在经历了2月份短暂拉涨之后，国内热卷市场紧接着就进入下行通道之中，并且下跌势头一发而不可收拾，3月的热卷市场基本上是在‘倒春寒’中度过。虽然在3月中下旬热卷市场有所回暖，但是在‘高库存’和‘低需求’的抑制下热卷市场再次下跌。目前钢厂价格和市场价格倒挂较大，经过深度下跌之后，成本支撑减弱，下跌幅度减缓，筑底有望完成。然而，4月份国内热轧板卷价格走势究竟又会有什么样的变化？需要注意以下几方面：

　　一、市场报价：截止到3月25日，国内24个主要城市4.75mm热卷平均价格在4758元/吨，比上月同期下跌88元/吨，其中北京热卷价格在4700元/吨，比上月同期下跌80元/吨，天津热卷价格在4620元/吨，比上月同期下跌100元/吨，上海热卷价格在4640元/吨，比上月同期下跌20元/吨，广州热卷价格在4760元/吨，比上月同期下跌30元/吨。

　　二、市场库存：截止到3月25日，国内26个主要国内热轧板卷库存维持在509.248万吨，与2011年2月份同期相比减少17.006万吨，其中北京热轧板卷库维持存在6.8万吨，与2011年2月份同期相比增加1.35万吨；天津热轧板卷库存维持在44.8万吨，与2011年2月份同期相比增加2.3万吨；上海热轧板卷库存维持在174.607万吨，与2011年2月份同期相比减少2.441万吨；广州热轧板卷库存维持在107.2万吨，与2011年2月份同期相比减少6万吨。

　　三、宏观经济：2011年是‘十二五’的开局之年，而“两会”的召开更具特殊意义。在“两会”期间，会议审查并通过了《关于国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要的决议草案》，这也为‘十二五’发展指明方向。在“两会”结束后不久，于11日上午，国家统计局公布2月份经济数据，2月居民消费价格(CPI)同比上涨4.9%，PPI同比涨7.2%.虽然2月份经济数据在市场预料之中，但是国内经济通胀压力依然严峻。为了缓和通胀压力，于18日晚间，中国人民银行决定，从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。抑制通胀成为今年国家的主要基调，为了对抗通胀，稳定物价，今年上半年央行会考虑所有政策工具抗通胀。由于资金收缩，国内热卷市场也将面临资金链的压力，不过4月份热卷价格受到的影响不会太大。

　　四、各方动态：在期货市场，2月11日螺纹钢主力合约1110达到一个新的高点5230之后，随即进入持续阴跌通道之中，并且下跌速度之快是让人始料不及，跌破一个又一个重要支撑，一度下探4627之后，市场暂时得到一定支撑，期价震荡上涨，但终因多头力量不足，反弹有限。经历深度下跌之后，4月的期货市场有望迎来一番拉涨的局面，卷价也将随之拉涨。

　　原料市场，受成品材持续阴跌的影响，本月国内原料市场也随之下跌，成交低迷，观望氛围浓厚，钢厂采购持谨慎态度，钢企多是小量采购，用以维持固定的库存量，目前市场涨跌力度都不会太大，只有成品材拉涨，原料市场可能在一定程度回暖。

　　受各种利空因素的影响，本月国内热卷市场被一股寒流侵袭，国内卷价均有不同程度的下跌，价格倒挂严重，而‘低需求’和‘高库存’成为价格下跌的主因。较往年来看，3月应该是需求的小高峰，然而今年用工单位遭遇民工荒，终端市场需求一直未打开，也只是按需采购。目前市场资源多在商家之间流通，供大于求的局面一直未改变，心态分化加剧，多持悲观心态。然而，只要终端市场需求放量，卷价有望形成‘量价齐涨’的局面，重点关注市场需求变化。

　　五、钢厂动态：本月中下旬，“武钢、宝钢、首钢、鞍钢”等国内几大钢厂相继出台4月份热卷销售价格的通知，其中“武钢、宝钢、首钢”率先平盘报价，然而，由于市场需求低迷，鞍钢下调270元/吨，不久，武钢决定在4月份价格政策的基础上下调200元/吨。由此可见，钢厂对于后期价格出现分歧，而这次调价的主要原因是价格倒挂严重造成的。

　　综上，笔者个人认为由于3月份热卷筑底已经几乎完成，随着终端需求恢复，4月份国内热卷市场将经历一番前低后高的触底反弹行情，具体如下：4月上旬主要以震荡调整为主，中旬回稳后进行试探性拉涨，下旬在需求放量和库存下降的情况下，热卷价格将以上行为主，不过上涨力度也不会很大，预计涨幅在-30~120元/吨之间。

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