截至3月25日，国内23个重点城市20mm中板价格为4853元，比上月同期下跌143元。本月国内钢价下行通道基本确立，与月初大家期望的拉涨背道而驰。虽然价格在近期出现过了一次短暂反弹，但需求始终无法释放，导致价格在拉涨后始终持续窄幅震荡盘整态势。对比去年年初走势而言，宏观环境、需求形势以及市场预期都与往年有所区别，致使今年的钢价走势几乎是完全逆转。另外供给过剩局面仍不容小视。其中1月粗钢产量5987万吨，大幅增长15.48%，日均产量193.13万吨创历史新高；2月粗钢日均产量193.95万吨又比1月份还高。

原材料方面，本月钢坯价格在上旬大幅下跌，中旬出现一波反弹，下旬再度震荡下跌，目前钢坯价格将保持震荡运行态势；焦炭价格连续下跌，钢厂有意进一步打压原料价格，其中河北钢铁集团将3月份焦炭采购价格下调80元/吨。焦化企业对于焦炭价格小幅下跌只能接受，部分焦化企业表示焦炭价格进一步下调可能加大限产力度；国内废钢市场价格持续下跌；从铁矿石市场来看，3月份上中旬国内矿价大幅下跌，下旬逐渐趋于平稳。外盘报价在日本发生地震后持续下跌，到月底市场逐步企稳。

目前国内粗钢产量居高不下，钢厂盈利状况已经不容乐观，较大的供给压力和价格压力或将促使钢厂放缓其产能释放节奏，这也加大了后期原料价格的调整压力。所以对于下月的成本预期仍将会以稳中下调为主。

钢厂方面，随着现货价格进入下行通道以及钢厂成本压力和订单压力的加大，后期调整生产节奏也将成为钢厂的必然选择，但由于目前钢价亏损主要由贸易商承担，一线钢厂尚未全面进入降价通道，所以近期大规模减产的条件仍不具备，从历史经验来看，在钢厂尚未全面降价减产阶段，行情难以实现真正反转。出厂价格方面，随着市场价格与钢厂价格倒挂的加剧，降价、补差成为厂家调价的主流。鞍钢4月份中板出厂价格下调150元/吨；唐山中厚板公司3月中旬结算价格下调34元/吨；太钢4月份中厚板订货价格下调260元/吨。

在3月底国内钢价和原材料价格均呈现底部趋稳的迹象，各区域主导钢厂的出厂价格总体与市场价格持平或略高，短期内钢厂价格维稳的意愿增强。

宏观经济方面，经过1、2月份的持续紧张之后，3月份随着公开市场到期资金以及外汇占款的大量增加，国内市场资金面较前期明显宽松，二级市场利率也表现出连续下跌局面。政府工作报告指出今年的CPI涨幅目标控制在4%左右,并把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。可见保经济增长速度已经不是国家首要的目标，宏观调控的重心转移到防通胀、调结构上面。在经过了两会的观察期后，3月18日央行宣布年内第三次上调存款准备金率，票据发行的规模和频率也较前期明显加快，三月份截至目前央行连续三周资金净回笼1320亿元。可见央行货币政策从严的意图相当坚决，在通胀压力依然居高不下的背景下,在四月份央行仍可能动用利率或存款准备金率工具来进一步回收流动性。

此外从国际局势来看，一边是叙利亚的战争，一边是日本核泄漏问题的反复，加之欧债危机又有抬头，国际局势的诸多不确定性也使得资本市场难免出现反复，在没有实质利好的情况下，期货价格不排除再跌破近期低点的可能。同时出现稳中走弱迹象的国际钢价，对国内钢材市场也难以形成支撑。

市场心态方面，客观而言，年后推涨本是商家的共同心愿，但在资金状况不容乐观、需求形势又难及预期，且期钢见顶回落之后，市场看涨预期已经发生根本逆转，抛货兑现则成为商家的主流操作。并且，由于贸易商库存筹码分布相当分散，释放库存的过程中价格表现便更显混乱。

然而四月也有一定利好因素，一是四月是传统需求旺季，十二五规划落实将使投资进入新一轮的加速期；二是日本强震促使钢材出口回升，且日本的灾后重建也为我国钢铁行业带来新增需求。近期发生的日本强震使得国内出口预期有所好转，但其主要受益品种集中在热轧板卷、中厚板材、不锈钢、镀锌钢板、冷热轧宽幅带钢等中高端产品，且其灾后重建还存在一定时滞性。不过，由于在国内钢价大幅回落的同时，国际钢价仍维持相对高位，这使得国内卷板类品种出口报价优势显现。

综合来看，四月份宏观经济并未有好转迹象，原材料、钢厂方面仍有下行可能，尤其是四月上旬钢价整体应该处于下行通道，难以反转。但不可否认四月需求释放的节奏和力度，仍有可能出现阶段性反弹特点。基于此，四月份价格极有可能出现先跌后涨的局面，跌幅极有可能在50元/吨左右，而伴随着需求好转，不排除市场大幅拉涨的可能。预计全国20mm普中板平均价格在4870~4900元/吨区间波动。

（作者Email：wangyingqi@steelcn.com）