2012年5月第五周钢市预报（5.27-6.2）

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转型刻不容缓

当下，钢铁行业早已告别一本万利的美好时代。尤其是近些年来，行业面临着重重危机，微利、负利、亏本、倒闭、跑路……已经不再是新鲜的字眼。行业急需一场变革，也正面临着一场变革，要变！必须变！变则新生，不变则老死！

钢贸行业需要有“穷”的危机，“变”的精神，“通”的勇气，“久”的自信。

任重而道远，只有不断变易革新才能持续前进，才能保持旺盛的生命力。文明史如是，行业亦如是。变是唯一的不变，与钢铁行业人士共勉。

提要

截至5月18日，全国主要市场16-25mm二级螺纹钢平均价格4110元/吨，环比上周下跌51元/吨；全国主要市场6.5mm高线平均价格4160元/吨，环比上周下跌43元/吨；全国主要城市20mm中厚板均价4200元/吨，环比上周下跌50元/吨；全国主要市场3.0mm热卷报平均价格4329元/吨，环比上周下跌45元/吨。

本周由于昨日期货、电子盘大幅度阴跌，钢材贸易商心态不稳，许多商户反映整日几乎没有成交，至于价格如何调整一时也难以确定。同时钢厂也不断下调出厂价格，市场跌声不断，钢贸商在下调报价的同时，在出货也会有优惠的幅度。

钢厂：产能红红火火 行业全面亏损

　　本轮钢价跌幅已经接近6％，钢铁行业转入了全行业亏损的局面，但就目前价位而言，与停产检修相比，钢厂生产的亏损相对要小；同时，多数大中型钢厂仍有1个月左右的高价进口矿库存需要消化，因此也尚无减产的打算；另外，钢厂也有通过钢价下跌来打压矿价的期望。所以，短期产量将仍处于高位。

　　不过从钢厂的出厂价格来看，已经对后期行情显示出较为悲观的态度，宝钢、武钢、鞍钢等板材主导厂家对6月板材出厂价格稳中有降，其中宝钢产品以平盘为主，武钢、鞍钢产品价格则普遍下调，反映出板材市场需求出现明显减弱。建筑钢材厂家价格5月份转入全面大幅下调，其中沙钢螺纹钢出厂价格3、4月份累计上调180元/吨，5月份单月下调230元/吨，创今年以来的新低。

　　因此在粗钢产能严重过剩的局面下，后期钢厂如果不有效减产，钢铁企业盈利情况将很难出现好转。

宏观：需求低迷 调准无效

4月份投资、消费、出口等多项宏观经济数据均远不及市场预期，显示出我国经济仍处在下行通道，市场普遍预计二季度我国GDP将“破八”，近日世界银行已将中国今年GDP增速预期从半年前的8.4％下调至8.2％。

与钢材相关的行业低速增长。4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为53.3％，比3月份略高0.2个百分点，但低于历史同期均值2.7个百分点。其中，生产指数升至57.2％，为2011年1月份以来的最高点；新订单指数为54.5％，虽然环比有所回落，但已连续4个月位于临界点以上，表明制造业企业新订单数量保持稳步增长势头，但增速略有放慢。与钢材相关的行业4月份同比均保持低速增长，如黑色金属冶炼和压延加工业增长8.9％，通用设备制造业增长7.4％，汽车制造业增长10.5％，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长2.4％，电气机械和器材制造业增长8.4％。

此外，虽然近期不断有政策面利好因素的释放，但由于政策效果难以立竿见影，加之外围市场依然动荡不断，所以短期来看，钢市仍将以消化自身基本面矛盾为主，震荡筑底仍将在一段时间内延续。

库存：钢材库存整体继续大幅下降 但中板库存出现上涨

截至5月25日，国内钢材主要城市社会库存为1579万吨，较5月18日减少35.29万吨，环比减少2.2％。国内螺纹钢社会库存为690.65万吨，较5月18日减少21.88万吨，环比减少3.1％；线材社会库存为185.97万吨，较5月18日减少7.05万吨，环比减少3.7％；中厚板社会库存为150.6万吨，较5月18日增加1.41万吨，环比增加0.9％；热轧社会库存为382.05万吨，较5月18日减少6.43万吨，环比减少1.7％；冷轧社会库存为169.93万吨，较5月18日减少1.34万吨，环比减少0.78％；

从本周（5月18日—5月25日）国内钢材市场的整体库存来看，线材、螺纹钢、热轧、冷轧等资源继续表现下降趋势，其中线螺降库存明显，环比降幅在3％以上，而冷热轧的库存下降幅度相对较小，环比降幅在1％以下；另外中厚板库存表现小幅的上涨现象，环比增加0.9％；且从全国主要市场的中板库存量来看，库存增加较多的城市依然在上海、济南、乐从、无锡等市场，库存量分别为36.59万吨、18.50万吨、13.90万吨和11.87万吨。

