概述：自4月以来连续上涨了16周的钢材价格在8月初被狠狠绊了个“趔趄”，开始一路全线下跌，让市场一度出现恐慌心态。8月份国内中厚板同样经历冰火两重天。从下图可以看到，市场价格行至中旬却遭遇急转直跌，中厚板下跌累计幅度达200-500元/吨之间。价格行至月底，市场即将进入传统的“金九银十”，同时大型钢厂价格政策也维持上涨走势以求稳定钢价，但市场实际需求以及商家的恐慌心态对有力支撑钢价反弹而言还是有些乏力，但是可以说市场价格的回调趋势已基本确立，短期震荡在所难免。预期9月份国内中厚板依然会波动运行，但随着成本价格的临近，波动幅度会维持在一个较小的范围内。

一、8月份国内中厚板价格走势

截止8月25日，上海8mm 中厚板市场报价4100元/吨，较之月初的4330元/吨回落了230元/吨；杭州同规格中板销售价格4100元/吨，较之月初市场价格4550元/吨，跌幅在450元/吨；天津8mm 中厚板挂牌价格3900元/吨，与月初相比下跌4300元/吨；北京现货报价4100元/吨，相较于月初下跌了230元/吨。

上海20mm 低合金板市场报价4000元/吨，较之月初的4350元/吨回落了350元/吨；杭州同规格中板销售价格4000元/吨，较之月初市场价格4350元/吨，跌幅在350元/吨；天津8mm 中厚板挂牌价格3900元/吨，与月初相比下跌350元/吨；北京现货报价3760元/吨，相较于月初4030下跌了270元/吨。

8月初，突如其来的暴涨行情让不少商家惊喜不已，一时间市场或封盘惜售或囤货建仓以等待后市行情再涨，结果在高价位时没有卖出多少，甚至只进不出，囤积不少资源。然而，到了中旬行情急转直下，钢价一路下挫，与此同时，部分二线钢厂也相应下调出厂价格，致使恐慌气氛笼罩到市场，商家开始纷纷降价销售，抛货套现，只可惜很少有人问津，出不了货，高价进货的大都被套。

    二、国内钢厂动态

在本次价格暴涨暴跌中，钢厂也起到了推波助澜的作用，尤其是一些中小钢厂随时根据现货、期货市场价格而频繁调整出厂价，在一定程度上加剧了现货钢材价格下行的力度。

         表1：国内主要钢厂8月份中板调价信息

目前大多数钢厂都在接近满负荷生产，据统计，统计的27家中厚板生产企业39条生产线的产能利用率为88.6％。

三、8月份库存居高不下

往年7、8月份，钢材库存量应该持续下降的。目前库存量上升，原因在于，钢价淡季不淡，前期持续上涨，大家对需求预期看好。投机性需求增加造成需求增加假象，钢厂调价幅度不断提升。反过来，这种调价信号又增加投机性需求的信心。而近期的钢价暴跌也说明，市场对钢价上调有一个消化过程。

                                                                        单位：万吨                                                                

  表2：09年7月到8月库存变化情况统计  

在钢材库存量居高不下的同时，一组统计数据显示，8月上旬，国内粗钢日产量预计达到167万吨，比7月日产水平高出3万吨。167万吨的日产水平相当粗钢年产6.1亿吨水平。这样的粗钢产量无疑会对钢价形成压力。

四、7月份中厚板进出口环比双增加

7月份中厚板出口总量在22万吨左右，与6月份出口中厚板总量17.4万吨相比，环比增加4.6万吨。

表3：09年7月份中厚板出口总量表

7月份中厚板进口总量10.26万吨，与6月份中厚板净进口6.37万吨相比，与环比增加3.89万吨

表4：09年7月份中厚板进口总量表

五、7月份国内中厚板产量较上月回升

  表5：09年7月份国内中厚板产量变化情况

本月国内主要中厚板卷生产企业产量为858.59万吨，产量与上月比有所上升，增幅为5.86％。与上月比，平均日产量继续呈上升趋势，为27.7万吨，比上月增加0.67万吨。

六、9月份中厚板走势解析

这个月的钢市风起云涌，行情突变；钢价暴涨暴跌，大起大落；商家喜悲无常，恐慌迷惘；在钢材市场的史册上谱写了不寻常的一笔，让钢贸商铭记在心。本次价格的急涨直跌，虽然有钢价本身的涨跌属性，但资本炒作的迹象却清晰可鉴，股票、期货和钢材现货同涨同跌似乎已成为业界共识，而这个共识反过来又更加加剧了钢材市场对资本市场变化的反应，以及市场心理的波动。

（1）政策上政府有收缩意图，钢价攀升的动力减弱

8月份宏观经济方面释放的是，下半年整体货币政策出现收紧的信号、信贷整体趋紧。货币政策微调已在悄然展开，8月26日央行还再次强调将M2增长17％作为全年货币供应总量目标，而目前M2实际增长率为28.5％，远高于17％的调控目标，后期要保证17％的目标，势必会有有些微调措施把货币增长速度给降下来；事实上，7、8月份新增贷款环比已经大幅回落，这预示着整个下半年的资金供给跟上半年相比，将不可避免的明显收缩，这其中有全年信贷比例的问题，也有信贷结构的问题。

