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2014年度不锈钢带材分析报告及2015年预测

2014/12/30 9:53:55   来源:不锈钢天地网   字体: [大][中][小]   分享

  “沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春”,白驹过隙,2014年转瞬即逝,对不锈钢来说是极其艰难的一年,依然未能走出2013年的低迷,旺季不旺成为常态、产能过剩、行业利润不断创新低、行业面临重新洗牌,这些无一不打击不锈钢人的信心。2014年已几近尾声,下面笔者与您一同回顾下2014年不锈钢窄带的行情,并对2015年作下简要的展望。

  【原料行情简述】

  一、镍  

  图一:2014年度LME场内镍及可用库存走势图

  从整体来看,2014年LME镍先扬后抑,上半年整体处于攀升态势,下半年整体处于下探趋势。LME镍最高价出现在5月13日,价格高达20900美元/吨;最低价在1月9日,价格为13350美元/吨,最高价与最低价有6550美元/吨的价差。2014年初开盘14030美元/吨,至12月24日收盘价为15345美元/吨,这么看来2014年镍价还是有所反弹的,只是依然未能摆脱弱势运行的命运。库存方面,全年处于不断增加的趋势,于11月27日轻松突破40万吨大关,截至12月24日已达到410880吨的惊人数字。高企的库存不断打压镍价,而镍市的衰退一定程度上拖累着不锈钢市场。结合图一,具体分季度来看:

  第一季度:LME场内镍价整体呈震荡上行的趋势,库存缓慢上升。具体分析来看,元旦休市后,伦镍上涨的最主要因素就是印尼方面对矿石禁令的最终裁决,特别是一项关于放松矿石出口的严格程度,但该政策并不涉及镍、矿石。进而使市场担忧印尼将长期对镍矿石出口实施禁令,影响后期市场镍供应量。从而使本月伦镍一路高攀。年后2月份,12日全球经济数据利好,伦镍涨幅过大,加上现货价格偏低、及库存陆续大增,反映现货市场购买力疲弱,导致伦镍下跌。美联储将延续渐近缩减QE规模的措施。美国失业率虽已接近结束超低利率的门槛,但美国经济数据良莠不齐,市场对美联储加息时间的预期并未明显提前,这在一定程度上缓解了LME市场对美元流动性趋紧的担忧。3月初提振伦镍价格的最主要因素在于中国官方申明的今年强劲的经济增长目标。之前国内公布的一系列经济数据显示中国经济成长正放缓,普遍预期今年中国经济可能要因为国内改革举措过大而影响经济增长。而前日政府申明的预期经济成长数据大出市场以外,提振市场对后市镍需求的信心,而由于印尼方面始终没有丝毫放松镍矿石禁令的相关消息,因此市场忧虑供应过剩将加速得到缓解,因此看涨情绪高涨,推动伦镍大幅上涨。

  第二季度:二季度伦镍可谓是让人惊心动魄,大涨大跌,并且库存出现下滑趋势,5月中旬虽有所反弹,但增速放缓很多。具体分析来看,4月份走势偏强,成功突破1.8万美元/吨,导致伦镍价格大幅上涨的根本性因素还是印尼镍矿禁令,在该因素的影响下,现存镍矿不断减少,市场有关镍金属数据正发生微妙的变化,例如,LME镍库存止涨反跌,不断减少,因此令市场看涨气氛浓厚。除此之外,乌克兰问题引发市场对俄罗斯镍出口的忧虑的影响同样是伦镍上涨的重要原因。5月份LME镍价涨跌均表现较急剧,5月13日最高涨至21625美元/吨,创下近年记录高位后展开回调,5月15日最低回落至18000美元/吨,其后转入震荡。宏观方面,来自乌克兰局势持续动荡,而俄罗斯是世界最为重要的产镍地区之一,市场担心欧美国家花样繁多的制裁方式,会令俄罗斯镍供应受到限制。国际机构显然认为:局势动荡,将影响其2014年下半年的镍产量。而印尼早先公布的镍出口禁令,则是支撑月初镍价格连续走高的根本性原因。后期随着大量资金撤离伦镍期货市场,商家多持观望态势。6月份影响伦镍价格的消息面因素较少,主要受市场心态及部分炒涨资金影响。因LME镍库存量较大,以及镍矿存量未有明显减少,甚至出现增加现象,市场有较大一部分投资人持看空观点,对伦镍价格有所打压。但从镍市盘面来看,存在部分看涨资金入市做多,直接推高伦镍价格,提振市场信心,伦镍价格获上涨趋势。

  第三季度:下半年开始,LME镍就走向了下行趋势,一路震荡走低。进入7月后,库存激增,价格持续下跌。其根本性因素:下游持续处于淡季,市场流通货源比较充裕,下游工厂与囤货商采购少,货物基本在贸易商之间周转,持货商集中抛货,容易大幅拉低价格;外盘持续震荡,库存较多的商家信心受损。外盘若出现颓势,现货市场易出现恐慌抛货心理。印尼镍矿禁令方面,一方面印尼国内禁矿符合该国利益,另一方面,新当选总统执政理念令市场对能否始终收紧镍矿禁令持疑。8月整体震荡偏强,印尼官员表示镍矿石出口禁令将继续有效,这对镍价有很大的提振作用;但中国及欧元区公布的一系列经济数据萎靡,令市场忧虑镍需求前景,镍价走势萎靡;加之伦镍库存未有减少迹象,令部分投资人对镍市供应过剩有较大忧虑。这些使得伦镍难以摆脱震荡格局的阴影,当然,地缘危机也是不可或缺的影响因素。

