概述：进入11月份以来，冷热轧板卷市场价格呈现稳步上扬态势，在消息面上频吹暖风的形势下，远期合约价格的接连拉动有力提振了市场信心，交易亦较前期略微好转，不过由于市场人士认为炒作的氛围较为浓厚，加之价格急速拉涨脱离市场真实的供需现状，盘中一线市场价格几度出现回调行情，价格上涨的根基仍有待夯实。虽然当前较低的价位给国内冷热卷板价格的反弹创造了契机，但是价格能否继续回升仍需密切关注实际成交情况。

　　国际市场行情

　　1、国际钢铁价格指数分析

　　11月末最近一周（11.15-11.21）的CRU国际钢价综合指数为148.9，与上月比下滑4.1％，与去年同期比下滑18.6％；CRU扁平材指数为140.9，与上月比下滑4.60％，与去年同期比下滑15.20％；CRU长材指数为164.9，与上月比下滑3.30％，与去年同期比下滑23.90％；欧洲CRU价格指数为135.8，与上月比下滑6.60％，与去年同期比下滑22.40％；北美CRU价格指数为141.9，与上月比下滑6.70％，与去年同期比下滑24.10％；亚洲CRU价格指数为160.2，与上月比下滑1.50％，与去年同期比下滑13.40％。

　　2、国际市场价格弱势趋稳

　　欧洲市场：11月份欧洲市场价格弱势趋稳。经过一段时间的调整后，临近月底南欧钢厂开始尝试上调薄板价格，但目前的需求状况还不支持市场反弹。当地贸易商表示，市场已经基本触底，尽管钢厂已经宣布提价20欧元/吨，但市场需求疲软，客户能否接受钢厂的提价还不确定。部分钢厂态度强硬，贸易商不接受涨价就拒绝发货。目前南欧热卷市场价格为380-400欧元/吨，冷卷为450-470欧元/吨，热镀锌板为450-470欧元/吨。笔者认为，在目前的价位上，南欧薄板价格很难继续下跌，随着废钢等一系列原料价格上涨，成本将被抬高，预计后期南欧薄板价格将温和反弹。

　　北美市场：本月美国扁平材市场即将企稳。虽然目前美国薄板市场仍然保持下滑趋势，但随着国内废钢价格逐步企稳，钢厂开始尝试上调薄板现货价格。目前美国热轧薄板现货价格为500-510美元/短吨，下滑了20美元/短吨；冷卷价格为620美元/短吨，下滑10美元/短吨，热镀锌板为720美元/短吨，下滑20美元/短吨。11月19日AK钢公司宣布上调普碳薄板现货价格20-30美元/短吨，其中热卷价格上调20美元/短吨，冷卷和涂镀板上调30美元/短吨。目前美国薄板库存较低，供需基本平衡，钢厂在目前的价位上已经不能保持盈利，预计在AK钢公司上调价格之后，美国其他钢厂将跟进提价。

　　亚洲市场：本月亚洲扁平材市场弱势趋稳。越南热卷进口价格继续上涨，主流报价超过500美元/吨（CFR），中国和日本产热卷报价为500-520美元/吨（CFR），韩国报价高达530美元/吨（CFR）。目前越南国内需求仍未有好转，库存相当于正常水平的2-3倍，经销商手中的库存足可维持到明年2月份。在印尼，喀拉喀陶钢铁公司宣布下调12月份薄板出厂价格，热卷从8300卢比/千克降至7600-7700卢比/千克（810-820美元/吨），冷卷从8350卢比/千克降至8150卢比/千克（870美元/吨）。该公司表示，销售不畅是降价的主要原因。在韩国，临近月底中国热卷出口韩国报价保持不变，首钢和北台12月底或1月初发货的热卷报价为480-485美元/吨(CFR，)，沙钢报为490-500美元/吨(CFR)。在印度，印度钢铁管理局（SAIL）再次提高大部分热轧和冷轧扁平材产品的折扣力度，返款高达500卢比/吨（11美元/吨），应对来自中国的低价钢材进口。目前该钢厂2mm热卷出厂价为2.95-3.05万卢比/吨（不含税），中国热卷到岸价相当于2.8万卢比/吨（CIF），与印度产品价格相比价差明显。市场人士表示，如果此状况持续至12月初，印度钢厂将不得不再次下调价格。

