济晴雨表的权益市场自政策底后正走向市场底，离岸人民币距去年10月低点7.37仅一步之遥，在社融数据公布之后，离岸人民币大涨，管理层捍卫汇率稳定，外资稳定，决心高举。下周值得关注的有，20日国内LPR报价以及21日美联储议息会议。综上，预计下周建筑钢材市场震荡偏强运行为主。