全球钢铁业酝酿并购大战
2006/10/18 16:03:00 来源：中钢网 字体: [大][中][小] 分享
全球钢铁厂在资金充裕和急需扩张的情况下，可能正掀起一场并购战。俄罗斯钢铁厂谢韦尔10月6日表示，拟于伦敦证交所挂牌，以筹集资金进行并购。
此一宣告距离印度塔塔集团对外表示有意收购英国Corus集团仅1日光景。9月29日，德国钢铁厂蒂森克虏伯表示，已经筹备100亿欧元作为发展事业用途，其中含并购资金。
钢铁需求增长使得今年国际钢铁产量在历史高点徘徊，经济走势强劲的国家，经济增长率还没有放缓迹象，这些国家就是带动钢铁需求增长的主要动力。在米塔尔钢铁和安赛乐于今年夏天合并后，钢铁厂商开始感受到必须收购并购的压力，米塔尔和安赛乐分别是全球第一和第二大钢铁厂，两公司合并后明显拉大了与其它钢铁厂的距离。
安赛乐和米塔尔的钢铁年产能合计有1.1亿公吨，名次紧邻的新日铁、JFE和浦项制铁的年产能则分别仅有安赛乐米塔尔的三分之一，美国钢公司和Corus的年产能更是不及四分之一。
摩根士丹利分析师在近期一分报告中写道，所有钢铁厂现在一定要问自己：“我们的规模是否具竞争力？”。做大或合并的压力不只是钢厂想扩张或成为跨国企业的原因之一而已，相反的，这压力有助达到节省成本的目的，比如说，Corus若与巴西、俄罗斯、印度或中国的低成本钢厂合并，一年可能省下2-5亿欧元的费用。
与此同时，绝大多数钢铁厂商的获利情况一直很不错。CRU的资深顾问Matt Watkins表示，由于钢铁价格高，很多钢铁厂手上现金非常充足，股东们也要求厂商扩张，所以这些厂商正在考虑并购。
谢韦尔拟于年底前在伦敦证交所挂牌，预计能筹集10-20亿美元，这将让该公司至多拥有200亿美元身价。谢韦尔计划增加一席独立的非执行董事长，并扩大董事会规模，欢迎外人担任董事。谢韦尔现任董事长摩达修夫（Aleksei Mordashov）拥有该公司九成股权。
摩达修夫于宣布谢韦尔将在伦敦IPO当天向新闻记者们表示，该公司对于至少成为全球第二大钢铁厂商怀抱雄心壮志，由于多数钢铁厂商是上市公司，为了和它们谈合并，谢韦尔就得要成为上市公司。
全球钢铁业版图依旧零碎，安赛乐米塔尔仅占有10％市场，该公司也是唯一一家在全球主要市场普遍有据点的公司。
分析师和投资金融家表示，他们预期，今后五年间会出现几家类似安赛乐米塔尔的跨国厂商，这些公司将拥有矿山或与原物料供应商缔结合作关系，它们会与生产高利润产品的特殊化区域性同行并存。
CRU的Matt Watkins表示，有几家俄罗斯钢铁厂已经开始寻求并购机会了。伦敦的分析师和投资金融家表示，除了谢韦尔，耶弗拉兹集团也在商谈收购Corus的可行性，耶弗拉兹目前在捷克和意大利有分公司。
多数俄罗斯钢铁厂和铁矿公司将上伦敦证交所挂牌视为收购欧洲同行的前期工作。到伦敦IPO常能给予俄罗斯厂商更多并购资金，也能让欧洲分析师在研究报告中提到它们，同时是外界评估俄罗斯厂商的途径。晚近有数十家俄罗斯企业在伦敦IPO，不过，不是所有企业的上市效果都很好。
分析师们表示，安赛乐米塔尔除外，目前任何一家钢铁厂都有可能成为同行的收购标的物，因为它们的规模都还不够大。
这意味着，即便像蒂森克虏伯、美国钢公司或加拿大的盖道美洲公司，都可能成为被收购目标，印度塔塔的规模虽远不如Corus，却还是有意收购Corus。
钢铁价格在去年下挫，但之后又迅速回升，原因是大型钢铁厂已经知道快速减产的方法了。可见在全球钢铁行业的集中度进一步增大后，全球钢铁市场的走势也将越来越平稳，出现持续长时间熊市的可能性越来越小。
