概述：本周建筑钢材价格先抑后扬，周价格环比上涨33元/吨。具体来看，本周一，市场先强后弱，在周末利好消息提振下，市场拿货积极，午后市场虽回落，但商家普遍挺价，周二周三，金融盘面虽企稳，但需求在两日释放后，终端拿货明显放缓，商家操作延续前日，周四，市场成交明显回落，全国主流贸易商拿货仅14.1万吨，周五，伴随需求端利好政策，期现盘面共振上行，投机及期现盘拿货积极。

【价格方面】

本周建材价格小幅上涨，其中华东、华北、华中地区涨幅居前，西南、华南地区涨幅不及预期。

【供给方面】

本周统计的建材产量368.07万吨，环比回落2.9%，产量小幅回落。螺纹钢品种，七大区域均有不同程度减量，且以华北为主，减产省份集中于河北、安徽、黑龙江、四川、新疆等，增产省份集中于江苏、宁夏、云南等；线盘品种，除西北、西南和华南，其余区域均有降产，新疆、广东、四川等环比略有增量，吉林、河北、湖北等省环比减产。

【需求方面】

本周全国建材周均成交量14.20万吨，周环比回落7%。其中北方区域成交回落明显。本周建材消费出现回落，主要受国内部分地区降雨，市场投机需求回落影响。天气方面，未来10天（9月1日-10日），华南、江南东部和南部、江淮东部以及云南西部等地累计降水量有50～90毫米，部分地区有100～180毫米，其中广东中东部沿海、福建南部沿海等地局地有300～400毫米；西北地区东部、华北西部及东北地区北部累计降雨量一般有20～40毫米，局地50～80毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多4～6成，局地偏多1～3倍；我国其余地区降水较常年明显偏少。9月1-4日，受台风“苏拉”影响，台湾海峡、南海东北部海域、福建沿海、广东中东部沿海等海域将先后有强风雨天气，福建、广东、广西东南部等地有大到暴雨，其中福建东南部和广东南部、台湾东南部有大暴雨，沿海局地有特大暴雨。2-5日，受台风“海葵”影响，江淮东部、江南东部和南部、华南东部等地有中到大雨，部分地区有暴雨、局部大暴雨。6-10日，华南沿海多阵雨天气，部分地区有中到大雨，局地有暴雨。西北地区东部、华北北部、东北地区及青藏高东部多阴雨天气，大部地区有分散性小到中雨，局地有大到暴雨。

【库存方面】

本周统计的螺纹钢社会库存581.6万吨，环比回落1.33%，库存小幅回落。从三大区域来看，华东和北方环比分别降库0.21万吨和9.63万吨，南方环比增库2.04万吨；从七大区域来看，除华南、西南和华北，其余区域均有不同程度去化，其中去库明显城市有杭州、西安、石家庄等，累库城市有上海、广州、北京等。

【心态方面】

近期宏观消息对市场情绪的刺激和驱动，将继续支撑市场交易情绪，叠加高成本加持钢价底部，以及旺季刚需预期，进而推动钢价延续偏强震荡走势。供应角度来看，虽然部分区域和省份已经在执行减量计划，但目前钢厂整体减量尚不及预期，铁水仍处于偏高水平，叠加近期需求有好转迹象，压制企业减产意愿。库存和需求方面，受台风降水气候影响，部分区域本周去库节奏受到影响。从需求环比逐渐好转表现来看，预计下周去库效率将有所好转。综合来看，降印花税、降息、以及房地产相关利好政策等，真正落地实施还需一个漫长的过程。

【下周预测】

从需求来看，本网公布螺纹表观需求为267.59万吨，环比减15.92万吨，受本周全国各地降雨及投机需求回落所致，钢材消费略低于预期。对于供给端，本网公布螺纹钢周度产量为258.73万吨，环比减少4.72万吨，从近期铁水数据来看，自呼吁减产以来，数据降幅不大。金融盘面上，央行、国家金融监管总局重磅宣布房贷政策调整，降低存量房贷利率或令地产市场跌势趋缓，利好黑色系，夜盘原材依旧表现强势，铁矿及焦煤主力合约相继创下6月反弹以来新高，螺纹2401合约日盘突破前期阻力位，后续将挑战7月底盘面形成的高点。宏观层面，自七月政治局会议召开，市场预期出现改善，随着政策的逐步落地，当前已经进入了高频与宏观数据验证初期，从前日公布的PMI数据我们可以发现，制造业生产与新订单分项持续改善，双双回到景气水平之上，商品价格回暖或向企业利润修复传导，建筑业分项在经历4个月下跌后首次反弹，步入金九银十，消费以及施工旺季有望提高经济复苏斜率。从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长短利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，权益市场自政策底后正走向市场底，离岸人民币距去年10月低点7.37仅一步之遥，总之，当下现实仍较弱，经济从复苏阶段转向扩张阶段道阻且长，市场对旺季政策落地效果预期尚存。后续值得注意的是，本月三台风接连登陆，会对华东、华南、地区需求释放产生明显影响，超强台风苏拉于9/1日登陆广东沿海，台风海葵或于9/3日登陆福建沿海，而台风鸿雁有一定概率转向华东沿海登陆。综上所述，预计全国建筑钢材下周震荡运行为主。