1月份钢铁业PMI再落收缩空间 国内钢市仍将弱势运行

　　2012年1月份，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月回升0.2个百分点。该指数自去年以来，一直呈现波动性下行，11月份一度回落到50%以内，最近两月持续小幅回升，显示出经济增速回落过程趋缓。

　　图1 我国制造业PMI及钢价走势

　　由中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布钢铁行业(制造业)PMI指数2012年1月份再次回落到50%荣枯线之下，反映钢铁行业形势仍不乐观。1月份处于钢材需求传统淡季，且有春节假期因素影响，市场极为低迷，国内钢铁市场在长材带动下小幅下跌，而板材价格略有上涨。据信息研究中心监测数据显示，截止1月31日，全国钢材综合价格指数为168.5，环比下跌0.6%。其中长材价格指数为190.5，环比下跌1.2%;板材价格指数为142.0，环比上涨0.4%，长材品种与板材品种价格走势出现分化。从分区域看，华东、华南地区跌幅最大;华中、西南地区略有下跌，而华北、东北和西北地区有所上涨，其中西北地区涨幅达到1.1%。

　　1、粗钢产能释放明显恢复 资源压力将有所加大

　　2011年12月份随着前期钢厂检修减产的逐步收尾，钢铁产量较11月份有所增长。据国家统计局数据显示，12月份我国粗钢产量5216.4万吨，环比增长4.6%，同比增长0.7%;钢材产量7106.7万吨，同比增长6%;1-12月，粗钢累计产量达到68326.5万吨，同比增长8.9 %;钢材累计产量达到88131.3万吨，同比增长12.3 %。

　　12月份我国粗钢日均产量168.3万吨，较11月份的166.3万吨上升了2万吨。据信息研究中心跟踪数据显示，虽然因春节因素，钢企订单较少且库存压力较大，但2012年1月份钢厂生产线、高炉检修减产的情况较上月有所减少。据中钢协旬报统计数据显示，1月上旬粗钢全国预估日均产量为169.06万吨，较上月日产略有上升。粗钢产量的明显恢复，市场需求的难以及时启动，钢材市场资源压力将有所加大。

　　2、钢材社会库存上升 钢企库存压力加大

　　受春节假期影响，钢贸企业出货不畅，春节过后钢材社会库存进一步的回升。据信息研究中心监测数据显示，网调查数据显示，截止2月3日，全国钢材社会库存量为1697.7万吨，比节前增加264.1万吨;其中建筑钢材库存904.7万吨，较节前增加209.6万吨;板材库存793.0万吨，较节前增加54.5万吨。

　　1月份制造业PMI指数显示，黑色金属冶炼及压延加工业的产成品库存指数仍在50%临界点之上，钢企库存压力依然较大。

　　3、原燃料价格小幅波动 成本支撑力度依然较强

　　1月份整体制造业购进价格指数为50.0%，比上月回升2.9个百分点，反映制造业原材料价格有所上升。1月份国内铁精粉和进口矿价格较上月底均有小幅反弹，成本对钢市的支撑力度略有加强。据信息研究中心市场监测显示，截至1月31日，国内66品位干基铁精粉的平均价格为1180元，较上月末下跌了10元(吨价，下同);印度63.5%粉矿天津港CIF期货参考价格为146美元，较上月末上涨2美元;二级冶金焦全国均价为1840元，与上月持平;原燃料价格的小幅波动，使得成本对钢价的支撑力度依然较强。

　　4、12月份钢材出口量有所下降

　　12月份我国钢材出口量环比有所下降。海关统计数据显示，12月份出口钢材372万吨，环比下降11.4%，同比上升30.6%;进口钢材119.2万吨，环比回落3.3%，同比下降15.6%。

　　2011年1-12月，我国累计出口钢材4888万吨，同比增长14.9%;累计进口钢材1558万吨，同比下降5.2%。进口钢坯64万吨，同比微降0.1%。钢材、钢坯累计净出口折合粗钢3479万吨，较2010年增长28.1%。

　　5、钢铁业新订单指数在40%以下 钢铁行业需求较为低迷

　　1月份钢铁业PMI新订单指数回落至40%以下，显示钢铁行业下游需求仍然疲软。从工业增加值和城镇固定资产投资这两大用钢主体考察指标来看，12月规模以上工业增加值同比增幅略有上升;城镇固定资产投资增幅较上月有所下降。据国家统计局数据显示，2011年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长12.8%，比11月份加快0.4个百分点，其中黑色金属冶炼及压延加工业增长9.4%。2011年1-12月，固定资产投资(不含农户)301933亿元，比上年增长23.8%，增速比1-11月回落0.7个百分点，扣除固定资产投资价格上涨因素，实际增长16.1%。从环比看，12月份固定资产投资(不含农户)下降0.14%。2月份天气仍较为寒冷，季节性需求启动仍需等待，钢铁行业整体需求仍然较为疲软。

　　综上所述，2月份国内钢铁市场仍处于需求淡季，成本支撑力度有所加强。春节后厂商拉涨意愿强烈，但目前寒冷天气是影响室外施工的主要因素，季节性需求难以在短时间内启动，预计2月份国内钢铁市场仍将弱势运行，呈现前高后底的走势，前期拉涨走高，后期因需求与价格难以承接而回落。