概述：本周建筑钢材价格震荡运行，周价格环比下跌1元/吨。具体来看，本周一，受周五夜盘期货走弱及本地盘螺供应小幅回升影响，市场弱市整理，周二，基差扩大下，期现盘及投机盘相对活跃，当日全国成交达17.3万吨，周三，市场延续前日涨势，期现资金和投机依旧活跃，但成交小幅回落，周四，在本网基本面数据超预和市场利空传闻影响下，盘面先扬后抑。

【价格方面】

本周建材价格震荡运行，其中华南、华北、西北地区小幅上涨，华东地区部分出现下跌。

【供给方面】

本周统计的建材产量379.3万吨，环比回升1.1%，产量略有回升。螺纹钢品种，除华北和华东，其余区域均有增量，且以中为主，减产省份集中于江苏、宁夏、山东、河北等，增产省份集中于湖北、陕西、四川等；线盘品种，除西北、华中和华南，其余区域均有微增，河北、辽宁、山东、四川等增量明显，陕西、新疆、黑龙江等省环比微降。

【需求方面】

本周全国建材周均成交量15.59万吨，周环比回升1%。其中北方区域成交回升明显。本周建材消费出现回升，主要受盘面上涨，期限价差扩大，市场投机需求旺盛。天气方面，未来10天（8月25-9月3日），西南地区大部、西北地区东部、华北西部、东北地区东部、黄淮中南部、江汉大部、江淮南部、江南、华南大部等地累计降水量有60～80毫米，部分地区有90～160毫米，其中西藏东南部、苏皖北部、江南东部、台湾等地局地超过200毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多4～6成，局地偏多1～2倍；我国其余大部地区降水较常年偏少或接近常年。25-28日，西南地区大部、西北地区东部、华北大部、黄淮、江汉、江淮、江南等地有小到中雨，部分地区有大到暴雨，其中四川盆地、江汉、江淮、黄淮西南部以及陕西南部等地的部分地区有大暴雨；局地伴有短时强降水、雷雨大风等强对流天气。30日前后， 江南东部、华南东部有明显风雨天气，大部地区有中到大雨，沿海地区局地暴雨或大暴雨。

【库存方面】

本周统计的螺纹钢社会库存589.41万吨，环比回落2.11%，库存小幅回落。从三大区域来看，华东、南方和北方环比分别降库2.27万吨、2.46万吨和7.98万吨；从七大区域来看，除华中和华北，其余区域均有不同程度去化，其中去库明显城市有上海、杭州、成都、西安、长春等城市为主，累库城市有南昌、北京、天津等。

【心态方面】

本周建材供应小幅回落，但回落幅度低于市场预期，结合其他品种来看，从全年平控预期来看，各品种仍有减产空间在。本周建材投机采购需求尚可，市场对旺季表现仍有一定预期，体现在原材本周的强势上，低库存下，现货商挺价意愿也相对足。综合来看，本周宏观释放利好消息，加强国内稳增长信号，在加大对城中村改造、保障性住房建设等方面有金融扶持政策，对于钢材需求消费存在支撑预期。

【下周预测】

从需求来看，本网公布螺纹表观需求为283.51万吨，环比增10.18万吨，市场逐步走出淡季，实际需求回升，叠加投机需求活跃，需求表现超预期。对于供给端，本网公布螺纹钢周度产量为263.45万吨，环比减少0.35万吨，供给持续回落符合市场预期，短期内需留意限产落地时点和力度。金融盘面上，螺纹2401合约阻力位在3760-3780，向上突破需要基本面数据配合。宏观层面，7月底重磅会议表述改善了市场整体预期，往后三周，我们看到了政策自上而下开始落地，当前已经进入了高频与宏观数据验证初期，另外头部房企及金融系控股公司风险有逐步显露之势，从近日央行的公开市场操作来看，其对市场流动性呵护有佳，尤其体现在短端政策利率，另外，7月投资、消费、工业生产数据表现不佳，本就是经济运行淡季，从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率低位上扬，而长端尚未企稳，商品市场自6月以来持续回稳，权益市场自政策底后正走向市场底，离岸人民币距去年10月低点7.37仅一步之遥，总之，当下现实仍较弱，但市场对政策落地效果预期尚存。后续值得关注的有，周末的杰克逊霍尔全球央行年会，下周四的中国官方PMI、美国PCE物价指数，以及周五的美国非农就业数据。