概述：九月份型材市场的整体走势仍延续了八月份的持续下跌过程，且表现出直接下跌的趋势，中间并未出现较明显的反弹过程。而造成九月份型材市场下跌因素的原因，除了高库存压力及供需凸现严重的因素外，还有那些因素迫使了商家报价的持续下跌呢？这是本次笔者分析的一个主要方面。另外，目前临近十一长假，假后市场能否转好，价格是否会出现回升？这是时下钢材经营者所关注的一个热门话题。那么本文笔者是针对九月份市场的一个走势情况进行一下分析，且针对十一后的市场运行情况，阐述一个笔者的观点。

一、九月份型材市场的价格走势情况 

结合上图走势情况来看，九月份型材市场整体走势经历了一个持续下跌的过程，虽然个别市场的报价在月底时略有所上拉，但幅度并不大。截止9月25日，上海5#角钢价格从9月1日的最高点3880元/吨开始下跌至9月25日的3450元/吨左右，持续下跌了330元/吨左右；上海16#槽钢从9月1日的最高点3850元/吨开始下跌至9月25日的3460元/吨左右，持续下跌了390元/吨左右；而上海25#工字钢从9月1日的最高点3810元/吨开始下跌至9月25日的3580元/吨左右，持续下跌了230元/吨左右。另外H型钢方面：上海400*400H型钢从9月1日的最高点4180元/吨开始下跌至9月25日的3860元/吨。从整体型材价格的走势情况来看，九月份型材市场持续了八月份的整体下跌历程，且下跌幅度与八月份基本一样，在200-400元/吨之间。由此也可以看出，八月份型材价格的大幅下跌对市场造成的信心创伤，无可避免地影响着九月份型材市场的走势。

二、国内宏观经济分析

　  1、宏观环境冷热不均

　　8月份的经济数据有明显回升的势头，也基本符合人们的预期。尤其是CPI和PPI同比降幅缩小、环比出现上涨。8月份很可能是CPI的拐点，四季度CPI由负转正的可能性很大。当前经济数据虽然有所回升，但有很多结构性矛盾和问题依然存在：

　　一是GDP增长过于依赖投资拉动。投资对GDP的贡献率达到了80％以上，其中大部分又是依靠财政、银行和国企来推动，而民间、社会投资并未有效启动。如果民间投资在短时间内仍无法启动，财政和银行“抛砖引玉”的效果就会打折扣。

　　从财政部9月11日公布的数据来看，8月份全国财政收入为5237．47亿元，比去年同期增加了1389亿元，增长36．1％。显然，中国积极的财政政策实施了积极的支出和积极的收入，而不同于传统意义上的扩大政府开支和实施减税等来调节社会总需求。大量的财政投入又迫使财政增收，会将社会财富进一步向国家集中，“国进民退”现象会更加严重，尤其在经济增长减速的情况下，财政收入大幅增加也会进一步抑制民间投资。

　　二是信贷长期化、财政化现象极为严重。据央行人士测算，上半年7．37万亿元的新增贷款中，有52％以上都贷给了“铁公机”（铁路、公路和机场）等中长期项目，而且项目建设周期都在2年以上，从而“绑架”了未来几年的货币政策。另外，很多贷款都是地方政府担保放出去的。显然，信贷结构调整迫在眉睫，否则银行信贷风险会进一步增加，而且政府直接参与低成本资金市场竞争，会对民间投资造成明显的挤出效应。

　　三是“产能过剩”矛盾更加突出，“去库存化”压力越来越大。自从去年10月份以来，国内企业和贸易商盲目炒作通胀预期，大量囤积和进口原材料，使得全球大宗商品价格进一步推升。虽然大宗商品价格主要影响因素是美元，但是中国的采购和需求因素也是关键之一。以往的经验表明：一旦中国要买什么，什么价格就大幅上涨；中国要卖什么，什么价格就大幅下跌。为了避免再“搬起石头砸自己的脚”，及时抑制产能过剩和抑制国内对大宗商品的盲目炒作迫在眉睫。

