上周钢市在高成本、低需求、宏观环境不明朗的情况中力求平稳运行。需求入冬已成定局，本周市场供需平衡格局暂时不会打破，钢价仍以盘整运行为主，具体因素有以下几点：

　　1、需求降至年内低谷

　　年关临近，钢材市场进入传统销售淡季，北方各地由于天气原因，工地施工放缓，多数工程进入收尾阶段，新开工逐步减少，下游需求将更加清淡，需求逐渐萎缩。原本按照往年惯例，春节前应当有一波钢材冬储的上涨行情；但今年在后市预期需求不强及资金压力的打击下，大部分贸易商不愿意冒着风险去囤货。

　　2、库存拐点尚未出现

　　从钢厂生产情况来看，11月中下旬以来陆续有部分中小钢厂开始复产，钢厂开工率低位出现回升。据钢协统计，11月下旬重点统计会员企业粗钢日均产量为150.26万吨，旬环比增长1.25%；预估11月下旬全国粗钢日产量为168.52万吨，旬环比增长1.29%。而12月份钢厂检修停炉力度不大。由此产能将继续释放，将对市场再次形成压力。

　　3、原料价格窄幅调整

　　上周原材料价格除钢坯价格出现小幅下跌外，铁精粉、焦炭、废钢价格均以平稳为主。九江转炉事故，影响钢坯产量2万吨/周，使钢坯资源紧张，一定程度支撑了钢坯价格不能大幅下跌。而铁矿石市场成交冷淡，钢厂采购欲望不高，随着天气转冷，市场需求更加趋弱，原料经处于弱势调整阶段。

　　4、商家心态预期较弱

　　11月份CPI创14个月新低，存准率仍有下调空间，但市场资金流动性仍趋于紧张。短期内对钢材现货方面仍难以出现实质性利好。宏观的放松可能会促使部分贸易企业逢低买入，但更多贸易商仍对短期的走势保持谨慎。虽然央行的利好政策使市场心态有所转变，不过随着年底的来临，银行回款要求将增加钢企的资金压力，商家看淡后期的情绪蔓延。

　　笔者认为，年底前贸易商不会愿意冒险囤货搏来年行情，12月中期随着此前钢厂订货陆续到达市场，目前市场各规格缺货的现象将得以缓解，而贸易商面临岁末还款压力，只得选择继续大量出货，价格的恶性竞争在所难免；所以我们认为若无重大利好刺激，本周价格仍将小幅震荡下行，幅度约为-50~0元/吨。