　　二、国内钢材供应情况综述

　　1、10月份国内冷热轧板卷产品产量统计

　　从表1我们可以看出09年10月份国内热轧板卷产量为52.35万吨，与9月份的56.75万吨相比减少了4.4 万吨，与去年同月相比增加了41.78万吨；09年10月份国内冷轧板卷产量为147.82万吨，与9月份的139.44万吨相比增加了8.38万吨，与去年同月相比增加了104.32万吨。

　　表1、2009年10月份国内冷热轧板卷产品产量统计               单位：万吨

　　2、11月份国内主要市场冷热轧板卷库存情况

　　11月份国内各主要市场热轧板卷库存基本和10月份持平，冷轧板卷库存小幅下降，商家一直以去库存化为主。截至11月20日，国内21个主要市场热轧板卷库存量为382.036万吨，较10月末的378.229万吨增加了3.807万吨；国内21个主要市场冷轧板卷库存量为109.736万吨，较10月末的114.836万吨减少了5.1万吨；全国主要市场库存情况见表2。

　　表2 全国主要市场库存情况　单位：万吨

　　三、进出口情况分析：

　　进口方面：10月份热轧板卷进口量为22，557.24吨，与9月份的20，598.686吨相比增涨1，958.554吨，冷轧板卷进口量为42，169.55吨，与9月份的65，003.397吨相比降低22，833.847吨。

　　出口方面：10月份热轧板卷出口量为9，020.578吨，与9月份的6，740.992吨相比增涨2，279.586吨，10月份冷轧板卷出口量为26，693.248吨，与9月份的29，229.275吨相比降低2，536.027吨。

　　表3 冷热轧板卷进出口情况：

　　四、11月份国内冷热轧板卷市场走势回顾

　　近期冷热卷市场价格稳步上扬，主要原因是受钢厂上调出厂价格的推动和电子盘价格拉涨的带动。日前，自宝钢、武钢等钢厂上调冷热轧板卷出厂价格之后，鞍钢、首钢等大钢厂也相继出台新的价格政策，出厂价格的平均幅度在200元/吨以上。钢厂的出厂价格上调，推动现货市场价格的上涨。再有，电子交易市场远期合约价格上扬，近月差价达到200元/吨以上，交货套利机会加大。在其影响下，促使现货市场价格的上涨。截至11月23日全国主要市场冷热轧板卷价格走势如下：

　　图1：国内主要城市4.75mm热轧板卷价格走势图

　　从图1检测数据显示，11月份国内热轧板卷市场价格逐步上涨。截至11月23日，国内主要城市热轧板卷价格依然维持上涨态势，现上海市场4.75mm热轧板卷市场价格为3720元/吨，与10月23日3450元/吨上涨270元/吨；广州市场热轧板卷价格为3850元/吨，较10月23日3650元/吨上涨200元/吨；北京市场热轧板卷价格为3700元/吨，较10月23日3380元/吨上涨320元/吨。

　　图2：国内主要城市1.0mm冷轧板卷价格走势图

　　从图2检测数据显示，11月份国内冷轧板卷市场价格持续大幅上涨，截至11月23日，国内主要城市冷轧板卷价格继续走高，现上海市场1.0mm冷轧板卷市场价格为5270元/吨，较10月23日4900元/吨上涨370元/吨；广州市场冷轧板卷价格为5150元/吨，较10月23日4700元/吨上涨450元/吨；北京市场冷轧板卷价格为5350元/吨，较10月23日4750元/吨上涨600元/吨。

　　五、钢厂方面

　　在国内大部分地区遭受寒潮袭击，钢材市场需求受到影响的情形下，近来众多大型钢铁企业频频调整价格政策，“逆势而上”成为主旋律，似乎在给市场发出一个信号，钢厂对年内钢市表示看好，而一些钢贸商则认为钢厂调价难以改变震荡波动的局面。

