首先，我们定义下这轮行情的性质。如果说上一轮行情是因为”阶段性供给不足“引爆了市场，所以是出乎预料，超乎想象。因为经历持续五年的市场持续下跌和三年多产能过剩的洗脑，我们已经不太可能接受“阶段性供给不足”这一说法了。这一轮行情则并不同于上一轮，我把本轮行情性质定义为：资金推动型行情。

　　据中钢网数据显示，25日全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格4230元/吨,周环比上涨1.59%，同比上涨62.63%;全国24个主要市场4.75mm 热轧板卷平均价格4199元/吨, 周环比上涨1.97%，同比上涨44.54%;全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格4040元/吨, 周环比上涨2.02%，同比上涨45.85%;全国23个主要市场1.0mm 冷轧板卷平均价格4736元/吨, 周环比上涨1.02%，同比上涨35.94%。

　　首先供需层面来看，由于钢厂吨钢盈利水平高位，在此刺激下，8月上旬会员钢企粗钢日均产量186.79万吨，旬环比继续上升。如果供给侧改革真的落实到位了，为何粗钢产量还能连续上升?从需求方面来看，由于目前处于高温多雨淡季7月份房地产投资增速回落至6.8%，创下今年以来的新低，除此之外，基建投资小幅回落，制造业投资明显回落。可以看出，8月国内终端需求表现较为疲弱，钢价的暴涨使得成本大幅攀升，下游采购观望心态加剧，采购趋于谨慎，在一定程度上打击了市场前期度需求的乐观预期。

　　其次从成本来看，当前钢坯已经屡次飙上3800以上。主要是由于环保题材的持续发酵，河北省9月底要全面完成去产能年度任务，冬季采暖季钢铁产能限产50%等一系列政策，使得后期唐山高炉开工率明显下降的预期强烈，钢坯价格也呈现出不断上涨的态势。另外焦炭在本月也表现出了暴涨的状态，河北、山西、山东地区的主流焦企已开启焦炭第七轮提涨，幅度为100元/吨，累计涨幅已达460元/吨，苏北一带主导焦企也提出自己的第八轮涨幅，港口贸易商报价以及成交价也均大幅上涨，普遍都是低价拒绝出货，惜售待涨。

　　钢厂方面宝钢、鞍钢、武钢相继出台9月份价格政策，对热轧、冷轧等主流品种出厂价格上调150-400元/吨不等，沙钢8月份累计对螺纹上调了300元/吨，线材、盘螺上调了350元/吨，钢厂价格上调幅度整体还大于钢价上涨幅度，显示出钢厂对后市仍坚定看好的信心。同时也说明钢厂对后市依然看好。

　　另外政策扰动提振，最高检表态将坚决查处那些兴风作浪的“金融大鳄”，导致钢价在月中也一度出现急跌。为给黑色商品降温，本月上期所、大商所相继对各品种出台提高手续费、限仓等措施。但整体看当前仍未有实质打压钢价的政策出台，对市场影响最大的环保及去产能政策没有任何放松迹象，短期政策层面对钢价走势依然偏利多。

　　国内钢价在7、8月份传统消费淡季大幅上涨，在很大程度上得益于环保、去产能政策的密集推进，也在一定程度上透支了9月旺季的市场预期。考虑到8月份钢价在上涨过程中库存不断累积，9月份市场将面临一定的低价资源套现压力。而政策层面去产能加速与楼市调控收紧并存，或将使得市场多空交织，钢价涨跌快速切换已成为常态。因此下周钢价高位震荡运行，幅度在100元左右。