“金九”即将结束，回顾本月乐从市场冷轧板卷价格走势，市场价格上半月盘整运行，后半月受期货盘面、下游需求影响导致市场价格呈现下跌趋势。“银十”马上到来，乐从市场冷轧行情又将如何？笔者将从乐从市场冷轧价格、市场库存情况、贸易商心态等方面来分析。

　　一、乐从冷轧价格仍居高位

　　图1：乐从市场9月热冷价格走势及价差变化 数据来源：钢联数据

　　从上图可以看出本月乐从市场热冷板卷价格上半月盘整运行为主，下半月整体偏弱运行。截止9月30日，现4.75mm*1500柳钢热轧价格为3820元/吨，1.0mm*1250柳钢冷轧价格为4710元/吨，热冷价差在890元，远超热冷板卷的生产成本。其中热轧板卷价格累计下跌210元/吨，冷轧板卷价格累计下跌90元/吨。月中期货盘面大跌，但钢厂方面挺价意愿较强，导致现货价格小幅回调。据当地贸易商反馈，目前市场家电、汽配行业订单较多，冷轧板卷需求明显增加，导致冷轧板卷价格表现强于热轧板卷。

　　二、市场整体库存偏低

　　图2：乐从市场冷轧库存变化 数据来源：钢联数据

　　由上图可以看出，自今年3月份复工复产以来，乐从市场冷轧库存呈现持续下降趋势。截止9月30日，据样本乐从市场统计，乐从冷轧板卷市场库存48.1万吨。较今年三月初分别下降27.12万吨，降幅36.05%。同时，笔者还了解到乐从市场目前除了柳钢正常发货外，其他钢厂因订货成本过高，贸易商订货谨慎，订货量有所减少。另一方面，国外资源陆续靠港，导致近段时间乐从市场冷轧库存量有所增加，但整体库存仍处于偏低水平。

　　三、贸易商看法

　　临近长假，为了更好的了解市场情况，笔者通过电话和乐从市场冷轧板卷贸易商进行简单交流沟通，其对于后期乐从冷轧价格看法，基本认为节后价格会小幅下跌，具体看法如下表所示。

　　表1：乐从市场贸易商预期

　　四、总结

　　就目前热轧板卷市场价格和热轧生产成本相比，热轧板卷基本处在盈亏边缘，继续下跌的可能性不大，那么热冷价差缩小的可能性较大。库存方面，十一长假期间，期货资源陆续抵市，预计节后乐从冷轧库存量增加9万吨左右。心态方面，贸易商心态谨慎偏悲观，普遍认为节后冷轧板卷价格还会继续下跌。综合来看，下游客户采购积极性较差，预计乐从冷轧10月份行情走势或将继续稳中偏弱运行。