受期钢和电子盘暴跌的影响，10月国内热卷价格大幅走低，市场上到处弥漫着悲观氛围，杀跌心态异常浓厚，不过月末随着电子盘回暖，热卷也随之小幅反弹。进入11月份，天气逐渐转冷，市场需求也将转弱，热卷价格难有大的起色。那么，11月份热卷走势究竟又会有什么样的变化？这就需要注意以下几方面：

　　一、市场报价：截止到 10月28日，国内24个主要城市4.75mm热卷平均价格在4300元/吨，较上月同期下跌410元/吨，其中北京热卷价格在4280元/吨，较上月同期下跌330元/吨；天津热卷价格在4250元/吨，较上月同期下跌330元/吨；上海热卷价格在4150元/吨，较上月同期下跌370元/吨；广州热卷价格在4230元/吨，较上月同期下跌460元/吨。

　　二、市场库存：截止到10月28日，国内热轧板卷库存维持在456.87万吨，较上月同期相比上涨12.59万吨，其中北京热轧板卷库维持存在4.59万吨，较上月同期下降0.28万吨；天津热轧板卷库存维持在41.60万吨，较上月同期下降0.40万吨；上海热轧板卷库存维持在153.20万吨，较上月同期相比下降6.29万吨；广州热轧板卷库存维持在92.70万吨，较上月同期相比上涨5.80万吨。

　　三、进出口数据：据海关最新统计，9月份出口钢材421万吨，较8月份增加2万吨，与去年同期相比上涨39.87%。1-9月累计出口3715万吨，同比增长9.5%。9月份我国进口钢材133万吨，较8月份下降2万吨，比去年同期增长0.76%。1-9月累计进口1196万吨，同比下降4.3%。9月出口钢坯仍为零，9月进口钢坯3万吨，1-9月累计进口43万吨，较去年同期下降2.0%。9月份我国出口焦炭14万吨，较上月减少11万吨。1-9月累计出口301万吨，同比增长24.4%。9月份进口铁矿石6057万吨，比上个月增加148万吨，同比增长15.15%。1-9月累计进口50808万吨，同比增长11.1%。

　　四、宏观经济：国内方面，10月14日，国家统计局公布9月份以及3季度经济数据其中9月CPI同比上涨6.1%，涨幅连续两月回落，3季度GDP增长速度小幅回落至9.1%。可见，虽然增速都有所放缓，但依然在高位，短期之内紧缩型货币政策还将持续。随后汇丰公布10月PMI数据显示，10月中国制造业PMI为51.1(9月份为49.9%)，重返景气线以上，为5个月来最高。同时，制造业产出指数、企业采购数量等指标增速均呈现放大趋势，显示出经济发展回稳态势进一步增强，这表明国内通胀情况在一定程度上已经得到缓解，经济“硬着陆”的风险下降。欧元区就欧债危机已经达成一揽子协议，欧债危机解决迎来曙光。

　　五、本月期钢综述：本月期钢下跌势头明显，受欧债危机恶化的影响，金融市场恐慌心态蔓延，市场悲观心态加剧，空头杀跌心态异常浓厚，中上旬行情由4370一路下滑至3838一线，然而随着欧元区就欧债危机达成一揽子协议，市场恐慌心态有所好转，大宗商品市场开始回暖，受此提振，期钢超跌反弹态势较为明显，截止目前行情暂时站稳4100整数关口，交投异常活跃，成交量和持仓量不断放大，日KDJ指标持续向上，日MACD指标交叉后向上，周K线虽有反弹，但是依然处在下跌趋势中且中阳实体远离均线，月K线依然处在下跌趋势中并且受60日均线压制。

　　六、市场动态：受国内钢市普跌的影响，10月国内热卷价格大幅下挫，市场恐慌心态到处弥漫，商家悲观心态蔓延，低价抛货套现欲望强烈，低价资源充斥着整个市场，在“买涨不买跌”心态的影响下终端市场高位情绪异常浓厚，采购热情严重下降，市场上几乎没有成交。据市场上部分商家表示，随着热卷价格大幅走低，市场上已经没有最低价，只有更低价，加之“北材南下”冲击着市场，商家为了降低风险加快出货速度竞相杀价的情况尤为明显。到了月底，受期钢和电子盘回暖的影响，国内热卷市场超跌反弹，成交整体偏差主要以低价资源为主，中下游市场也只是按需补仓，市场观望氛围较浓，不过商家悲观心态犹在。受热卷价格暴跌的影响，钢厂停产检修的情况逐渐增多，市场去库存化在缓慢的进行着，短期来说对热卷影响不大。受国内钢价暴跌的影响，成本支撑下降，国内原料价格也随之大幅下挫，钢厂采购意愿下降，市场出货清淡，加之淡水河谷下调4季度铁矿石报价以及印度低品位粉矿招标现象重现，钢厂多选择谨慎观望。

　　七、主导钢厂调价：1.宝钢于2011年10月12日出台11月份热轧政策：直属厂部及不锈钢事业部热轧维持不变。现5.5mm*1500 SS400热轧卷表列价为4812元/吨；3.0mm*1250 SPHC热轧卷表列价为5062元/吨。

　　2.武钢于2011年10月17日出台11月份热轧政策：1、厚度≤2.0mm的SPHC、Q195、普碳、低合金、优碳产品出厂价格下调180元/吨；2、其他厚度组距SPHC、Q195产品出厂价格下调200元/吨，普碳、优碳、低合金、船板产品出厂价格下调260元/吨。现3.0mm*1250 SPHC热卷4370元/吨，2.75mm*1250 Q235热卷4410元/吨，5.5mm*1500 Q235热卷4110元/吨。3、其他产品出厂价格维持不变。

　　3.鞍钢于2011年10月17日出台11月份热轧政策：普碳热轧板卷出厂价格下调300元/吨，现Q235 5.5*1500mm普碳热卷出厂价格为3800元/吨；SPHC 3.0*1250mm低碳钢出厂价格为3850元/吨。

　　4.首钢于2011年10月18日出台11月份热轧政策：热轧板卷下调300元/吨，现SS400 5.75mm*1500*C热轧板卷执行价格为3820元/吨，且完成11月份订货的用户，对10月份补贴300元/吨。

　　5.本钢于2011年10月18日出台11月份热轧政策：热轧板卷价格下调500元/吨，现Q235 5.5mm*1500热卷出厂价格为3770元/吨。

　　6.河北钢铁集团2011年10月21日出台11月份热轧政策：热轧板卷下调400元/吨，现Q235 5.5mm*1500*C热轧板卷执行价格为4350元/吨（其中2250线产品订货价格为4350元/吨），10月份完成订货量补贴400元/吨。（备注：以上均不含税）

　　综上，笔者个人认为，由于需求较差，钢厂检修短期之内对市场影响不大，热卷市场供大于求的局面还将延续，预计 11月份国内热卷价格将在底部震荡调整，调整幅度在-120~80元/吨。