受10月份经济数据的影响，11月份国内热卷价格在国家统计局未公布数据之前以弱势上涨的走势为主，而在公布经济数据之后，热卷价格就开始进入到下行震荡的空间之中。虽说央行两次上调存款准备金率，但是市场已有预期，影响不大。然而，由于目前市场需求整体疲软，市场成交量并没有随着前期价格上涨而好转，市场观望心态浓厚，贸易商对后期热卷价格走势迷茫对，于11月份的国内卷价走势波动大小主要注意以下几方面：

　　一、期货市场：螺纹钢主力合约RB1105本月经历一轮拉升、回落、整理的宽幅区间震荡行情，拉升过程中突破前期高点，最高达到4906，随后便一路回调，60日均线处受到支撑反弹，目前正在4600-4735之间的区间进行盘整，持仓量大幅缩水，观望情节严重，目前成交量也保持在一个很低的水平，KDJ指标虽然向上，但走势趋缓，MACD指标仍然向下运行。目前受欧盟债务危机的加剧、东北亚安全局势、国内紧缩政策以及通货膨胀加剧等多重因素的影响，整体来看，下个月螺纹钢还将继续保持区间震荡走势，

　　二、市场报价：11月热轧卷板市场价格波动较小，上旬市场价格主要以弱势上行为主，中下旬后市场价格主要以下行为主，，受成本支撑，下跌趋势平缓，不过与上月同期相比上涨态势明显。截止到11月26日，国内4.75mm热卷平均价格在4414元/吨，比上月同期上涨91元/吨，其中北京热卷价格在4330元/吨，比上月同期上涨70元/吨，天津热卷价格在4320元/吨，比上月同期涨80元/吨，上海热卷价格在4320元/吨，比上月同期上涨90元/吨，广州热卷价格在4350元/吨，比上月同期上涨110元/吨。

　　三、宏观经济：11月11日国家统计局公布10月份经济数据，10月份CPI同比上涨4.4%，这也创25个月来新高，可见目前国家通涨压力之大，这也使得国家经济面临考验。由于通涨“破4”，国家动用金融手段进行调控，央行本月先后两次宣布分别上调50个基点的存款准备金率。为什么在高通胀压力下，央行为何上调准备金率而不加息？这主要是由于负利率问题受到热钱流入的干扰，连续加息会增加风险，相对应银行的成本也将随之提升，并能在一定程度上对冲美日等国超宽松货币政策的影响，缓解本币升值的压力等。据权威机构预测分析，11月份CPI也将维持在4%左右，笔者认为在高通胀压力之下，国家为了保持经济稳定增长，“加息”政策有望再次实施进行干预，这样对于处于淡季的钢材市场迎面一击，受此影响，国内热卷价格还将下滑，不过受成本支撑下滑力度有限。

　　四、市场动态：11月份各地“节能减排”的喊声此起彼伏，和前期相比，也只是“雷声大”“雨点小”，近期部分地区为“节能减排”达标限制居民用电？国务院昨日再次发文制止某些区域的这一做法。目前市场又传出唐山丰润轧钢厂限电至本月月底的消息，有利于库存的进一步消化。虽然短时间内贸易商的压力，然而多数商家反映出货不太理想，价格继续上涨的动力明显不足。目前钢材市场时值淡季，终端市场需求始终没有开启，市场整体需求低迷，低价资源还有一些市场，由于目前市场到货资源有限，贸易商出货压力不大。然而后期随着钢厂复产，市场库存增大，贸易商压力提升，心态也将受到影响，再加上临近年底，贸易商迫于回笼资金压力，不得已低价甩货，因此，热卷价格还将有一定的下滑空间。

　　五、钢厂动态：11月中旬宝钢率先以平盘价格出台了12月份的价格政策，接下来武钢、鞍钢和河北钢铁集团相继出台了12月份的价格政策，其中武钢热卷下调150元/吨；鞍钢下调200元/吨；河钢也是维持11月份价格政策不变。由此可见，目前钢厂对后期国内卷价走势出现分歧，而出厂价和市场报价出现不同程度的倒挂，不过受成本的支撑，热卷价格小幅下滑，表现出较强的“抗跌性”。

　　综上，个人认为由于目前市场走势仍不明朗，低迷的需求是抑制价格上涨的主要因素。12月份国内热卷市场还将延续11月份的价格走势，上旬卷价有望小上涨，然受成本支撑，下跌空间有限，简单说就是“上涨无力”、“下滑受阻”，预计12月份国内热卷价格调整幅度在-50~50元/吨。