【宏观动态】

　　商务部27日发布了《中国对外贸易形势报告(2012年春季)》。《报告》称，综合国际国内环境考虑，中国外贸保持平稳发展具备一定有利条件和积极因素，但2012年是中国外贸发展极具挑战性的一年。二季度中国对外贸易增速将低位趋稳，2012年全年将总体保持平稳发展，但增速比2011年有所回落，贸易平衡状况进一步改善。

　　央行披露的数据显示，一季度我国工业中长期贷款增速放缓，一季度工业中长期贷款增加1532亿元，同比少增697亿元。这一数据反映企业投资意愿不足，未来经济增速可能持续放缓，应该加大预调微调力度，继续调降存款准备金率。

　　汇丰今日发布中国4月制造业采购经理人指数(PMI)初值回升至49.1%，环比上升0.8个百分点，虽脱离四个月低点，但已连续第六个月低于50%，显示中国中小企业经济反弹乏力，市场期待更进一步的政策宽松环境。

　　【市场供给】

　　全球三大矿商力拓、必和必拓、淡水河谷至今日已全部公布季度产量报告，报告显示受澳大利亚、巴西等地恶劣天气影响，三大矿商铁矿石季度产量均出现环比下滑。澳大利亚矿商必和必拓1-3月铁矿石的产量达到3794万吨，环比下降8%，同比增长14%，公司公告称主要受澳大利亚飓风活动的影响所致。

　　力拓第一季度铁矿石产量为4560万吨，环比减少11%，同比增9%。由于天气相关因素导致到西澳港口和矿山的运输中断，力拓一季度的铁矿石装船量仅实现了小幅增长达5400万吨，相比去年同期增长了2%。

　　巴西淡水河谷1-3月铁矿砂产量达7000万吨，环比减少15.6%，同比减少2.2%，公告称主要原因为季节因素，该季度巴西主产区处于强势雨季，对生产有所影响。

　　短期来看，铁矿石产量的下降有利于降低港口库存，缓解市场供需矛盾，对矿价形成支撑，但后期市场走势最终取决于下游需求变动。钢材市场尽管出现季节性回暖，市场走势仍显疲软，在此情况下，上游铁矿石市场难有本质转变。

　　【下游需求】

　　据中钢协统计，4月中旬重点企业粗钢日均产量161.71万吨，旬环比下降2.54%;全国预估粗钢日均产量200.52万吨，旬环比下降1.26%。

　　受高矿价和低钢价的双重挤压，钢厂生产利润微薄，经营困难，随着近期下游成材市场成交转弱，需求低迷，钢厂生产更趋谨慎，粗钢产量在持续攀升之后出现回落，必然导致后期原料采购的减少，市场走弱。

　　【港口库存】

　　“新华-中国铁矿石价格指数”显示，截至本报告期(4月17日至23日)期末，中国港口铁矿石库存(沿海25港口)为9711万吨，较上个报告期期末增加82万吨;中国进口品位63.5%的铁矿石价格指数为150，下降2个单位;58%品位的铁矿石价格指数为130，下降1个单位。

　　在行业不景气的情况下，原料市场深受下游钢材市场的影响，并不具备走出独立行情的基础，随着钢材市场表现疲软，价格回落，铁矿石市场也开始走弱。终端需求的回暖将决定行业的好转。

　　【市场预测】

　　四月原料市场稳中趋弱，截至4月28日，进口矿市场：天津港63%印粉报1040元/吨;国产矿市场：河北唐山66%铁精粉湿基不含税报价910元/吨。由于近期下游成材市低迷，价格持续走低，钢厂对后市信心不足，粗钢产量在持续攀升之后开始回落，导致钢厂对铁矿石采购积极性大幅降低，部分钢厂对铁粉采购价下调使国产矿价格回落，而钢厂调低外矿配比使进口矿市场趋弱，目前市场需求仍显低迷，成交难以得到有效改善，预计五月原料市场将维持弱势调整，价格波动幅度在-40～30元/吨。