宏观消息面：

　　2月3日，美国劳工部公布，2012年1月份美国非农就业人数增加24.3万人，失业率由上月的8.5%下降至8.3%，均明显好于市场预期，随后股市和期市表现较佳。

　　2012年1月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月微升0.2个百分点。表明剔除季节因素影响后，制造业增长略有回升。2012年1月，构成制造业PMI的5个分类指数3升2降。

　　2月1日，沙钢出台2月上旬建筑钢材价格政策，此次调整是以“1月21日沙钢建筑钢材价格政策”为基础进行的，其中，高线价格维持不动，现Φ6.5~12mm HPB235高线出厂价格为4400元/吨；螺纹钢价格维持不动。

　　受新年和春节的双节因素影响，商务部监测的食用农产品价格到15日已经连续8周回升。但在国内外经济增速放缓的情况下，机构普遍预测1月的C PI同比涨幅即使比去年12月有所反弹，也很难超过4.2%，而且跌下4%的可能也不能完全排除。

　　中国钢铁工业协会数据显示，1月中旬中国粗钢预估日产量料达166.9万吨，旬环比下降1.3%，处于近两年来较低水平。

　　供给与需求面：截止到2月3日，国内24个城市16-25mm螺纹钢平均价格在4264元/吨，较节前同期上涨17元/吨，北京建材价格在4090元/吨，较节前同期上涨50元/吨，上海建材价格在4240元/吨，较节前同期上涨20元/吨，广州建材价格在4490元/吨，较节前同期上涨30元/吨。目前钢材市场的终端用户尚未全部返工，需求难有释放，有效成交少之又少，商家对短期市场较为看淡，库存增加明显(如下图)，但基本符合市场预期。

　　数据来源：wind

　　原材料方面：中国钢材网检测如下

　　【进口矿】

　　截止2月6日港口进口矿报价较上周上涨0-10元/吨。现天津港63%印粉1060元/吨；58%印粉870元/吨；澳洲PB粉1010元/吨；PB块1100元/吨；63.5%巴粗1010元/吨。

　　【国产矿】

　　截止2月6日唐山铁精粉较上周小幅上涨，其他铁精粉市场报价暂稳。现河北唐山66%铁精粉湿基不含税报价970元/吨；山西代县64%铁精粉湿基不含税报价860元/吨；湖北大冶63%铁精粉干基含税1000元/吨；辽宁鞍山65%铁精粉湿基不含税报价820元/吨；河南信阳64%铁精粉湿基不含税报价890元/吨。

　　【焦炭市场】

　　截止2月6日二级冶金焦报价暂稳。今上海二级冶金焦1960元/吨；山西河津二级冶金焦1740元/吨；邯郸二级冶金焦1860元/吨；平顶山二级冶金焦1900元/吨。

　　【钢坯市场】

　　截止2月6日唐山钢坯市场报价暂稳。现唐山荣信普碳150坯3700元/吨；普碳165坯3730元/吨；低合金坯报价3820元/吨；山西运城150普碳方坯报价3700元/吨；辽阳地区普碳150方坯报价3760元/吨。

　　走势分析：目前钢材市场的终端用户尚未全部返工，需求难有释放，有效成交少之又少，商家对短期市场较为看淡。而钢材市场弱势运行，钢厂库存多偏于高位，鉴于市场订货热情的普遍低迷性，钢厂纷纷给出平盘政策，对坯料目前也多以消化原有库存为主。进口矿市场较年前出现首波小高潮，成交略显平淡，但商家报盘询价明显活跃。市场普遍期待元宵节后市场完全启动后，能有好的表现，但目前来看，除了进口矿及部分品种有上涨的趋势外，钢材市场表现并不具备很强的上涨动力，加之政策方面也没有利好支撑，元宵节过后的原料市场短期可能只是期待。

　　螺纹钢期货，现货价格走势对比

数据来源：生意社

　　数据来源：生意社

　　螺纹钢主力合约结束了长达7个月之久的贴水状态，逐步恢复升水，从外围市场看，美国就业数据的超预期的良好和市场预期美国可能有第三次量化宽松货币政策，国内市场看，2011年12月末外汇占款余额为较11月末余额减少1003.3亿元，外汇占款余额连续三月出现下降，市场预计2月份有下调存准率的可能，受以上心理预期，国际国内股市和期市，突破压力趋势线震荡走高，不过中国大型投行中金公司最新利率周报指出，2012年1月中国外汇占款有望恢复增长，增量达2,000-2,500亿元人民币，这使得存款准备金率近期下调的迫切性降低。

　　螺纹钢1205价格走势

　　数据来源：博易大师

　　螺纹钢1205基本维持在上升通道之中，上轨的压力较为明显，上周二盘中出现较大回调，最大回调至前方平台，大的平台上沿支撑明显。

　　本周操作建议：从近期走势来看，上轨压力依然较大，螺纹钢在整体宏观经济良好预期的条件下，走出了超出预期的行情，增量资金没有明显介入，价格似乎是在被动上涨，多单少量谨慎持有。若价格突破4355或上轨压力线，多单止盈位上移至新的平台下方4280，增量资金介入明显的话，方可酌量加仓。基本面上我们要继续关注国内存准下调预期能否兑现和国内保障房建设政策的落实。

　　(以上个人意见仅供参考) 中原期货有限公司 郭攀

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