飞扬：4月型材震荡上涨
2011/3/28 8:58:00 来源：中钢网 字体: [大][中][小] 分享
（steelcn.com钢铁e室工作站编辑 飞扬）
随着存款准备金优选法继续不断上调，且后期加息预期也不断加强的情况下，将会导致后期钢贸商的资金流通更加趋紧。而考虑到4月份主导型材厂家出厂价格采取下调态度，原材料市场价格预期将会止跌拉涨运行的支撑下，将会使4月份现货市场的到货成本表现涨跌互现的调整局面。另外考虑到4月份是传统的需求旺季，但受之前需求释放缓慢及终端商家观望情况较重的情况下，使得4月份整体的型材市场走势将会呈现震荡波动调整。从整体来看，预计4月上旬仍会延续弱势震荡运行，中下旬出现震荡拉涨态势，整体以震荡上涨运行为主，平均调整幅度较3月份底相比，在-50～100元/吨左右。具体影响因素如下：
1、存款准备金率不断上调，使后期钢贸商资金紧张
自3月25日，央行再次上调存款准备金率，达到20%，这是央行自去年以来第9次上调存款准备金率，且在这一周内，央行公开市场操作从银行间市场净回笼资金为1030亿元，创下自去年5月份以来单周净回笼量的新高。如果再考虑到存款准备金的正式上缴，这一周央行从银行体系回笼资金约4600亿元，由此可以看出，这一次的公开调拨操作并没有因存款准备金率的上调而有所减弱；再考虑到我国商业银行将正式上缴约3600亿无的存款准备金，这意味着，这一次央行从银行体系冻结了约4600亿元资金。由此来看，随着存款准备金率的不断提高，那么短期内加息的可能性继续下降，由此预计二季度货币政策操作将更趋于谨慎，同时也意味着二季度中后期仍有再次加息的可能，这也将直接影响到钢贸企业后期的资金状况，且不排除多数钢贸商为了回笼资金而进行低价出货，造成4月份型材市场价格也随之进行小幅波动运行。
2、主导厂家4月出厂价格下调，将带动型材市场价格出现阶段性震荡下调运行
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执行时间
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钢厂
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品种
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调整幅度
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调整后出厂价
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4月出厂价
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马钢
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H型钢
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下调150-230
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100*100mm：4230（不含税价）
400*400mm：4360（不含税价）
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工字钢
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下调100
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工36：4280|工40：4360（不含税价）
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角槽钢
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下调100
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Q235 5#角钢：4260（不含税价）
Q235 16#槽钢：4280（不含税价）
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3月22日
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日照
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H型钢
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下调80
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200*200、200*100、350*150：4603
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工槽钢
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下调80
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上海槽：4643，山东槽：4653
上海工：4623，山东工：4613
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从马钢、日照等主导厂家出台的4月份出厂价格来看，各钢厂对4月份的出厂价格采取了下调政策，由此来看，在后期钢厂到货成本下调运行的带动下，将会降低各商家的进货成本，从而带动市场价格的下调。但是考虑到3月份各商家的市场报价与主导钢厂的出厂价格相差并不大，这将会使部分商家在考虑到后期盈利空间的情况下，并不会随着钢厂价格的下调而出现大幅的下跌迹象。由此来看，预计4月份在各钢厂价格下调的带动下，将会带动4月中上旬的价格以震荡下调－60~0元/吨的运行为主，但经过震荡下跌调整后，中下旬的市场价格将会出现阶段性反弹拉涨运行，反弹幅度在0～100元/吨左右。
3、预期二季度铁矿石价格继续上涨，将影响原料现货市场继续表现上涨态势
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市场
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品种
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3月25日
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2月28日
