概述：25日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收143.31点，周环比回落0.01%。供应方面，本周五大钢材品种供应937.54万吨，环比增加7.02万吨，增幅0.8%。本周库存方面，本周五大钢材总库存1643.3万吨，周环比降库17.1万吨，降幅1.03%。消费方面，本周五大品种周消费量增幅0.9%；其中建材消费环比增幅2.8%，板材消费环比降幅0.4%。本周表观消费除冷轧板卷和中厚板，其余品种环比消费水平均有微增。从同比表现来看，板材消费表现略好于建材。

【资讯速递】

◎本周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为8538.98万吨，环比增加172.78万吨。

◎本周，统计全国45个港口进口铁矿库存为12032.48万吨，环比减少18.51万吨；日均疏港量328.19万吨增加1.47万吨。全国47个港口进口铁矿石库存总量12657.48万吨，环比降13.51万吨，47港日均疏港量343.89万吨，环比增1.57万吨。

◎本周，调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率91.77%，环比下降0.02个百分点，同比增加6.50个百分点；钢厂盈利率51.08%，环比下降7.79个百分点，同比下降10.82个百分点。

◎本周，统计全国16个港口进口焦煤库存为430.2万吨增加8.3万吨；全国18个港口焦炭库存为232.1万吨减少7.9万吨。

◎本周，全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为54.06%，环比减少0.64个百分点，同比增加14.64个百分点。

◎8月25日，统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3890元/吨，日环比下降2元/吨。平均利润为-127元/吨，谷电利润为-25元/吨，日环比上升13元/吨。

◎8月25日，调研全国样本生铁企业64座高炉中有24座停产检修，检修高炉容积合计6147m3，周度产能利用率为69.06%，周环比下降1.92%，月环比下降1.53%。

◎截至8月25日，江苏地区钢厂铁水成本2634元/吨（不含税），张家港重废价格2540元/吨（不含税），铁水比废钢价格高41元/吨。

◎8月25日，全国250家长、短流程代表钢厂废钢库存总量436.91万吨，较昨日增0.23万吨，增0.05%；库存周转天9.3天，较昨日持平；日消耗总量45.92万吨，较昨日降0.26%；日到货总量46.15万吨，较昨日增1.09%。

一、Myspic指数：

25日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收143.31点，周环比回落0.01%。螺纹钢指数报收149.65，周环比上涨0.05%；热轧板卷指数报收140.12，周环比下跌0.15%；中厚板指数报收147.17，周环比下跌0.49%；冷轧板卷指数报收107.97，周环比上涨0.34%；型钢指数报收165.98，周环比上涨0.06%。

二、国内普钢价格一览：

25日国内主要品种涨跌不一。主要品种中，螺纹钢均价报收3780元/吨，周环比上涨3元/吨；热轧板卷均价报收3971元/吨，周环比下跌3元/吨；中厚板均价报收4077元/吨，周环比下跌18元/吨；冷轧板卷均价报收4663元/吨，周环比上涨18元/吨。

三、产业数据汇总

四、本周主要品种综述：

建筑钢材：

本周建筑钢材价格震荡运行，周价格环比下跌1元/吨。具体来看，本周一，受周五夜盘期货走弱及本地盘螺供应小幅回升影响，市场弱市整理，周二，基差扩大下，期现盘及投机盘相对活跃，当日本地成交达17.3万吨，周三，市场延续前日涨势，期现资金和投机依旧活跃，但成交小幅回落，周四，在本网基本面数据超预和市场利空传闻影响下，盘面先扬后抑。

展望下周，从需求来看，本网公布螺纹表观需求为283.51万吨，环比增10.18万吨，市场逐步走出淡季，实际需求回升，叠加投机需求活跃，需求表现超预期。对于供给端，本网公布螺纹钢周度产量为263.45万吨，环比减少0.35万吨，供给持续回落符合市场预期，短期内需留意限产落地时点和力度。金融盘面上，螺纹2401合约阻力位在3760-3780，向上突破需要基本面数据配合。宏观层面，7月底重磅会议表述改善了市场整体预期，往后三周，我们看到了政策自上而下开始落地，当前已经进入了高频与宏观数据验证初期，另外头部房企及金融系控股公司风险有逐步显露之势，从近日央行的公开市场操作来看，其对市场流动性呵护有佳，尤其体现在短端政策利率，另外，7月投资、消费、工业生产数据表现不佳，本就是经济运行淡季，从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率低位上扬，而长端尚未企稳，商品市场自6月以来持续回稳，权益市场自政策底后正走向市场底，离岸人民币距去年10月低点7.37仅一步之遥，总之，当下现实仍较弱，但市场对政策落地效果预期尚存。后续值得关注的有，周末的杰克逊霍尔全球央行年会，下周四的中国官方PMI、美国PCE物价指数，以及周五的美国非农就业数据。

