截止2月3日，全国23个主要市场20mm普中板平均价格为4241元/吨，较1月29日节后首个工作日的平均价格4219元/吨，上行调整21元/吨。库存方面：截止2月3日，根据全国城市不完全统计，中厚板市场总体库162.45万吨，较前一周（1月19日）增加10.19万吨，环比增加6.69%；与去年同期相比库存减少1.2万吨，同比减幅0.73%。

上周市场同比去年出现很多不同，首先价格并没有出现“开门红”，说明市场需求仍有待进一步的观察。其次市场库存较前期有所增加，但同比去年出现小幅减少趋势，说明商户对后市并不看好，信心明显不足。第三时间节点的区别，去年同期正值春节，也就是说该数据参考意义并不大，可以预计今年节后市场价格涨幅要低于去年同期，而库存叫去年节后数据也会有较大幅度的降低。总体来说，今年节后首周市场并不如意。

在需求不济的同时，供给也同样难有表现。对于12月的日均粗钢产量，无论是中钢协预估的165.8万吨，还是统计局公布的168.3万吨，都处于年内偏低水平，微利甚至亏损的局面使得钢厂生产积极性依然不高。而从库存来看，由于2011年的惨淡经营使得钢厂代理普遍亏损，所以年底要求减量甚至退出的贸易商亦不为少见，而不冬储也成为2011年钢市一大特色，直接为2012年的低库存奠定基础。

钢厂方面，上周是年后第一个工作周，中厚板钢厂纷纷上调出厂价格，使得后期到货资源成本增加；年前停产检修钢厂较多，本周到货资源的增加量同比往年明显减少，商家库存压力相对较小。在钢厂连续降价、成本回升及节后需求恢复预期增强情况下，预计3月订货价格上调可能性增大，建议3月钢厂合同适量订购，若库存非常低者可小幅加量。而基于元月钢材市场价格先降后升、2月以后钢价上行空间逐步增大的预期，同时考虑到资金虽宽松成本仍相对较高，建议对于资源有利润且库存偏高贸易商逢涨价逐步出货，而库存偏低者2月中旬以前适量补货。

下游需求方面，2012年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，环比上月回升0.2个百分点。PMI指数的缓慢回升显示出当前经济增速回落的态势趋于稳定，但增长动能仍相对较弱。我们从下游行业预期来看也很难发现着力点。去年下半年以来，房地产行业资金链紧张势头不减，房地产的低迷对整体需求将形成明显打击，也令包括热轧卷板在内的钢材各品种需求难以摆脱低谷的压制。目前新一年度的保障房建设尚未发力，高铁、机械制造以及汽车等产业未能传出好消息，国家重点扶持的水利水电建设项目还未全面启动。当前国内大部分地区气温仍处于较低的水平，户外工程相对较少，需求在短期内很难看到成效，下游行业的复苏仍有待于时日。

宏观方面，虽然央行在阔别4年后，于今年1月重启逆回购操作，意在保证春节期间流动性充充裕，降低市场对1月下调存款准备金率的预期，但2月份下调的可能性依然存在，而且预期强烈。

综合来看，在元宵节后的首周时间里，市场稳中拉涨的意愿强烈，但由于天气普遍仍处低温状态，预计需求表现仍较为疲软。其他因素或支撑价格做震荡上行的调整，但成交情况恐不理想。预计市场均价会有20-30元/吨的调整空间。20mm普中板平均价格在4260元/吨左右的区间波动。

（作者Email：wangyingqi@steelcn.com）