八月钢材品种走势分析——无缝管

（文/苇子）

概述：2009年二季度以来无缝管市场稳定运行，整体震荡上行的趋势已经基本形成。但是无缝管行业开始面临亏损的压力，与2008年上半年丰厚的行业利润形成鲜明对比。2009年上半年二季度开始已经有个别企业开始亏损，直至二季度末亏损面开始加大。面对产能过剩、需求不足的现状，对于无缝管行业来说2009年不得不提前因经济减速而进行行业洗牌过程。最终靠市场去淘汰一部分产能，因此下半年的市场走势值得关注，市场究竟会呈现怎样的走势？一组组数据会给我们启示。

一、无缝管供需基本情况

1、上半年无缝管产量创新高

从单月产量数据来看，1-6月份无缝管产量6月份创单月产量新高，当月生产无缝管189.2万吨，同比增长9.39％。虽然6月份比5月份少一个有效工作日，但6月份无缝管产量却创下上半年的最高产量。分析6月份增产且创新高的原因，主要是钢厂提价伊始（6月份刚开始全面上调价格，出厂价格较低），商家订货信心有所提升，再加上前期库存消化将尽，阶段性补仓行为造成钢厂订单有所增加而引起的增产情况。

2009年上半年累计生产无缝管1009.45万吨，比去年同期产量增加36.82万吨，同比增长3.8％。而粗钢累计产量仅比去年同期增长1.2％，虽然无缝管的产量同比增长幅度已经明显降低，但是无缝管的产量增幅依然高于钢材和粗钢的增幅。在国内钢材明显过剩，经济增速放缓的情况下，无缝管的供应过剩问题依然存在。以上半年产量平均水平来看，全年无缝管产量突破2000万吨的可能性较大。

据了解，就国内大中型国有企业而言，无缝管机组的合同率也就维持在70％左右，企业盈利水平相比去年同期相差甚远，大部分企业5月份开始已经进入亏损阶段。

从区域生产数据来看，6月份无缝管25个主要生产省份中有12个地区同比负增长，其中青海和江西的降幅最大，分别较去年同期下降40.4％和33.1％；减产量最大江西和湖北，分别比去年同期减少10.14万吨和7.25万吨。而在15个增产地区中，增产量排名前两位的依次是山东和江苏，分别比去年同期增加产量33.57万吨和11.52万吨，同比增幅排名前两位的分别是黑龙江和广西，分别比去年同期增长70.3％和91.5％。

2009年6月份全国无缝管分省市产量统计

2、1-6月份无缝管进出口同比迅速回落

出口方面：6月份份累计出口无缝管134.99万吨，比去年同期少出口59.76万吨，同比下降30.69％。今年平均出口单价1586.79美元/吨，去年同期出口平均单价1267.49美元/吨。

就五大类无缝管出口量变化情况来看，同比降幅最大是其他无缝管，同比下降57.66％，石油天然气钻探无缝管降幅最小，同比下降15.3％。石油天然气道无缝管同比下降38.79％，地质钻套无缝管同比下降47.75％，锅炉管同比下降31.04％。

就出口平均单价而言，出口的五大品种中仅有地质钻套无缝管平均单价低于去年同期水平，其余四大品种的出口平均单价均较去年同期有所增加。

出口地区方面，上半年无缝管的主要流向地区分别为美国、阿尔及利亚、印度、新加坡、欧盟、伊朗和韩国，分别占1-5月出口量23.63％、9.24％、5.63％、5.36％、5.13％、4.75％和4.54％，上述地区累计出口量占总出口量58.29％。

受欧盟反倾销调查的影响，09年前六个月对于欧盟地区的出口明显下降。

2009年6月无缝管出口量图（单位：万吨）

进口方面：2009年上半年累计进口无缝管15.98万吨，比去年同期进口量减少7.18万吨，同比下降31％。进口降幅最大的是石油天然气道无缝管，同比降幅高达74.31％。其他无缝管降幅最小，仅比去年同期进口量下降6.28％。石油天然气钻探无缝管、地质钻套无缝管和锅炉管进口量分别比去年同期下降42.55％、53.77％和25.52％。

上半年无缝管的进口平均单价较去年同期增长24.19％，其中石油天然气道无缝管，地质钻套无缝管和锅炉管进口平均单价比08年同期分别增长50.54％、28.94％和39.9％。仅有石油天然气钻探无缝管和其他无缝管的进口平均单价较去年同期有所下降，石油天然气钻探无缝管进口平均单价同比下降12.54％，由此也可以印证09年油井管需求不旺的现状。