　　虽然在大的宏观环境上已经开始有积极信号，但是落实到具体的钢材下游消费行业中还是需要一定的时间，而且重大工程的钢材消费一般都是直接走钢厂招标采购的道路，不直接走市场化采购的道路，在目前钢厂库存非常庞大的情况下，有利于加速消化现有库存，但是短期内对钢材价格的具体拉动作用不大，主要是体现在心理层面。而且下半年信贷资金存在年底效应，基本二季度末和三季度初对整个市场的货币供应就会收紧，在这样的预期下，短期内出现钢材价格再次大幅上涨的可能性不大。

2、国际市场的影响

国际来看，欧美国家的经济在第三季度开始复苏，随着全球经济形势的好转，国际钢材市场最近也开始持续回升，这对于国内钢材市场也会形成支撑。而国内下游汽车、房地产等行业的复苏也会对钢铁业产生持续刚性需求，对于产能严重过剩的钢铁行业来说，最重要的还是加快产业结构调整步伐和尽快淘汰落后产能，提高整个行业的技术水平。但不容忽视的负面因素是，国际经济复苏之路还比较漫长，同时，目前世界贸易保护主义正有抬头之势，这或许也将成为影响后期我国钢材出口的重要因素。

三、主要型材厂家调价

从九月份钢厂对型材出厂价格的调价情况来看，主流仍以下跌调整运行为主，虽然有个别钢厂出厂价格出现短暂的上调迹象，但是上调幅度与下跌调整相比，上调幅度仍趋小。因此，从整体型材出厂价格情况来看，九月份钢厂对型材出厂价格的下跌调整，也对型材市场的整体下跌运行起到了很大的带动作用。

四、国内型材产量情况

从上图可以看出，八月份，我国中小型型钢总产量为343.41万吨，较去年同期214.27万吨增加了129.14万吨，同比增长了60.30％；而八月份，我国大型型钢总产量为75.25万吨，较去年同期80.84万吨减少了5.59万吨，同比减少了6.90％。由此可以看出，八月份，我国中小型型钢产量与去年同期相比，呈现大幅上升趋势；但与今年六、七月份相比，表现小幅的下降趋势。而大型型钢相比去年呈现小幅的下降趋势；但与七月份相比，表现小幅的下降趋势。另外从中小型型钢及大型型钢总产量情况来看，今年八月份总产量为418.66万吨，较去年288.19万吨增加了130.47万吨，同比增加了45.27％左右。

五、全国及型材进出口情况

　　从数据上看，国内钢铁业出口已显露出一丝回暖迹象。据中国海关数据，8月我国共出口钢材约为208万吨，环比增加27万吨，为今年以来首次单月突破200万吨，并呈现连续3个月环比增长之势（详见下图）。

从上图可以看出，我国钢材八月份总出口量为2077546.331吨，较去年同期7677425.00吨减少了5599878.669吨，同比减少了72.9％左右；而其中中小型型钢八月份总出口量为13605.62吨，较去年同期124141.92吨减少了110536.3吨，同比减少了89.0％左右。大型型钢八月份总出口量为110110.95吨，较去年同期344564.98吨减少了234454.03吨，同比减少了68.0％。另外从中小型型钢及大型型钢总出口量来看，今年八月份总出口量为123716.57吨，较去年468706.90减少了344990.9吨，同比减少了73.6％左右。从出口情况来看，八月份我国钢材及型材出口均比08年同期呈现明显的大幅下降趋势。

另外从八月份型材的产量、出口情况等走势图数据来看，型材八月份总产量较七月份总产量减少了44.53万吨，而型材八月份出口总量比七月份出口总量减少了9496.71吨（0.95万吨左右），且比六月份出口总量增加了62480.926吨。由此可以看出，八月份国内型材产量的压力有所减少，但出口压力较七月份有所加大。

六、粗钢产量不断创新高，加剧了型材市场下跌的过程

据国家统计局数据，8月份全国生产粗钢5232.70万吨，创历史最高水平，同比增长21.97％，环比增长3.26％，日产粗钢168.80万吨，比上月163.47万吨增加3.26％（见下表）。随着粗钢产量不断的创新高，加速了市场资源供应的增长，从而加剧了钢材供大于求矛盾的突出，是导致钢价下跌的重要因素，同时也是带动型材市场价格持续下跌的重要原因。

