在结束了长假之后，十月伊始，全国建材价格演绎了一波纠结上涨的行情走势，从图中可以看出，之后的连续两周，价格总是在涨跌两难的困境中徘徊不前，一方面，宏观信贷政策、期货炒作及政府不断推行的节能减排政策，给市场带来的影响较为抢眼；另一方面，随着天气的转冷，下游需求的反复以及上游原料的起伏不定也制约价格的上涨，所以，面对即将进入的11月份，由于10月份的翘尾影响，在11月初可能会出现小幅反弹的走势，但后期上涨面临的压力依旧较大，或将下跌探底。

　　因此笔者提醒商家注意以下几个方面的变化情况：

　　1、库存方面：

　　据中国钢铁工业协会10月上旬的旬报显示，当旬中钢协会员企业日均产量分别为137.4万吨和162.7万吨，环比9月下旬分别净减4.3万吨和5.1万吨，降幅均为3%。但从9月下旬开始，节能减排逐步松动，部分产能陆续复产，在政策有所松动和市场好转的情况下，后期库存和供给压力或将重新抬头。

　　2、需求方面：

　　钢厂出厂价格与现货市场价格倒挂已经维持较长的时间，一些贸易商已经出现浮亏，而一年一度的钢材“冬储”期即将到来，如果按照目前主导钢厂的出厂价位来看，成本或将创历史新高，建材吨价4000元以上的“冬储”成本，也只在2007年出现过，所以贸易商建仓的积极性不高，而终端需求的释放仍有反复。

　　3、原料方面：

　　受前期限产钢企的复产，带动原料走高继续维持坚挺的走势。三季度铁矿石协议价的离岸价格在135美元/吨左右，这虽然是三大矿今年来首次下调价格。但客观而言，四季度协议价主要是对三季度市场价格的一个反映，且对应目前现货矿160美元/吨的到岸价格而言，其价差也不算明显，这也是现货价格的一个重要支撑。

　　从目前的钢厂政策来看，钢厂11月出厂价格基本维持稳定，虽然宝钢、沙钢部分上调，但多数钢厂对后期市场态度并不乐观，态度仍显谨慎。

　　5、期货方面：

　　10月份是期钢和电子盘的主要移仓月，整体延续了冲高回落的走势。25日由于热钱涌入，期钢拉涨欲望强烈，冲破所有均线压力，上行通道打开，成交量和持仓量均大幅增加。而现货市场比较理性，小幅反弹之后，因为成交欠佳，平稳运行为主，短期难有大的行情。

　　6、宏观政策方面：

　　一方面，国家不惜重拳调控房地产行业，截至19日全国共有14个城市被套上限购的紧箍咒，并且多部委联合发文，对住房保障工作进行考核和问责。另一方面，19日央行突然加息，重袭市场，加息周期已经开启。楼市重压以及年底流动性的适当收紧，或都对钢价难言支撑。

　　综合上述分析，笔者个人认为：由于目前期货依旧是上涨趋势，而截至到目前现货市场依旧是一种小幅反弹的态势，这种态势会延续至11月初，后期随着需求的减弱及天气的影响，钢市存在一定的回调风险，调整幅度约为-150～50元/吨之间。