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涨跌幅度
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天津港
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巴西64.5%粗粉
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1320
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1420
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↓100
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澳洲61.5% PB粉（到岸价）
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1210
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1340
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↓130
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河北迁安
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66%铁精粉（含税干基价）
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1370
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1450
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↓80
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河北唐山
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150*150普碳方坯（现款含税价）
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4240
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4260
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↓20
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上海二级冶金焦
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A＜13.5,S＜0.8
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2150
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2150
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从3月原料市场的整体运行情况来看，市场价格表现了较明显的下降趋势，这与日本地震等国际市场动荡所造成的短期国内影响有一定的关系，使得国内原材料价格出现短期的回调，同时也是我国近期对铁矿石市场开始进行整顿的一个预期市场商家心态的反应。而对于4月份，考虑到目前国上中小铁矿石商来华寻商机，三大矿商垄断隐现松动的情况，加之前期最大矿商必和必拓已通知日本主要钢铁制作商，拟从4月起将冶炼用煤季度定价机制改为月度定价，如果改成月度定价，外商势必还要上提目前的铁矿石到岸价格；再加之预期4月国内需求将会好转，钢厂预期产量也将增加的情况下，对铁矿石的需求将会增加，而短期内三大矿商的垄断地位又不能完全被取代的情况下，预计4月份铁矿石的价格将会逐渐回稳，甚至拉涨运行。从而也将带动其它原材料价格的止跌回稳，甚至拉涨运行，预计的波动幅度在-50～100元/吨左右。
4、预计四月需求并不会出现明显的好转，但需求好转时间将大于需求观望时间
4月份是国内传统的钢材需求旺季，预计钢厂也将继续保持高产量运作。但是考虑到目前市场整体的高库存消化需要一段时间，下游企业的采购商会存在观望心态，对价格反弹形成压制，市场届时出现“旺季不旺”的情况也是可能的。另外考虑到3月份虽然出现了一段比较好的需求好转时段，但是随之也出现了下游观望，需求清淡的时段，造成市场价格的涨跌波动频繁。而钢贸商也表示，目前市场需求的发展速度很难跟上钢厂产量的增速，这也就意味着4月份的需求也并不会像传统的旺季一样，因此预计4月份需求对型材现货价格的支撑也处于时好时坏的状态，但整体来说，预计需求好转的时间将会大于需求观望的时间。
5、预期3月份型材产量、出口增加，将对4月份型材价格起到震荡中略有上涨的支撑
单位：万吨
单位：吨
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备注：在上图中，钢材使用的是左边数标轴，中小型型钢、大型型钢使用的是右边数标轴。
从上图分析可以看出，2月份国内型材市场整体出口总量较1月份表现下降趋势，总量为14.8万吨，较上月环比减少0.047万吨；且相比2010年12月份仍表现出增长的状态，增长幅度在5.22万吨；而产量方面，2月份国内型材总产量为392.2万吨，较2010年12月环比增加3.1万吨。那么通过计算，可以知道，国内型材总量，除去出口外，国内市场需要消耗量约为377.4万吨，较2010年12月379.5万吨环比增加2.1万吨；另外考虑到3-4月份是传统的需求旺季，各钢厂在产量方面，会较平常有所增长，同时也考虑到因日本地震及国际市场需求的拉动，预计3-4月份出口也将呈现上升的趋势。由此综合来看，在预期3-4月份产量增长、出口量也增长的情况下，预计将对4月份型材现货市场的价格起到震荡中略有上涨的支撑。
综合以上因素分析，在后期资金面趋紧运行的情况下，考虑到钢厂价格波动对型材市场价格所带来的-60～100元/吨的影响，原料市场价格整体波动范围在-50～100元/吨，另外需求好转、出口量增长预期对型材市场价格上涨所起到的支撑性作用，虽然届时钢厂产量也会出现增长，但对现货市场的影响还不会太大。因此，考虑到以上各方面因素的影响，预计4月上旬仍会延续弱势震荡运行，中下旬出现震荡拉涨态势，整体以震荡上涨运行为主，平均调整幅度较3月份底相比，在-50～100元/吨左右。
（作者Email：zhanghuahua@steelcn.com）