七、原燃材料价格有所回落，对钢材价格的支撑作用减弱

受钢材价格波动的影响，8月份进口现货矿、生铁、废钢和钢坯价格均呈下降态势，环比分别下降5.06％、1.12％、2.45％和11.45％；海运费继续呈回落态势，巴西和西澳至中国的海运费价格环比分别下降了22.05％和17.03％；国产铁精粉价格环比上涨了1.74％，但涨幅较上月大幅回落了11.31个百分点，目前转为下降趋势；冶金焦价格涨幅收窄，并也在9月初开始下降。原燃材料和海运费价格的由升转降，使钢铁产品成本下降，对钢材价格的支撑力度减弱。（见下表）

国内钢铁原燃材料市场价格变化情况表

单位：元/吨

海运费价格变化情况表

八、国际市场钢材价格呈继续回升态势

受全球经济回暖、市场需求有所增加等因素影响，国际市场钢材价格继续呈现回升态势。8月末，CRU国际钢材综合价格指数升至156.6点，环比上升9.6点，升幅6.5％，已连续3个月呈现上涨态势。

1、长材价格继续回升

8月末，CRU国际长材价格指数为167.6点，环比小幅上升5.7点，升幅3.5％。（见下表）

2009年8月末国际钢材价格指数变化表

     2、北美、欧洲和亚洲三大市场价格均保持回升态势，北美市场升幅较大

（1）北美市场。8月末，北美市场钢材价格指数为141.9点，环比上升14.3点，升幅为11.2％。美国经济开始缓慢复苏，8月份美国制造业PMI指数升至52.9％，连续8个月环比上升，近18个月来首次回到50％以上。其中生产指数和新订单指数分别达到61.9％和64.9％，环比分别上升4.0和9.6个百分点。8月份美国钢厂的产能利用率达到54.7％，为今年的最高水平；美国金属服务中心钢材库存再创新低，7月末降至570万短吨，环比下降4.7％。在需求好转的拉动下，钢材价格进一步上升，8月份美国长材价格上涨了5.58-8.61％。

美国中西部钢厂出厂价

单位：美元/吨

（2）欧洲市场。8月末，欧洲市场钢材价格指数为139.0点，环比上升3.4点，升幅2.5％。8月份欧元区经济景气指数升至80.6点，比7月升高4.6点；制造业PMI指数升至50％，环比上升了3.7个百分点。由于终端用户开始增加采购以及流通环节建立库存，钢材需求呈增长态势，从而也带动了型材市场需求的好转。此外，废钢价格上涨也拉动了型材销售价格。

（3）亚洲市场。8月末，亚洲市场钢材价格指数为174.9点，环比上升10.1点，升幅6.1％。日本PMI指数继7月突破50％的分界线后，8月份达到了53.6％；韩国第二季度GDP较第一季度增长2.3％，这是近5年来增幅最高的一次，第二季度制造业生产环比增长8.2％。韩国国策研究机构把今年韩国经济增长预测从5月发布的-2.3％上调至-0.7％，提高了1.6个百分点；印度经济第二季度增长6.1％，高于第一季度5.8％的增长速度。在需求恢复的拉动下，亚洲市场钢材价格普遍上涨，其中远东市场长材到岸价格环比分别上涨10-40美元/吨，涨幅在1.67-4.08％。

亚洲地区远东市场到岸价格

单位：美元/吨

九、建材等钢材其它产品影响

自八月份初以来，国内建材市场的价格走势也一路下滑，持续到九月份，建材等钢材其它产品运行也一直徘徊在疲软、低迷的运行态势。交易清淡、价格阴跌、库存增加、心态不稳等等，甚至一些市场的螺纹钢价格已累计下跌幅度达到了1000元/吨以上，有的甚至跌幅高达1500元/吨。受此影响，对型材各商家的心态也造成了不良影响，在加之国内主要钢厂对十月份的建材、板材等产品出厂价格进行大幅下跌调整的情况下，刺激了型材商家对后期走势也不看好，九月份降价出货，减少后期风险也成了当时商家所采取的必然措施。