　　进入11月后，宝钢、武钢、首钢等一批大型钢铁企业调整了钢材出厂价格，如日前宝钢、武钢相继公布了12月份出厂价格，其中宝钢12月份主要钢材产品价格维持不变，但取消了11月份的100—300元/吨不等的优惠价；武钢和首钢在11月份价格基础上则上调300元/吨。在大钢厂上调出厂价格的带动下，其它的中小型钢厂也纷纷上调出厂价格。由于钢厂的出厂价格上调，贸易商的采购成本提高，后期资源都处于较高价位，前期低价位资源逐渐消化，留下的都是高价位资源，将带动整个冷热卷市场价格的底部筑高，能有效遏制价格的下跌势头。国内主要钢厂具体调价情况如下：

　　六、十二月国内冷热轧板卷市场价格将震荡走高

　　宏观经济：今年前10个月，新增贷款接近9万亿元，预计今年新增信贷有可能超过10万亿元，比去年增长了一倍，货币总供应量(M2)也被推高到一个历史高位。大量的货币投放对冲了通货紧缩风险。

　　由于扩大内需的4万亿元投资等一揽子计划拉动加上适度宽松的货币政策，今年“保八”问题不大。近期的种种迹象表明，目前的国家宏观调控重心在发生转移，主要是从前阶段的扩大投资的总量政策为主，转为结构调整为主。国务院发展研究中心宏观部研究员张立群认为，4万亿元投资以及各级地方政府的投资，在“保增长”的过程中，政府的参与程度在提高。抑制产能过剩行业的建设仍是重中之重。

　　下游需求：尽管进入年末，但汽车、家电等行业的产销势头依然强劲，今年我国汽车产销已连续8个月超过百万辆水平，累计产销量首次超过1000万辆，10月家电下乡销售额近75亿元，销售额与销量环比增长均超过20％，其中，彩电销量增长超过50％，洗衣机达到70％，热水器、微波炉与电磁炉等增长均超过60％。可见，汽车、家电等下游行业对冷热板材的需求较为强劲。

　　钢厂方面：一批钢厂加紧落后产能的淘汰，加上年底的停产检修，后期投放市场资源有限，高库存矛盾有望缓解。河北省在秦皇岛、唐山、保定、邢台、邯郸等5个设区市，集中拆除高炉20座、转炉3座，打响淘汰落后钢铁产能集中行动第一战役。此次集中行动之前，河北省已淘汰400立方米以下高炉16座、30吨以下转炉13座，涉及炼铁产能445万吨、炼钢产能360万吨。还有一批钢厂进入年度的设备检修期，产能释放受到影响，产量减有所少。另外，钢厂成本的上升，导致了钢厂纷纷上调出厂价格，显示出对后市继续转暖抱有信心。

　　原材料方面：进入11月份后，钢坯、焦炭等原材料价格持续上涨，国内铁矿石价格向年内高位靠拢，同时又有市场人士预计2010年铁矿石长协价格将上涨5％至10％。临近月末19个港口的铁矿石库存共为6627万吨，这是连续第四周港存统计下降后首次止降，由于北方天气的好转，港口卸货情况顺畅，港口卸货和发运相平衡，但目前该库存水平仍然是本年度较低水平，中旬现货市场印度铁矿石价格达到CIF 105美金/吨，比2个月以前上涨29.6％，距离8月的年内高点仅一步之遥。

　　目前国内钢材市场走势处于涨跌两难的境地，高产能、高库存、低需求压制了钢材价格上涨的动能。然而原材料等生产成本的上升又使得钢厂不得不上调出厂价格，但调价后的出厂价格与市场价格相近，这也使得贸易商的利润空间下降，对市场的操作更显谨慎，对后期市场表现并不乐观，从而使得本来就不积极的中间交易更加清淡。钢材期货市场和电子交易市场对现货市场的带动的动力不能忽视，大家紧密关注，预计12月份市场可能会出现震荡，但总的趋势还是震荡向上。

（steelcn.com 钢铁e室工作站编辑 橘子）