冷轧卷板：

本周全国冷轧板卷各市场价格涨跌互现，整体均价继续重心小幅上移，市场心态偏谨慎，成交表现一般，总库存小幅增加。基本面看，冷轧开工率周环比小幅降低，钢厂产能利用率小幅减少，产量周环比小幅增减少，继续处于高位维持状态，厂库小幅增加，社库小幅减少，整体库存继续小幅增加。市场方面，本周黑色期货窄幅震荡运行，冷轧市场价格随之涨跌互现。

展望下周，供应方面，据钢厂反馈，9月钢厂接单不错，基本接完，预计9月产量、开工率仍然在高位维持，高位供应端压力继续维持，然而钢厂投放市场普冷比例依旧不高。需求方面，9月下游制造业接单或将缓慢复苏的状态，消费或将缓慢复苏。综合来看，在供需矛盾累积并不突出的状态下，预计下周全国冷轧板卷价格或将窄幅震荡运行。

热轧卷板：

本周国内热轧板卷价格下跌，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷全国均价4035元/吨，较上周下跌3元/吨。4.75mm热轧板卷全国均价3971元/吨，较上周下跌3元/吨。从各区域的库存数据看，跌幅最大的区域是西南地区，较上周下跌1.66万吨，增幅最大的区域是华南区域，较上周上升2.5万吨。

近期市场供应继续维持高位，库存仍处于累积过程，矛盾并没有呈现缓和，现实端压力尚存。短期看，钢厂利润尚可，接单虽有压力，但降价接单仍可继续维持，这样让供应难以呈现下降。消费结构看，消费多以刚需补库为主，囤货意愿尚不强烈，信心端较难改观。因此就下周看，供应继续回升，旺季消费暂时难以体现，对于价格或将呈现震荡偏弱的格局。

型钢：

本周全国型钢价格小幅上涨，终端需求恢复速度依旧缓慢，周初随着盘面及原料钢坯价格的双双走高，成品材价格随之跟涨，带动市场出货情绪向好，但后期盘面宽幅下行难免影响需求端的采买意愿，市场成交放缓。目前，贸易商对后期市场预期依旧较为谨慎，终端根据订单情况按需补库，主动采购意愿不强。整体来看全国主流城市工角槽全国均价较上周上涨5元/吨左右，H型钢全国均价较上周上涨5元/吨左右。

展望下周，供应方面，唐山调坯轧钢厂限产尚未解除，恢复生产时间暂不明确，但部分轧钢厂成品库存高企，尚以消耗库存资源为主，能够维持短期内的供应。库存方面，当前厂库多以消耗现有库存资源为主，贸易商补库偏向谨慎，社库变化不显著。南北价差，从南北价差来看，当前南北价差倒挂，北材南下条件不满足，小规格资源仍以南方本地资源流通为主，但同规格型号的区域、品牌价差不显著。心态方面，短周期来看，盘面大幅下跌后贸易商普遍存避险情绪，关注市场追空情绪释放情况，现货端恐依旧面临出货难的问题。综合来看，预计下周型材价格或将窄幅震荡下行。

中厚板：

本周中厚板市场整体价格震荡走弱，整体成交情况表现偏弱。本周钢厂产量增加1.65万吨，生产积极性表现提高。资源方面，本周社库加厂库增加6.19万吨，社会库存大幅增加。需求方面，本周中厚板消费量为160.34万吨，较上周减少1.66万吨，消费量月环比增加1.24%。下游采购节奏积极性不高。市场情绪面方面，贸易商整体看空情绪依旧较浓。综合来看，预计下周国内中厚板行情或将承压运行。

五、总结：

供应方面，本周五大钢材品种供应937.54万吨，环比增加7.02万吨，增幅0.8%。本周五大钢材供应环比延续微增，主因在于设备复产及生产状态恢复正常。库存方面，本周五大钢材总库存1643.3万吨，周环比降库17.1万吨，降幅1.03%。本周库存整体延去化，长降板增，建材去库表现优于板材，厂库去化幅度高于社库。消费方面，本周五大品种周消费量增幅0.9%；其中建材消费环比增幅2.8%，板材消费环比降幅0.4%。本周表观消费除冷轧板卷和中厚板，其余品种环比消费水平均有微增。从同比表现来看，板材消费表现略好于建材。

从五大品种供应水平连续三周微增来看，平控落地效果并不显著，或者说短期内减产意愿有限，其中板材品种自7月末连续6周增产，减量集中于建筑钢材，因此后期需关注铁水供应变化及铁水流向。从全年平控预期来看，各品种仍有减产空间在。从库存和需求表现来看，得益于建筑钢材库存去库支撑，五大品种总库连续两周去化，但长降板材，可见短期内建材投机采购需求尚可，但板材受制于入库资源相对充足，但出货节奏一般，因此大概率延续累库。综合来看，本周宏观释放利好消息，加强国内稳增长信号，在加大对城中村改造、保障性住房建设等方面有金融扶持政策，对于钢材需求消费存在支撑预期。因此，需求环比好转和预期支撑的前提下，市场价格短期内或保持偏强震荡。