进口前两位的地区分别是日本、欧盟，分别占当月进口总量比重为41.49％、38.61％。以前五个月的进出口的平均水平来估算，09年进口无缝管将维持在39万吨左右，出口突破300万吨的可能性较大。

2009年无缝管进口量图（单位：万吨）

3、上半年新增资源量快速增长

上半年无缝管新增资源量686.97万吨，比去年同期增加114.06万吨，同比增长19.9％。下图中简单对比可以看出，09年1-5月份的同比增幅明显07、08年同期水平，从同比增长情况来看，国内的资源供应压力明显大于07、08年，供需矛盾因出口持续萎缩而愈加突出。

二、市场回顾

一季度国内无缝管市场呈现先涨后跌的特征，在2月中旬市场价格达到年度高点之后，高台跳水，短短半个月的时间，市场价格下调1000元/吨，3月份市场跌势放缓，但对于2月份犹如“过山车”式的暴涨暴跌行情，商家心有余悸。另外调坯企业一方面订单不足，另一方面又受上游原料的成本制约，跌幅已经明显缓和。但因为需求萎缩比较严重，再加上市场信心不足，贸易商削减采购量压缩库存。钢厂的库存压力明显增加，面临亏损压力的钢厂不得不停产或者半停产来维持正常的运转。

二季度的无缝管走势与一季度相反，呈现先跌后涨行情，4月份延续一季度末的下跌行情，4月份累计下跌500元/吨。经过3、4月份的库存削减，5月份市场库存降至低位，在市场需求逐渐好转的情况下，5月份开始明显回升，累计上涨400元/吨左右。6月份依旧延续5月份的上涨行情，6月份平均上涨400元/吨。

总体来看，上半年无缝管走势呈现N型走势，从图形来看酷似余弦函数，市场涨跌周期变短，涨跌幅度变小。主要是产能过剩明显，出口受阻国内供应压力增加，同时在油田需求大幅萎缩的情况下，大量的资源进入流通环节，供大于求的现状只能靠价格来构建新的供需关系。价格跌到一定水平，企业被动减产，供需弱势平衡，价格上行，价格上涨到一定的水平，企业复产，价格重新又回到下跌通道，这样不断的重复这种函数图像式的市场价格变化特征。

三、钢厂调价情况汇总

1、原料情况

管坯价格本月依旧保持着价格上调态势，但其中重庆市场管坯价格还是没有明显的调动，各市场价格上涨的原因主要集中在资源有限，钢厂方面减产、限产，导致市场库存一直处于低位，价格也是随着钢厂那边被动跟涨。近日多数城市管坯价格上调。截止本月末：上海地区轧制管坯主流出厂价格持续为3810元/吨；天津地区的轧制管坯目前主流出厂价格在3630元/吨左右；无锡地区目前轧制管坯主流出厂价格为3880元/吨，与本月初相比价格上调150元/吨；潍坊管坯价格主流价格3690元/吨，月初相比上调了70元/吨。其价格在这月内的变化趋势及幅度如下图所示：

上面列举的是各个城市的价格调整，以下是几个主要管坯企业在本月内的调价政策，可以看的出在这一个月中管坯企业的价格大致走向：

上图是几家具有代表性的生产管坯企业本月的价格调整政策。虽然下游产业需求目前还没有回到正常水平，但从当前情况来看，这并未对管坯价格的上涨起到任何影响。而其中的原因不外乎：钢厂推动市场价格、原材料价格上涨、周边产业市场价格出现明显上扬带动管坯市场价格上行、整体市场库存偏少这几大原因。但是连续几个月的价格上涨，也使得不少钢厂改变生产线，转而去生产螺纹钢，对管坯则是限产甚至停产。总体来看，后期管坯价格上涨的势头应该回有所缓解，不再一味的上涨，而是以市场调整为主。

2、管厂出厂价格汇总：

6月，无缝管市场价格整体上涨。钢厂方面，出厂价格上调幅度较大，并且本月月中钢厂调价较为集中。从上表全国无缝管厂出厂价格调整来看，综合各大钢厂无缝管价格调整情况：冷拔小管调整后价格在4500元/吨以上；热轧管调整后价格在4500元/吨左右，代表规格为108*4.5mm；219mm以上规格大管调整后的价格在4500元/吨以上。从南北地区价格差距来看，北方山东一带出厂价格仍明显低于其他地区同类产品。根据对管厂的调查，由于原材料管坯价格的继续上涨，管厂对7月份订货量存在不确定因素，基本集中在月中排产时段调整价格，目的在于给经销商一定的信心，增加钢厂的订货量。7月，市场上升空间存在，但由于各方社会不确定因素的存在，行情下跌的危险系数加大，钢厂价格若需进一步调整，下游需求非常重要。

