截至2月25日，国内23个重点城市20mm中板价格为4281元，比上月同期震荡上行62元。终端并不认可本轮反弹。下游行业的用钢需求大小，是影响钢价走向最根本性的条件，需求面在不被看好的情况下，其他方面的利好，只能是短暂的、对现货市场难以带来实际的动力。另一方面，受其他品种钢材价格走势的低迷影响，价格保持震荡上行的态势。

原材料方面，本月原材料价格小幅波动。截至2月23日，唐山地区普碳方坯价格为3680元/吨，月环比下跌20元/吨；山西地区焦炭价格为1780元/吨，月环比持平；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为1200吨，月环比下跌10元/吨。与此同时，品位63.5%印度粉矿外盘报价为144美元/吨，月环比下跌2美元/吨。

钢厂方面，本月宝钢、武钢、鞍钢等板材主导厂家普遍上调3月份板材出厂价格70-200元/吨，反映出板材厂家订单情况已有所恢复。相对来看建筑钢材厂家合同组织压力较大，前几年建材走势一直强于板材的局面已不复存在。经过1月下旬市场价格的恢复性上涨之后，目前各区域主导钢厂出厂价格与市场价格倒挂的现象已基本消除，随着商家订货积极性的增强，后期钢厂价格将有望稳中趋涨。

库存方面，2012年2月上旬全国重点企业粗钢日均产量为156.45万吨，较1月下旬环比增长5.55%；预估全国粗钢日均产量为170.45万吨，较1月下旬环比增长1.91%。粗钢产量环比小幅上涨属于正常现象，目前全国产量处于相对低位，由于2月份以来钢价的继续走跌，部分春节后新增产能或许还将面临限产的可能。在低产能，低需求将持续的情况下，我们判断二月下旬至三月分整月，钢材社会库存还将继续呈现增长趋势，市场去库存化的压力相当严峻。

在整体经济增速下滑的影响，房地产行业调控暂时无放松迹象，家电、汽车、造船、机械制造、水利建设等行业暂时处于相对低谷，整个钢铁行业的需求基本面上尚无法体现出应有的活力，虽然市场普遍看好3月份天气回暖将迎来2012年首个需求释放的高峰，但前期市场仍建议商家谨慎操盘。

资金方面，整个二月份，国内钢市的贸易商们依然处于缺钱花的状态，尽管前不久央行宣布释放市场流动性，下调存准率0.5个百分点，但实际上能够流入到钢铁行业的少之又少，这主要是因为钢铁行业一直作为调控产业所致，也是因为当前行情低迷，部分钢企抽调钢贸资金投资“赚外快”去了，加上银行对钢铁行业的放贷门槛提高，多方因素导致目前市场上的流动资金十分紧张。所以调准只能给商家心态一定的提振作用，在钢贸商集体缺钱花的过程当中，后期市场上主动降价、以求出货套现的现象将更加集中。

受供需矛盾激化影响，下跌成为了2月钢市的主基调。而3月市场条件将转变为需求逐渐回升、成本均线上移、市场心态趋稳，从而决定了市场有望出现触底回升行情。而3月需求的释放程度，将直接决定行情走高的空间。基于此，预计3月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格，将在4000-4200元/吨震荡上行。

综合来看，二月份钢材市场利好因素并不缺失，但总体受供需矛盾的影响，价格并未像往年一样取得开门红的情形。即将到来的三月需求必将迎来一轮井喷释放。但同时要警惕钢厂产能所带来的负面影响。预计三月上中旬价格以震荡上行为主，下旬中板价格或将迎来反弹。涨跌幅度在150~100元/吨之间，三月底时，全国20mm普中板平均价格在4380~4440元/吨区间波动。