  第四季度:LME镍呈现出“M”型走势,跌宕起伏,行情波动较大。国庆七天长假期间出现小幅攀涨,有上行势头,主要是因为此前美元走强,加上国内经济增速下滑的担忧令镍价不断承压,然而随后中国房贷松绑及美元走软又令镍价低位上涨。虽然有了一波回暖趋势,但随着美元的持续走强,欧元区经济的低迷,以及国内不如人意的9月CPI、PPI数据,致使伦镍一路震荡下跌。11月伦镍震荡上行,而库存同样也是一路高歌猛进。11月汇丰PMI预览值弱于预期,降至荣枯线位置,对基本金属价格有一定打压;美国房产数据及消费信心指数对基本金属利好。基本面,数据显示国内不锈钢产量及小幅量同比增幅很大,且今年全球镍消费量增幅达6%,大大超出预期的4%,因此消除市场对镍市需求的忧虑。供应端,随着菲律宾雨季到来及镍矿库存逐渐减少,供应端逐渐改善市场供应过剩局面。因此基本面信息对镍价形成很大的利好影响。技术面也表现出走强的信号。 LME镍库存持续大幅增加,在某种程度上表明持货商高价出货意愿较强。与11月相反,12月价格一路跳水,国内经济的持续萎缩,制造业的低迷,伦镍自身库存的持续走高仍是制约伦镍的实质性条件。

  二、电解锰  

  图二:2014年度点解锰价格走势一览图

  2014年电解锰价格历经了两个严重低谷,1至4月电解锰价格持续下跌,4月更是创造全年电解锰价格最低价,钢厂停产检修导致电解锰需求减少,而上游商家库存压力较大,下游采购不积极等一系列因素影响了电解锰市场行情走向。但最后的11、12月里,电解锰市场萎靡,钢厂招标价下调,现货充裕,贸易商采购也不积极。本年度最高报价在13000元/吨,最低价在11700元/吨。

  三、废料

  今年废不锈钢市场总体呈现为修正盘整。一季度虽年初伦镍走势强劲,但废不锈钢价格波动变化幅度并不明显,成交维持清淡。后随着印尼政策发酵,国内废不锈钢市场整体偏好。二季度废不锈钢市场价格经历了前期一波涨势后转向偏弱表现。镍铁价格爆炸式上涨,下游需求改善以及伦镍强势上行均是推高废料价格上扬的主要原因。后半段时间,鉴于外盘镍价大幅下跌,废料价格基本回到原点,市场成交一般。同时,美国304炉料(18铬-8镍)到岸价在上半年涨势较为明显。三季度废不锈钢市场疲弱运行,价格上行有压。国内产能严重过剩、供大于求,产品价格易跌难涨已成共鸣,下游采购意愿不强,补货积极性一般,实际交易受限。四季度废不锈钢市场价格涨后回落便持续低谷徘徊。尽管镍价有短暂提振废料价格,但鉴于此前疲态持续时间较长,故反弹空间有限。此外,下半年美国304炉料(18铬-8镍)到岸价以窄幅震荡为主。

  【带市行情分析】

  一、2014年窄带进出口统计 

指标名称
月份
11月份
1-11月份累计
数量
同比增长
环比增长
数量
同比增长
千克 )
( % )
( % )
千克 )
( % )
热轧不锈钢板材,厚≥4.75mm,宽<600mm
189964
14.43%
13.72%
2827850
26.16%
热轧不锈钢板材,厚<4.75mm,宽<600mm
88380
36.18%
4.28%
1049258
0.95%
冷轧不锈钢平板轧材,厚≤0.35mm,宽<600mm
1454180
-16.19%
3.42%
16426320
-4.53%
冷轧不锈钢平板轧材,0.35<厚<3mm,宽<600
5154973
-17.68%
5.89%
58017915
-6.16%
冷轧不锈钢平板轧材,3≤厚,宽<600
183314
3.38%
27.90%
2207359
-50.82%
其他不锈钢板材,宽<600mm
600229
-32.93%
37.17%
6984128
-22.24%
合计
7671040
-17.52%
7.94%
87512830
-8.64%
数据来源:中国海关