期货：上方压力重重 螺纹维持弱势

本周螺纹钢主力合约RB1210重心整体延续向下，虽然周初螺纹钢缩量反弹，但是由于上方压力重重，螺纹钢始终未能突破4100整数关口，然而周三受日本遭受惠誉下调主权评级的影响，市场遭受重搓，空头杀跌氛围较浓，行情曾一度跌破4000整数关口至3996一线，创年内新低，不过4000整数关口支撑较为明显，伴随着部分空单获利离场，于周末螺纹或进入筑底之旅。不过近期市场空头氛围较浓，加之上方压力重重，螺纹上行空间有限，预计下周螺纹整体还将维持弱势，若行情有效突破4050一线，建议投资者前期获利空单逐渐离场。

原料：疲软压身 恐仍有下行空间

铁矿石方面：上周国产铁矿石市场延续跌势，局部跌势明显加剧。钢厂接连下调采购价格，市场心态受挫明显，整体成交不甚理想。鉴于供需之矛盾，预计短期内矿市场跌势难改。华北地区，上周华北铁粉市场延续跌势，市场心态难见起色。部分贸易商也不堪重压，纷纷暂停操作。对于后市，看空者仍居主流。东北地区，上周东北铁粉市场跌势加剧，市场承压较重。预计短期辽宁铁粉市场跌势难改。华东地区，上周华东铁粉市场再陷低迷，局部粉价下挫明显。对于后市，各方皆表示难言乐观。中南地区，上周南方铁粉市场弱势走低，钢厂调价较为频繁。随着粉价的接连探底，局部供需矛盾略有加剧。预计短期后市跌势难止。

生铁方面：上周国内生铁市场整体保持弱势运行，受相关品种价格持续下跌影响，只是还原铁现货市场报价也逐步下调，钢厂以及部分下游客户采购积极性依旧较低，贸易商走量较少，预计后市国际市场现货价格以弱势持平或下跌为主。

钢坯方面：唐山钢坯在上周初当地钢坯价格下行后，上周以来市场一直保持弱稳的局面，价格下跌幅度不大，但是成交仍然较清淡，当前厂家都以前期订单交货为主，新增订单量很少。由于目前大多数钢厂成本和市场价格倒挂，故近日低价走货也依旧困难。没有成交的支撑，价格就难以抬头。上周末唐山钢坯本地钢厂普坯出厂含税价3500，贸易商裸价3330，低合金含税3620，昌黎送到含税3520。

焦炭方面：上周国内焦炭市场混乱下跌，华北、华东、华中均经历了不同程度的价格下行过程，主流跌幅为20-50元/吨；持续下跌的钢材市场使困境中的焦炭市场更加雪上加霜，钢厂一方面继续对焦炭价格进行施压，另一方面严格控制焦炭采购量。受此影响，国内焦化企业焦炭库存整体呈上升趋势，进一步降低了自身的议价能力，为降低亏损焦企方面继续加大限产力度。预计本周焦炭市场将以盘整为主。

需求：短期回暖无望

家电方面：财政265亿元对家电节能产品进行补贴，新标准可能比之前的节能惠民补贴标准要高一些，对远期需求可能有所增加。

　　汽车方面：今年4月，客车销量较上月有所下降，同比继续保持稳定增长。前4月，客车销量同比增长1.43％，增幅较前3个月缓慢回升。然而，据业内权威人士预测，总体上2012年客车市场并不乐观，难以再现2011年的整体上涨势头。

　　高铁方面：根据铁道部的规划，2012年安排固定资产投资5000亿元，但前4月全国铁路固定资产投资仅完成895.97亿元，同比减少48.3％。一季度数据显示，铁道部总负债为2.4万亿元，负债率高达60.62％。“全国1万公里以上铁路项目停工，约有一半是高铁”。

　　综上所述，虽也有一定的利好方面，但国内经济大环境的不景气，下游市场需求难以增加，甚至某些行业因为资金面的紧张，需求还在减少。因此短期钢材市场需求难以释放，对需求暂时不要期待。

钢厂、需求皆无力 钢市逆转困难

本周市场杀跌动力减弱，但市场去库存化进程缓慢，“红五月”已经成为泡影，而接下来的6、7月，既有梅雨季节的困扰，也有季度末资金偏紧的制约，需求将进一步萎缩，下周钢厂大多出结算价及6月出厂价，恐仍有优惠措施出台，成本支撑也显得力不从心。

短期钢市弱势格局很难彻底的改观：预计建材仍是以下跌为主，但跌幅有限，幅度为-50~-20元/吨；中厚板均价有-50~-20元/吨的调整空间，20mm普中板平均价格在4170元/吨左右的区间波动；热卷整体还将维持跌势，预计下跌空间维持在-30～0元/吨；型材将会延续弱势下调运行，其中角钢平均调整幅度在-20～0元/吨，价格在4320～4340元/吨左右波动；管材市场稳中趋弱，估计跌幅在-40~-10元/吨；原料市场价格整体震荡-40~10元/吨。