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中钢网:钢坯月末突涨200,5月开局钢价会有几个涨停板?

2017/4/28 16:07:14   来源:中钢网   字体: [大][中][小]   分享

  一、行情回顾

  4月份的钢价走势呈现“勺子”形。除月末一周出现反弹外,全月呈现大幅下跌走势。截止4月28日,全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格3492元/吨,环比下降6.31%,同比上涨17.77%。全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格3175元/吨,环比下降10.06%,同比上涨1.70%。全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格3277元/吨,环比下降12.96%,同比上涨9.56%。全国23个主要市场1.0mm 冷轧板卷平均价格3693元/吨,环比下跌21.98%,同比上涨0.35%。从图表来看,当前钢价去年同期相比,有一定的提升,但较年初以来,除建材仍有小幅上涨之外,其他板材类产品大幅下跌,冷卷跌幅达1000元之多。

  二、基本面分析

  1、粗钢日均产量创历史新高

  尽管有限产、去产能政策高压线,但高利润促使下钢厂产量难降。3月份全国粗钢日均产量高达232.26万吨。这表明在去产能大背景下,产量由于钢企利润恢复仍保持高位,如果没有出口增量的转移,市场资源压力会对价格造成较大打击。钢材供需形势仍具有严峻性。

  据国家统计局数据,2017年1-3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为20110万吨、17564万吨和26295万吨,同比分别增长4.6%、4.1%和2.1%。其中3月份粗钢、生铁和钢材产量分别为7200万吨、6200万吨和9676万吨,同比分别增长1.8%、增长1.3%和下降0.7%。3月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为232.26万吨、200万吨和312.13万吨,较1-2月份日均产量分别增长6.42%、3.93%和10.58%,粗钢日均产量创历史新高。

  另据中钢协统计,2017年4月上旬重点钢企粗钢日产估算值为179.82万吨,环比增长1.20%;全国估算值为234.78万吨,环比增长1.16%。

  2、钢材出口大幅下滑

  2017年3月我国出口钢材756万吨,较上月增加181万吨,较去年同期减少242万吨,同比下降24.25%。1-3月我国累计出口钢材2073万吨,同比下降25%。3月我国进口钢材130万吨,较上月增加21万吨,同比增长2.4%;1-3月我国累计进口钢材348万吨,同比增长11.3%。

  钢材出口大幅下滑,与国内价格趋好,钢铁企业出口动力减弱相关。而在供大于求,产能严重过剩的形势下,出口量大幅下降,对钢铁过剩的形势只有利空没有利好。

  3、库存同比增加

  钢协数据公布,2017年4月,全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计继续回落,长材库存降幅较大。本月库存总量1112万吨,环比减少58万吨,下降4.93%。其中钢材市场库存总量991万吨,比上月减少69万吨,下降6.5%;港口库存120万吨,比上月增加11.8万吨,上升10.9%。其中螺纹钢本月库存458万吨,比上月减少65.5万吨,下降12.5%。中厚板本月库存104万吨,比上月减少5.2万吨,下降4.8%。热轧卷板本月库存219万吨,比上月增加13.6万吨,上升6.64%。

  本月库存下降仍以建筑钢材为主,热卷库存不降反升,加大了板材去库存化的压力。但低库存不能单纯地决定钢价上涨,15年的单边大跌行情是伴着库存下跌而下跌的。说明库存并不是左右钢价的根本因素。但随着钢价触底,底部逐步坐实后,低库存的效应才会逐渐显现出来。

  产业方面:

  房地产方面,2017年1-3月份,全国房地产开发投资19292亿元,同比名义增长9.1%,增速比1-2月份提高0.2个百分点,再度刷新了2015年3月以来的最高纪录。房地产开发企业房屋施工面积636977万平方米,同比增长3.1%,增速比1-2月份回落0.1个百分点。商品房销售面积3782万平方米,同比增长5.7%,增速比1-2月份回落0.5个百分点。3月的限购以及限卖政策,叠加融资政策收紧,房地产开发投资年内呈现前高后低的走势。

  制造业方面,一季度各月全国制造业PMI 持续回升。主要得益于供需两端同时扩张,企业生产活跃、市场需求回暖、成本压力有所缓解。先行指标显示中国经济回升势头良好,有望延续至二季度。中国4月官方制造业采购经理人指数预计为51.6,比3月的近五年高点略微回落,仍保持较好扩张态势。

  三、宏观及产业政策分析

  1、经济企稳 多数指标好于预期

  一季度经济数据亮眼。一季度GDP同比增长6.9%,较去年四季度微幅回升0.1个百分点。这一增速不仅好于此前市场普遍预期的6.8%,也创下最近6个季度以来新高。主要经济指标呈现全面上升趋势,房地产、工业增加值、制造业同比都实现了较大的增长,从宏观经济数据推断,一季度钢材需求较为良好,预计经济增长的惯性,短期仍将对钢材需求起到拉动作用。

  2、去产能及环保治理再次密集推进

  根据目前汇总的数据,全国各省区已清理出“地条钢”企业共500多家,涉产能1.19亿吨。5月2日至5月25日,去产能部际联席会将派出9个工作组对各地“地条钢”清理开展专项督查。预计到7、8月份,会对去产能“地条钢”出清工作进行总验收。而一带一路工作会议即将于5月份在北京召开,京津冀地区钢铁企业将会面临环保限产,第三批中央环境保护督察工作已经全面启动,对督查区域钢铁企业生产也将形成一定影响。

  四、成本分析

  按照迁安地区矿粉价格580元/吨,唐山二级冶金焦1950元/吨,张家港废钢1630元/吨,对应20天前的原料成本,目前国内钢厂螺纹钢盈利287元/吨左右,而热卷已小幅亏损。

  从铁矿石方面来看,据海关统计,2017年3月,我国进口铁矿石9556万吨,同比增长11.4%,创单月进口量历史新高。1-3月份铁矿石进口量为2.71亿吨,同比增加2950万吨,增长12.2%。3月中旬铁矿石见顶暴跌,目前跌幅已超过30%,而今年海外铁矿新增供应将达到6500万吨左右。从中长期来看铁矿石价格仍有下跌压力。预计下月进口铁矿石价格或将在70美元/吨附近震荡运行。

  五、总结

  “金三银四”的市场已经远去,一整个四月份,行情几乎都是下跌的。高产量、高库存以及稳中趋紧的货币政策,仍是制约市场稳步向前的主要因素,同时进入5月份以后南方地区将逐渐进入“梅雨季”,持续的降雨天气将会对市场需求形成最为严峻的考验,需求存在偏弱的预期。但是伴随着市场阴跌,个别品种已经亏损严重,在价格跌至一定水平后抗跌意愿会逐渐增强。再加上近期中央环保巡视组再次出击,成为市场的炒作因子。在多空因素交织局面下,5月初钢价或短暂趋高;但到下半月,随着供应增多以及需求逐步由旺季向淡季切换,钢价将面临回落压力。

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