经过对以上型材市场的走势分析，我们可以清楚的看到，九月份型材市场与其它建材、板材等钢材市场的运行态势一样，也一直呈现下跌运行，疲软、低迷的运行态势并没有得到根本性的改善，需求萎缩、交易清淡，旺季不旺等现象也一直持续。这些因素的存在，均造成了商家对后期市场信心不足，看空、看淡的心态也较普遍。而随着九月份的逐渐过去，十月份的即将到来，型材市场又将如何运行，我们还要参考以下几个方面的因素：

1、国内产能大幅增长，四季度资源供需形势趋于紧张。由于8月份中国国内粗钢产量再度刷新，且创历史最高记录，达到5232.70万吨，同比增长了21.97％；粗钢日产168.8万吨，环比增加3.26％。生铁产量分别为4931万吨（含重复材），比上年同期增长22.52％。随着粗钢、生铁等产量的不断创新高，加速了市场资源供应的增长，从而加大了市场上钢材的供应呈，势必也会引起后期型材价格再度下跌。

2、目前的供需矛盾凸现情况仍很严重，尽管国内一些型钢钢厂的产量有所减少，但这些都是一些小型钢企，其减产、停产，对整个市场的资源减少起不到大的作用，而目前一些大型钢铁企业仍没有减产限产的迹象，且九月份仍有部分钢厂新上了生产线，后期市场投放资源仍将增加，也是影响后期型材市场回升的重要阻碍因素。

3、截至9月上旬，国内钢材的社会库存已接近1100万吨，比去年同期多出382.2万吨，这一数据已接近今年3月库存高点；与此相对应的是，从8月初开始，国内钢价结束了长达近半年的上涨势头，至今已连跌6周，与年内高峰时比较，钢价目前跌幅已超过20％。在经过上半年的复苏后，钢铁业又再次面临二次去库存化或二次探底的境遇。

4、国内主导钢厂出台的十月份最新价格政策中，宝钢、武钢、鞍钢、本钢等国内主导钢厂仍以300-500元/吨不等的大幅降价为主基调。虽然型材主导钢厂并未出台十月份的最新价格政策，但是国内主导大钢厂的调价政策，势必会对型材主导钢厂的价格制定，产生一定的影响作用。因此，在国内主导钢厂对十月份价格政策采取大幅降价运行的大环境中，预计届时型材厂家的调价政策也会以下调运行。

5、经过近一个月左右的价格回调整理，无论钢厂还是贸易商其实都企盼市场价格有所反弹，而从九月份末钢材期货逐步开始低位放量并蠢蠢欲动的走势上，可以看到市场心态已经走出了前期价格快速下调的恐慌，逐步开始有贸易商低位建仓。因此，从九月份的市场现状来看，大幅度的价格反弹条件仍未成熟，特别是在下游真实需求还没有实质性恢复的情况下，只能在贸易商低位建仓的心态下走出脉冲式的试探性上涨的走势，但是幅度不会很大。

6、国际市场对国内市场的影响，国内市场价格在三季度出现大幅波动，钢材价格先涨后跌，其中长材价格经历了惨痛的下跌过程，小型材价格累计下跌了16.6％。而国际市场9月份上半月长材价格基本保住了8月份的上涨成果。但国际市场长材涨停只体现在亚洲地区，北美和欧洲则继续环比上升了4.8％和4.5％。考虑到中国市场变化对亚洲和全球钢市的紧密联系，预计十月份国际市场价格将呈现波动运行态势。

因此，结合以上的条件，考虑到后期市场供需矛盾继续加大、高库存压力、钢厂没有限产减产、钢厂价格预计下调、商家心态看淡等多种因素的影响下，预计十月份型材市场的整体走势也仍将呈现振荡下调运行，甚至触底的可能。但是，同时也并不排除由于长期的价格下跌，在市场价格下跌到一定的价格水平位之后，在国内外需求略有好转、钢厂限产减产力度加大的情况下，也将会出现一定的反弹现象。