3、全国主要城市无缝管2008年1月至今价格走势图

              2008年至今全国主要城市无缝管价格走势图（单位：元/吨）

从图中可以看出无缝管市场在08年7月份爬到最高之后，不久便直落跳水，在09年1月份开始回升，但价格没上涨多久便在虚高拉张情绪地落后下滑，知道今年6月份以后无缝管市场价格才开始微幅攀升，不过整体涨幅不大。原材料价格的上涨带动了无缝管生产企业频繁上调出厂价格，使得无缝管市场价格因此而有所上调，不过下游用户接受程度有限的情况下市场价格涨势受到一定程度的抑制。从目前的情况来看，在前期钢厂出厂价格纷纷上调之后，无缝管的市场经销成本后期将有所增加，而随着前期低价资源的消化，各地市场价格上涨的压力明显增加。考虑到目前管坯资源紧张且价格有所攀升，所以对后期无缝管市场价格的上扬仍有一定的支撑作用。

四、后市预计

我们知道影响市场后期走势的主因是需求，而需求无外乎是内需和外需，内需低迷，虽然有4万亿基建项目对于拉动低端钢材需求，但对于钢管来说，主要应用行业石油石化、电力行业、机械行业因4万亿间接直接产生的需求都屈指可数。

石油石化行业的需求前景和原油的增速有直接关系，上半年2-6月份原油的增长速度分别为16％、10.3％、0.8％、-1.1％和-1.0％，从这几个数字基本可以了解到上半年石油行业钢管需求前景黯淡，需求明显萎缩。本网从国内几大油井管供应企业了解到，上半年除了长庆油田增产外，大部分油田产量都有所减少，减产意味着对于钢管的需求减弱。

而电力行业因为国内经济反弹的基础仍然不稳固，所以电力行业应用较多的锅炉管的需求增幅也非常有限。篇幅有限也仅能定性的说明国内需求不足的现状。

而外需方面则因为欧盟和美国的反倾销调查，出口萎缩严重，这可以进出口数据得到证实。但从近期各企业的出口情况来看，近期出口向好的迹象已经出现，能否继续维持则取决于国际经济形势？不过虽然出口有所好转，但是要想出口恢复到去年的水平则是万万不能的。

内需不旺外需萎缩，是不是下半年的市场就无亮点可言呢？答案是否定的，虽然说需求不足，产能过剩是事实，但产能并不等同于产量，而纵使需求不足依然是有刚性需求存在。所以下半年影响市场走势的关键一方面是成本，另一方面则是钢厂的产能利用率。产能利用率可以平衡供需关系，而成本可以在一定阶段一定的供需现状下改变市场走势。

如果下半年钢厂的产能利用率能维持在70％左右，建材行情没有出现大跳水的情况下，那么三季度市场将维持稳中趋升的行情，不排除三季度末市场价格的冲高回落。四季度的走势则因受成本的影响，可能和三季度走势相反。

另一方面在无缝管市场在进入6月后，虽然市场情况有了一定地起色，全国市场都在对无缝管市场进行了拉涨，在表面上来看，市场即将要迎来牛市，但实际上，无论是管厂还是经销商，经营的风险都在不断地加大，这主要还是受到上游管坯价格的影响所致。管坯价格地一味追高，让管厂的成本被迫地进行拉涨，出现了相对高位运行的情况，这使得管厂的压力陡增，库存和成本是管厂不得不去考虑的问题；而相对稍轻松的是经销商，前期向管厂订的低价资源的陆续到货，使得他们的销售有条不紊，手中握有充足的资金加上低价资源的到库，市场经销商的心态较为平稳。

从整个宏观环境来看，整个钢材市场都在进行拉涨，但每个品种的拉涨幅度不定，目前来看，市场在此上涨的情况下将会继续运行一段时间，但在后期上涨因素一一剔除后，市场价格能否得到支持，市场反应还是比较谨慎。

综合来看，下半年的市场依旧和上半年的市场运行特征并无二致，市场波动周期缩短，价格波动空间随成本波动而决定。市场在短期内不会改变现有的步伐进行调整，但风险在不断地加大，市场后期的调整可能性也在逐步变大。三季度持续上涨的可能性较大，四季度高位回落的可能较高。