下游市场需求不温不火，5月国内热卷价格窄幅震荡，受全球商品市场暴跌的影响，国内热卷市场出现松动，商家无法找到合理的心理支撑，悲观心态大增。目前下游市场需求低迷已经成为不争的事实，然而，6月份钢市将进入消费淡季，热卷走势究竟又会有什么样的变化？这就需要注意以下几方面：

　　一、市场报价：截止到5月27日，国内24个主要城市4.75mm热卷平均价格在4927元/吨，比上月同期下跌25元/吨，其中北京热卷价格在4780元/吨，比上月同期下降80元/吨，天津热卷价格在4740元/吨，比上月同期下跌70元/吨，上海热卷价格在4830元/吨，与上月同期持平，广州热卷价格在4940元/吨，与上月同期持平。

　　二、市场库存：截止到5月27日，国内26个主要国内热轧板卷库存维持在431.112万吨，与2011年4月份同期相比减少11.838万吨，其中北京热轧板卷库维持存在6.5万吨，与2011年4月份同期持平；天津热轧板卷库存维持在47.2万吨，与2011年4月份同期相比上升1.2万吨；上海热轧板卷库存维持在155.272万吨，与2011年4月份同期相比减少3.86万吨；广州热轧板卷库存维持在87.7万吨，与2011年4月份同期相比减少6.7万吨。

　　三、宏观经济：5月11日，统计局公布4月份经济数据，其中4月份CPI同比上涨5.3%，尽管4月份的通胀数据同比增幅略有回落,但未来通胀形势依然不容乐观。目前输入性通胀依然无法缓解，物价飞涨，为了抵御通胀，国家持续收紧资本市场，12日晚间央行宣布，从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后的准备金率达到21%，并且央行高管表示，存款准备金率没有上限，可见抑制通胀决心之大。由于资本市场接连收紧，如何解决资金链问题将是商家不可回避的事实，对后期价格走势起到一定作用。有消息称，5月份CPI或将创34个月以来新高，经济硬着陆风险增大，重点关注5月份经济数据。

　　四、期货市场：本月期钢走势目前正处于小幅回落后的窄幅震荡走势中，涨跌无力，市场观望不断加剧，多空双方对后市的分歧较大，拉锯态势明显，持仓量变化幅度较大，但整体减幅明显，成交量不断萎缩，目前均线处于粘合状态，走势始终在4800和均线附近震荡，等待选择方向，日KDJ指标在中线附近二次交叉向上，MACD指标一直平缓向下；周线走势也处于窄幅震荡之中，均线系统趋于粘合；月K线走势在5月均线和10月均线之间窄幅震荡。

　　五、各方动态：下游市场需求乏力，卷价随着期钢和电子盘小幅波动，热卷市场成交时好时坏，倒挂的价格一直没有好转，仍然在‘有价无市’的环境中运行。据了解，本月市场到货整体偏少，市场流通的主要是薄规格资源，厚规格资源紧缺，市场上资源齐全的大户出货整体稍好，市场成交整体低迷，市场观望心态加剧。节能减排方面，国内电荒加剧，多省已经公布了2011年节能减排目标和企业名单，工信部已经表态坚决抑制高电耗产业过快增长，限制产能过剩行业的用电需求，充分发挥差别电价政策在淘汰落后产能中的作用。目前部分钢厂已经开始减产，随着用电高峰的逼近，后市钢厂的减产力度将会逐渐加大。钢厂方面，宝钢、武钢、首钢本钢平盘出台6月价格政策，而鞍钢热卷普碳上调150元/吨，低碳上调110元/吨，由于需求时好时坏，原料价格上涨，钢厂对后市看法出现分歧。

　　综上，笔者个人认为，淡季将至，需求进一步下降，价格倒挂的局面难改，市场依然在有价无市的环境下运行，期钢和电子盘走势将影响热卷价格变化，预计6月份国内热卷价格整体以震荡下滑为主，调整空间在-120~50元/吨。

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