  表一:2014年1-11月全国不锈钢窄带进口量统计

指标名称
月份
11月份
1-11月份累计
数量
同比增长
环比增长
数量
同比增长
千克 )
( % )
( % )
千克 )
( % )
热轧不锈钢板材,厚≥4.75mm,宽<600mm
133818
152.26%
12.85%
1246650
113.43%
热轧不锈钢板材,厚<4.75mm,宽<600mm
7869587
95.36%
33.96%
60656134
92.49%
冷轧不锈钢平板轧材,厚≤0.35mm,宽<600mm
1480901
-5.51%
-10.07%
18329125
19.64%
冷轧不锈钢平板轧材,0.35<厚<3mm,宽<600
6645057
44.25%
-6.83%
70313936
28.93%
冷轧不锈钢平板轧材,3≤厚,宽<600
128792
44.51%
16.29%
822530
-10.51%
其他不锈钢板材,宽<600mm
463820
-56.34%
-20.82%
10702822
-8.59%
合计
16721975
46.60%
8.10%
162071197
41.40%
数据来源:中国海关

  表二:2014年1-5月全国不锈钢窄带出口量统计

  如表一和表二所示,据海关数据统计2014年11月份不锈钢窄带进口7671040千克,同比减少17.52%,环比增长7.94%,1-11月份累计进口87512830千克,同比减少8.64%;而11月份不锈钢窄带出口16721975千克,同比增长46.6%,环比增长8.1%,1-11月份累计出口数量为162071197千克,同比增长41.4。进口日益减少,出口大幅增长,反映出目前中国不锈钢窄带对国外市场大力需求的现状。国内产能过剩,内需疲弱,为消化产能,多数商家还是选择了国外这个广阔的市场,希望能在当前激烈的竞争中分得一杯羹,然而国外市场也不是一个香饽饽,其中充满了机遇与困难,个中滋味恐怕也只有经历过的商家明白吧。

  二、2014年窄带市场回顾  

  图三:2014年度304热轧窄带主流含税价格走势图  

  图四:2014年度201热轧窄带(半铜)主流含税价格走势图

  一季度201、304热轧窄带惨淡经营,整体行情以稳为主,年后部分钢厂开盘,但是基本价格保持在年前的价格。受春节假期影响,市场商家1月底开始放假,市场成交较少。春节过后开工较为缓慢,基本集中在元宵节过后开工,这样一来整个2月的成交基本处于停滞状态。节后,市场热轧窄带到货也较为集中 ,库存较高,钢厂开盘维持前期价格,市场价格保持稳定。3月热轧窄带依然延续弱稳格局,下游制造商存在一定的资金压力,虽然出货意愿较强,但是下游采购却愈发谨慎。

  二季度热轧窄带一改昔日的波澜不惊,急升骤降,不断刺激人们的心理。4月出现稳步小幅上涨趋势,而到了5月份开始出现井喷式增长,各大钢厂纷纷封盘,在19日钢厂高层碰头会议之前,各钢厂价格已经几度调整。会议对201热轧成本价做出指导,201半铜窄带价格现基本维持在9000元/吨,达到年内最高。好景不长,5月下旬便开始了急速跳水,至今未能扭转颓势。而从原料上来看,电解锰价格整体稳定依旧颓势难改,夏季的来临无疑会使得南方电力供应产生不足,商家生产积极性也不是很高。

  三季度伦镍呈现震荡下行的走势,导致热轧窄带价格均有不同程度下滑。总体而言, 月3系热轧带呈震荡行情,201行情整体平稳,但是商家仍是谨慎运作,再加上市场的竞争日益强烈,大多数中下游按需求量而采购,成交多是喜忧参半。

  四季度热轧窄带整体延续跌势行情,3系热轧呈“И”形,传统的银十不再,10月一路下跌,11月止跌小幅上涨,到了12月份又开始了跳水之路;2系热轧带一入既往,稳中小幅下调,每个月都相对稳定。钢厂方面,年底部分钢厂开始了设备检修、停产等计划,产量有受影响,但不大。市场方面,下游需求持续低迷,市场成交寥寥无几。宏观方面,各种铁路项目、基建设施纷纷上马,有道年底冲击花钱阶段,一定程度上可以刺激内需 。货币政策方面,四季度货币政策趋于宽松,央行一直保持稳健,央行货币政策最重要的调控目标始终是通胀,在国际油价大幅下调的背景下,可以预期未来较长时间内通胀不会是大问题,央行试用各种宽松货币工具的腾挪空间得到拓展。

  三、后市浅析

  产能过剩、LME镍价与过高库存、疲弱的电解锰这些都是制约热轧窄带价格的重要因素,短期内很难有所缓解。对于后市行情,多数商家依然保持保守观望的态度,谁也说不上明年是什么样的。按照往年来看,由于临近春节,加上年底各大钢厂陆续进入设备检修期,接下来两三个月产量会有所减少但不会出现大幅下降的情况,给热轧窄带价格一定的支撑,纵观目前原料虽处于下跌趋势,相信由于今年印尼的限矿令与菲律宾雨季的影响,2015年镍进入消耗期,库存可能会出现大幅下降的情况,总的来说,来年热轧窄带可能会出现平稳上行的趋势。

  经历过2013年的惨淡经营后,热轧窄带在2014年可谓惊心动魄,眼看它创新高,又见它创新低。所幸成交方面差强人意,虽然金九银十在2014年成为了传说,2014年终将成为过去,2015年仍然会是机遇与挑战并存。

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