除了国内资金之外，随着美国和欧洲经济的复苏，以及人民币升值预期的淡化，前期流入国内的国际热钱外流的可能性在增加，有分析认为近日欧美股市大涨，不排除国际热钱大举流入的因素。显然，近期资本市场将面临资金收缩的持续压力。试想一下，如果资本市场对钢材市场的正面影响力减弱，钢市走势必重新回归到基本面，那就是当前高库存的消化问题。当前国内中厚板库存仍在120万吨以上，相当于去年最高库存水平。我们认为，这种供求状况要有一个到改善，如果没有市场的自律行为，价格上的调整就不可避免。

   （2）主要下游行业情况分析

据统计，1-7月份，全球造船产量累计达6521.7万载重吨，同比增长27.7％；新船累计成交1074.2万载重吨，同比下降91.4％；截止7月底，全球手持船舶订单52557.7万载重吨，比6月底下降了1.8％，比去年峰值（最高值）下降15.3％，已连续10个月出现下降。与此同时，克拉克松新船价格综合指数继续回落，7月底报于149点，比6月下降3点，较去年峰值（最高值）下调41点。目前国际航运市场依旧处于历史低位，造船市场面临的形势仍然非常严峻，仅凭一两个月的部分企业成交数据，并不足以支撑造船市场回暖，市场未来走势尚需继续观察。

“农机下乡”政策调动了农民购置农机具积极性，拉动了企业生产。截至7月底，已实施中央补贴资金90.4亿元，补贴农机具206万台（件），其中补贴大中型拖拉机19.47万台，补贴水稻插秧机、玉米收获机械、谷物收获机械合计10.43万台（农业部统计数）；前7个月，大中型拖拉机产量22.81万台，同比增长29.6％，农作物收获机械和场上作业机械分别增长23.6％和37.3％。

7月份各主要下游行业增长情况稳步好转：固定资产投资增速维持高位，汽车、家电、机械等行业的需求均在持续回暖，同比增速加快。一直处于行业低谷的造船业也略显曙光。房地产开工面积虽低于预期，但由于今年以来需求都未完全释放，对钢材需求仍较为稳定。7月全国粗钢产量与进口矿石量双双创出新高，钢材价格同步出现大幅上升，说明现阶段基建、汽车等下游需求的确非常旺盛，行业基本面好转态势仍在持续。

由此可见，此次钢材价格所以出现调整，并非终端需求出了很大问题。总体来看，中国经济向好发展的基本面没有改变，世界经济触底回升的基本面没有改变，因此，钢材实体需求的增长基础也没有改变。

（3）铁矿石、焦煤价格齐降

近期，国内铁精粉价格和进口铁矿石价格出现了大幅下跌态势。国内铁精粉市场从8月10开始走跌，已由8月7日的920元/吨下跌到8月26日的770元/吨，短短两周时间，跌了150元，目前铁精粉的价格已经回落至7月初的水平。而进口铁矿石现货价格相对滞后，从8月17日开始，印度63.5％品位铁矿石现货的外盘报价开始下跌，由110-112美元/吨的高位跌至8月25日的96-98美元/吨，下跌了14美元/吨，回落至7月底的水平。

导致铁矿石价格下跌的一个主要诱因就是钢材价格的下跌，自8月5日，钢材期货市场螺纹钢和线材的合约价格出现下跌，带动现货市场两品种的价格下跌，8月7日，其他品种价格也出现回落现象，8月10日，钢材市场各品种全面下跌。与FMG铁矿石协议价的签订协议价似乎也对进口现货矿市场下跌形成巧合。8月17日签订的FMG的协议价比力拓5月26日与日本和韩国钢铁企业达成的价格每干吨度分别低3美分、12美分。

焦煤方面，山西焦化协会根据市场形势，也相应调低了行业指导价。日前，山西焦化行业协会发出8月焦炭指导价的补充通知称，在提出8月份焦炭质量以硫份≤0.7、灰份≤12.5的焦炭为基准，价格在车板含税价1880元/吨的基础上，主动下调20元/吨，在保证付款的情况下，结算价格按1860元/吨执行。

山西省焦化行业协会表示，根据专家预测，第四季度钢产量将有所回落，并建议加大限产力度。协会认为加大限产力度也是遏制炼焦煤无序涨价的市场需求和手段，因此，号召全行业恢复限产60％～70％的幅度，降低亏损。

（4）钢铁重组箭已扣弦

中国钢铁市场的规模很大，钢铁企业却太过分散，粗钢生产企业的平均规模不足100万吨，排名前五的钢企也只占据了全国钢产量的不到28.5％，这种格局影响了企业自身的竞争力。

目前中国钢铁产能6.6亿吨，而需求只有4.7亿吨，过剩1.9亿吨，同时还有5800万吨钢铁项目在建。分析人士指出，对付落后产能和无序产能，可能只有兼并重组这剂良方了。

据悉，国家拟出台十大重点行业的兼并重组方案，钢铁行业兼并重组的指导意见已在起草之中。工信部正研究起草《钢铁行业兼并重组条例》。

综上所述，随着价格下降至终端客户可接受范围，天气转好，下游将再次步入需求旺季，工程开工率上升，库存水平将有望下降。加上目前钢价短期调整已基本到位，随着下一个需求旺季的来临将回复上升通道，基本面向好趋势不变。

笔者认为，本次市场实际上是有点反应过激，心态过于恐慌了。9月份钢铁市场在下游需求本身释放正常，钢材成本支撑及宏观经济基本面依旧向好等因素作用下，价格调整应该会适可而止。在当前这样的行情下，还是建议商家谨慎操作。在钢价快速下跌之时，及时调整经营策略，今天的小亏是为了避免明天的大亏；快进快出，灵活机动，才能把握市场先机。