在过去的2011年收年之月，中厚板价格始终保持着震荡下行的调整态势，同时中厚板库存也持续下降。在钢厂和贸易商普遍亏损，成本和收益严重背离，下游需求持续萎靡的背景下，传统的冬储备货思维已经大为淡化，贸易商更多采取的是快进快出、谨慎操作原则，而钢厂也多数减产检修、降低原料储备，从而造成了当前产量和库存的双低局面。

数据方面，据国家统计局统计数据，11月我国粗钢产量为4988.3万吨，同比减少0.2%；日均产量166.27万吨，环比下降5.7%。11月份我国粗钢产量已降至去年10月份以来的最低水平。中钢协数据显示，12月中旬重点企业粗钢日产量为151.4万吨，环比增1.52%；全国预估粗钢日产量为166.6万吨，环比降0.44%。国内粗钢产量释放总体处于较低水平，而就明年预计的7亿吨以上的年粗钢产量来说，当前如此低位的产量水平也是难以持续的。但值得注意的是，12月上旬76家重点钢铁企业钢材库存933万吨，环比11月下旬912万吨上升21.34万吨或2.34%，钢厂订货压力仍然较大。

需求方面，近期需求量持续萎靡，随着春节假期的临近，销量还有下降空间。不同于往年的是，今年市场既缺真实需求支撑，又无中间需求炒作，商家对冬储更是慎之又慎，社会库存也迟迟不见增长，从而对年前价格形成显著制约。

原料方面，截至12月27日，唐山地区普碳方坯价格为3700元/吨，月环比下跌110元/吨；江苏地区废钢价格为3410元/吨，月环比下跌80元/吨；山西地区焦炭价格为1780元/吨，月环比持平；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为1180吨，月环比下跌40元/吨。与此同时，品位63.5%印度粉矿外盘报价为142美元/吨，月环比下跌5美元/吨。

宏观面，伴随着2012年中央经济工作会议的落幕，“稳中求进”的调控总基调被提出，经济三角关系演变为“稳增长、调结构、控通胀”，这也意味着，在CPI连续4月回落，并达到14个月低点之后，控通胀的紧迫性已经大为减弱。而11月份PMI为32个月以来首次跌至50以下，11月工业增加值增速、固定资产投资以及同比用电量也出现同期回落，以上经济指标都共同指向中国内外需市场的复杂趋冷态势。换言之，基于未来经济增速进一步放缓的预期，紧缩政策明年向中性转变将是大概率事件。

另外随着1月份新增贷款的陆续到位，市场资金紧张情况将较12月明显好转，同时随着来年协议量的确定，钢厂收款压力也有所缓解，其追补、优惠及主动让价现象将明显减少。资金压力的缓解或许将在一定程度上刺激冬储需求的释放，同时有利于维系市场的平稳运行。

综合来看，一月份市场制约因素较为明显，市场没有大涨或者大跌的可能。贸易商安心过个好年，将精力放在年后或许是更为明智的选择。预计一月中厚板价格以震荡盘整为主，涨跌幅度在-30~10元/吨之间，全国20mm普中板平均价格在4210~4220元/吨区间波动。

（作者Email：wangyingqi@steelcn.com）